RWA：Cơ hội mới của công nghệ Blockchain trên thị trường tài chính

Token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang trở thành một trong những ứng dụng tiềm năng nhất của công nghệ blockchain trên toàn cầu. Nó hứa hẹn mang lại hiệu quả và độ an toàn cao hơn cho thị trường tài chính trong kỷ nguyên số.

Giám đốc phát triển kinh doanh của Matrixport, Benjamin Stani, chỉ ra rằng với việc tỷ lệ lợi suất trên chuỗi bị thu hẹp và lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lên, đã xuất hiện sự phân hóa lớn giữa tỷ lệ lợi suất trên chuỗi và ngoài chuỗi. RWA có thể trở thành chìa khóa để thu hẹp khoảng cách này.

Thị trường stablecoin là nền tảng của hệ sinh thái tiền điện tử, việc chưa được khai thác đầy đủ của nó luôn là một vấn đề. RWA được kỳ vọng sẽ giải quyết vấn đề này, trở thành một lực lượng đột phá trong năm 2023, thay đổi cơ bản cách thức tạo ra, chuyển giao và lưu trữ giá trị.

Sự chú ý của ngành công nghiệp đã chuyển sang việc token hóa các công cụ tài chính được quản lý, trái phiếu kho bạc, bất động sản, kim loại quý và tác phẩm nghệ thuật được coi là tài sản có khả năng token hóa cao nhất. Sự ra mắt của sản phẩm token hóa trái phiếu kho bạc ngắn hạn đã nhận được phản hồi tích cực, đáp ứng nhu cầu của mọi người về lãi suất không rủi ro và giao dịch thuận tiện.

Khi trái phiếu quốc gia được token hóa được áp dụng rộng rãi, các chứng khoán niêm yết có tính thanh khoản khác cũng sẽ được khám phá theo hình thức tương tự. RWA có thể mở rộng đến các lĩnh vực như bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp và rượu hảo hạng, dự kiến sẽ mang lại hàng trăm nghìn tỷ đô la cho thị trường.

Trong vài quý tới, khi lãi suất không rủi ro tiếp tục tăng cao, các tổ chức có thể áp dụng hóa đơn token hóa do động lực kinh tế, trong khi lĩnh vực DeFi cũng sẽ xuất hiện những đổi mới hơn nữa.

Mặc dù RWA vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng sự quan tâm từ các bên tham gia trong lĩnh vực tài chính truyền thống và tiền điện tử đang ngày càng tăng. Ngành đã có một số tiến triển đáng chú ý, chẳng hạn như Dự án Guardian của Ngân hàng Trung ương Singapore và Deutsche Bank đang thử nghiệm quỹ token hóa trên mạng lưới công cộng Ethereum.

Lợi thế lớn nhất của việc token hóa là thực hiện sự dân chủ hóa thị trường tài chính bằng cách loại bỏ trung gian, tăng tốc độ giao dịch và giảm chi phí, đồng thời mở ra những cơ hội đầu tư trước đây chỉ dành cho những người có tài sản ròng cao. Nó hứa hẹn sẽ thay đổi hoàn toàn bối cảnh tài chính, tạo ra những nguồn thu nhập mới và thị trường hoàn toàn mới.

So với việc cho vay truyền thống, cho vay trên chuỗi có nhiều lợi thế hơn như khả năng tiếp cận quốc tế lớn hơn, tính khả dụng của các công cụ tài chính mã hóa và quy trình ra quyết định dân chủ hơn. Những yếu tố này giúp cho việc cho vay trở nên bao trùm và minh bạch hơn, đồng thời tạo thuận lợi cho nhiều bên vay hơn.

Tuy nhiên, một trong những rào cản lớn nhất mà RWA hiện đang đối mặt là sự không chắc chắn về quy định. Khung pháp lý đang vật lộn để theo kịp sự phát triển nhanh chóng của công nghệ token hóa. Để vượt qua rào cản này, các chuyên gia trong ngành đề xuất một phương pháp quy định dần dần, tập trung vào việc xây dựng một khuôn khổ tổng thể tương thích với các tiêu chuẩn DeFi.

Các thách thức về mặt kỹ thuật tương đối dễ dàng giải quyết, nhưng thực sự trở ngại nhiều hơn nằm ở cấp độ quy định và tuân thủ. Cần làm rõ định nghĩa về chứng khoán, cũng như cách xử lý các vấn đề về quyền sở hữu trên chuỗi và ngoài chuỗi. Một số khu vực pháp lý có tiến triển nhanh hơn trong lĩnh vực này so với các khu vực khác.

Trong tương lai, nhu cầu về tính thanh khoản sâu trên chuỗi sẽ tiếp tục mạnh mẽ, đặc biệt là đối với các giao thức lớn. Mặc dù token chứng khoán (STO) có một số hạn chế và yêu cầu cấp phép, nhưng việc sử dụng chứng khoán làm tài sản cơ sở cho các sản phẩm khác có thể mang lại linh hoạt lớn hơn.

Ngành công nghiệp đang tích cực khám phá những khả năng này, nhằm tìm kiếm sự đổi mới. Khi RWA đạt đủ quy mô trong ngành, thế giới tài chính truyền thống và tiền điện tử có khả năng hòa nhập thành một lĩnh vực tài chính thống nhất, đây sẽ là một xu hướng phát triển đáng mong đợi.