Phân tích ảnh hưởng của chiến lược mã hóa dự trữ đến giá cổ phiếu của công ty

Kể từ khi MicroStrategy bắt đầu thực hiện chiến lược Bitcoin vào năm 2020, giá cổ phiếu của họ đã tăng mạnh từ $13 lên $455. Điều này đã đặt ra một câu hỏi đáng để thảo luận: Sự tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu có phải do sự tăng giá của Bitcoin hay do chiến lược dự trữ mã hóa của công ty mang lại?

Phân tích sâu cho thấy rằng, trong mức tăng giá cổ phiếu MicroStrategy gấp 35 lần:

• 11 lần tăng giá xuất phát từ việc giá Bitcoin tăng từ $11,000 lên $118,000
• Tăng trưởng 25 lần xuất phát từ chiến lược tài chính của công ty, chủ yếu thể hiện bằng việc số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu tăng lên.

Điều này cho thấy rằng chiến lược tài chính có ảnh hưởng lớn hơn nhiều đến giá cổ phiếu so với sự tăng giá của chính đồng token.

Chiến lược tài sản kỹ thuật số của MicroStrategy (DAT) đã tăng số lượng mã thông báo nắm giữ trên mỗi cổ phiếu theo các cách sau:

1. Phát hành cổ phiếu với giá cao hơn giá trị sổ sách của công ty, từ đó tăng số lượng token nắm giữ trên mỗi cổ phiếu.
2. Sử dụng sự biến động giá của mã hóa để giảm chi phí vay mượn, tăng tỷ lệ lợi nhuận đầu tư.
3. Sử dụng các công cụ tài chính như trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, hạn chế sự pha loãng cổ phần

Cần lưu ý rằng, sự biến động giá của Ethereum cao hơn Bitcoin, do đó, chiến lược này có thể có ảnh hưởng rõ rệt hơn đến DAT của Ethereum.

MicroStrategy đã thực hiện nhiều vòng huy động vốn kể từ năm 2020, bao gồm việc sử dụng tiền mặt nội bộ, phát hành trái phiếu chuyển đổi cao cấp, trái phiếu bảo đảm cao cấp, vay bảo đảm và thực hiện kế hoạch phát hành cổ phiếu ATM. Các hoạt động huy động vốn này hầu như hoàn toàn được sử dụng để mua Bitcoin, thể hiện chiến lược dự trữ tài sản mã hóa kiên định của công ty.

So với đó, Bitmine đã công bố chiến lược kho bạc Ethereum của mình vào ngày 30 tháng 6 năm 2025 và hoàn thành vòng giao dịch đầu tiên sau 9 ngày. Trong tuần đầu tiên thực hiện chiến lược, Bitmine đã mua 1 tỷ USD Ethereum, trong khi MicroStrategy đã mua Bitcoin trị giá 250 triệu USD trong cùng thời gian.

Những trường hợp này cho thấy, chiến lược dự trữ tài sản mã hóa không chỉ có thể giúp các công ty tăng lượng token nắm giữ trên mỗi cổ phiếu, mà còn có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu. Khi ngày càng nhiều công ty bắt đầu khám phá các chiến lược tương tự, chúng ta có thể thấy xu hướng này mở rộng hơn trong tương lai.