Quy định về Stablecoin đã có bước tiến quan trọng, nhưng chỉ mới là khởi đầu

Gần đây, Mỹ lần đầu tiên thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho Stablecoin. Điều này được coi là một sự kiện mang tính cột mốc trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng các chuyên gia cho rằng đây chỉ mới là khởi đầu của quá trình quản lý.

Các chuyên gia trong lĩnh vực tài sản số đã có một cuộc thảo luận sâu sắc về vấn đề này. Họ chỉ ra rằng, một hệ thống quy định phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng. Các quy định mới sẽ mở ra con đường cho việc sử dụng tiền điện tử trong tiêu dùng hàng ngày cũng như đưa vào các khoản đầu tư hưu trí.

Một chuyên gia cho biết, việc dự luật được thông qua cuối cùng nhờ vào sự hòa giải của các quan chức cấp cao trong chính giới. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại nằm ngoài mong đợi. Mặc dù nhận được tin tốt, giá Bitcoin vẫn không thể vượt qua mức cao trước đó. Hiện tượng "tin tốt được công nhận thì ngay lập tức đạt đỉnh" không phải là lần đầu tiên xuất hiện, cho thấy bầu không khí đầu cơ trên thị trường rất mạnh.

Một chuyên gia khác có thái độ lạc quan, cho rằng Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục trước đó và tỷ lệ tăng trưởng trong năm nay là đáng kể. Mặc dù phản ứng giá ngắn hạn khá bình lặng, nhưng cấu trúc thị trường và khuôn khổ quản lý được cải thiện mới là những thay đổi cơ bản.

Điều đáng chú ý là, nhiều ngân hàng lớn đã thông báo sẽ ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi token hóa của riêng họ, cho thấy quá trình chuyển đổi của các tổ chức tài chính có thể tăng tốc nhanh hơn mong đợi. Những ngân hàng này đã đầu tư một lượng lớn nhân lực và vật lực cho việc nghiên cứu và phát triển liên quan.

Các chuyên gia cho rằng, cột mốc này sẽ mang lại hai sự thay đổi cơ bản: sự hội nhập sâu sắc giữa tiền điện tử và công nghệ tài chính, cũng như sự biến đổi cấu trúc của hệ thống thanh toán truyền thống. Trong mười năm tới, tầm quan trọng của các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán truyền thống có thể giảm đáng kể.

Về việc phân phối lợi nhuận của Stablecoin, các chuyên gia dự đoán sẽ có sự phát triển đa dạng. Các ngân hàng truyền thống và các ông lớn công nghệ sẽ cạnh tranh, trong ba năm tới có thể xuất hiện các Stablecoin phân khúc cho các tình huống khác nhau. Người tiêu dùng cuối cùng sẽ là những người hưởng lợi.

Về lợi ích, các chuyên gia cho rằng các tổ chức tài chính truyền thống, quỹ thị trường tiền tệ token hóa và lĩnh vực DeFi đều sẽ được hưởng lợi. Trong khi đó, các ngân hàng khu vực có thể trở thành người thua cuộc lớn nhất, xu hướng suy thoái lâu dài của họ có thể sẽ tăng tốc.

Đối với sự tăng giá mạnh mẽ gần đây của Ethereum, các chuyên gia phân tích cho rằng điều này phản ánh sự chuyển biến lớn trong kỳ vọng của thị trường. Việc mua vào quy mô lớn của các tổ chức lưu ký tài sản kỹ thuật số đã trở thành động lực chính, với logic cốt lõi là cho rằng Ethereum sẽ trở thành lớp hạ tầng cho hệ sinh thái stablecoin.

Các chuyên gia chỉ ra rằng, Ethereum đang trải qua một số thay đổi quan trọng, bao gồm cải cách văn hóa tổ chức, sự chuyển đổi trong mô hình tương tác với các bên liên quan, cũng như sự cải thiện của môi trường quy định. Những điều này tạo thành sự cải thiện cơ bản có tính chất thực chất.

Tuy nhiên, thị trường vẫn tồn tại khoảng cách nhận thức. Khi chính sách được thực thi và trở thành tin tức, các nhà đầu tư mới mới bắt đầu quan tâm, thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ. Tốc độ triển khai chiến lược phân bổ trái phiếu chính phủ hiện tại cũng chưa được tiêu hóa hoàn toàn.

Đối với hiện tượng gia tăng của các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số, các chuyên gia cho rằng lĩnh vực này đang thể hiện sự tăng trưởng bùng nổ. Mặc dù ngành công nghiệp sẽ trải qua sự chọn lọc tự nhiên, nhưng việc tiếp tục đầu tư vẫn là một quyết định khôn ngoan. Chứng kiến sự ra đời của một loại hình doanh nghiệp hoàn toàn mới là một cơ hội đầu tư hiếm có.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng chìa khóa thành công nằm ở hiệu ứng quy mô. Điều này yêu cầu token phải có giá trị thị trường đủ lớn, độ nhận diện trên thị trường chính thống và tuyên bố giá trị rõ ràng. Khả năng thực thi là yếu tố quyết định, đội ngũ cần có khả năng tiếp thị gốc từ tiền điện tử và khả năng sử dụng các công cụ tài chính truyền thống.

Đối với cơn sốt niêm yết của các doanh nghiệp tiền điện tử, các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn có sự nhiệt tình đầu tư, nhưng hệ thống định giá phân hóa rõ rệt. Dự kiến quý IV sẽ xuất hiện nhiều trường hợp IPO hơn. Thị trường vốn đang thể hiện sự phân hóa hai cực, quá trình huy động vốn ở giai đoạn giữa tương đối ảm đạm.

Về mặt kinh tế vĩ mô, các chuyên gia chỉ ra rằng dữ liệu hiện tại phù hợp với kỳ vọng, lý do để giảm lãi suất là không đủ. Cần cảnh giác với áp lực chính trị đối với sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này có thể dẫn đến tình trạng lạm phát xấu đi trong dài hạn. Khả năng giảm lãi suất trong năm nay gần như bị loại trừ.

Cuối cùng, các chuyên gia đã chia sẻ những điểm nhấn mà họ quan tâm. Trong đó có cơ hội đầu tư từ công ty fintech Newbank của Brazil, tác động của việc Coinbase được đưa vào chỉ số S&P 500, cũng như những thay đổi có thể xảy ra từ dự luật stablecoin tại Hong Kong sắp có hiệu lực.