Cuộc cách mạng và cơ hội sau nâng cấp Shanghai của Ethereum
Ethereum sẽ hoàn thành nâng cấp Thượng Hải vào tháng 4, mở chức năng rút ETH đã stake trên chuỗi tín hiệu. Đây là một hard fork của lớp thực thi Ethereum, dự kiến thực hiện 9 EIP. Tính đến ngày 14 tháng 3, khoảng 17,5 triệu ETH đã được stake, chiếm 15,25% tổng nguồn cung. Các validator trung bình đã tích lũy hơn 2 ETH phần thưởng stake, sau nâng cấp Thượng Hải sẽ có hơn 1 triệu ETH chảy vào thị trường.
Bài viết này thảo luận về thiết kế rút tiền của Ethereum và giao thức LSD sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, cũng như các rủi ro liên quan và ảnh hưởng đến giá ETH cũng như giá của các token liên quan đến giao thức LSD.
Quy trình rút tiền chính thức của Ethereum
Rút tiền được nâng cấp thực hiện bởi lớp thực thi và lớp đồng thuận, bao gồm hai quy tắc "rút một phần" và "rút toàn bộ". Rút một phần chỉ rút lợi nhuận; rút toàn bộ thoát khỏi nút xác thực, rút toàn bộ lợi nhuận và tiền đặt cọc. Hai cách này không có sự khác biệt về ưu tiên, tự động thực hiện khi đủ điều kiện:
Điều kiện cần thiết: Validator phải có 0x01 Credential
Điều kiện rút tiền một phần: Validator ở trạng thái Active, số dư lớn hơn 32ETH
Tất cả điều kiện rút tiền: Validator ở trạng thái Withdrawable
Chuỗi tín hiệu có thể xử lý tối đa 16 yêu cầu rút tiền mỗi khối. Sau khi các xác nhận viên đáp ứng các điều kiện và nộp đơn, họ sẽ tạo danh sách rút tiền, bao gồm thứ tự rút tiền, địa chỉ nhận và số tiền. Việc rút tiền được khởi xướng trên tầng đồng thuận, không cần gas và cũng không làm tăng phí gas.
Phân tích áp lực bán ETH
Theo dữ liệu, tổng hạn mức rút tiền mỗi ngày là 3,686,400 Ether. Theo ước tính dựa trên lượng staking hiện tại, việc rút hết sẽ mất khoảng 5.06 ngày. Tuy nhiên, việc thực hiện rút tiền cần thời gian, các xác thực viên rút lui phải chờ ít nhất 27.3 giờ trước khi có thể rút tiền.
Giá ETH khi bắt đầu staking vào tháng 11 năm 2020 là 500-600 đô la, những người dùng sớm này có thể vội vàng rút tiền. Sau tháng 2 năm 2021, việc staking tương đối thua lỗ so với giá hiện tại. Dự kiến chủ yếu là "rút một phần", áp lực bán sẽ không quá nghiêm trọng, chủ yếu là hành vi của những người chơi sớm.
Các trường hợp không đáp ứng điều kiện như chỉ có 0x00 Credential cần được chuyển đổi trước, chỉ có 16 yêu cầu mỗi khối. Các xác thực viên 0x00 có độ tuổi trung bình lớn hơn, tích lũy nhiều phần thưởng hơn, dẫn đến việc khai thác ETH mỗi khối dần tăng lên. Việc toàn bộ xác thực viên rút lui là khó có khả năng xảy ra, giao thức cần đáp ứng giới hạn rời bỏ. Dự kiến sẽ có áp lực bán lớn vào ngày thứ 3-4 sau khi nâng cấp.
Theo dữ liệu, có khoảng 920 nút có ý định rút lui. Một số tổ chức tập trung có thể giải phóng toàn bộ ETH đã đặt cọc, chẳng hạn như Kraken(6.52%) và một nền tảng giao dịch(4.92%), khoảng 2 triệu ETH, nhưng có thể sẽ tiếp tục gửi vào các giao thức khác.
LST đã chiếm khoảng 65% tổng khối lượng staking. Trong hai năm qua, LST đã từng giảm giá mạnh, hiện tại tính thanh khoản khá tốt. Việc mở rút tiền có lợi cho giá LST trở lại, nhưng cũng thử thách quản lý rủi ro của dự án và thiết kế rút tiền.
Tình trạng chính của các giao thức LSD và thiết kế rút tiền
Khối lượng staking ETH của giao thức LSD chiếm 42.97%, một DEX chiếm riêng hơn 30%. LST thể hiện tốt trong lợi suất DeFi. Hầu hết các thiết kế giao thức nhằm: 1) tránh tấn công và chênh lệch giá; 2) cân bằng ngưỡng rút tiền và trải nghiệm người dùng.
Một DEX v2 đã được thông qua bằng cách bỏ phiếu, có hai chế độ là Turbo và Bunker. Thiết lập vùng đệm rút tiền, bao gồm phần thưởng lớp thực thi, ETH rút và ETH đặt cược của người dùng. Sau khi nâng cấp, 200.000 ETH có thể được rút ngay lập tức để sử dụng cho vùng đệm. Chế độ Turbo kéo dài từ 1 giờ đến 3/4 ngày, chế độ Bunker kéo dài trên 36 ngày. Người dùng nhận NFT đại diện cho vị trí trong hàng đợi, có thể giao dịch. Trong thời gian yêu cầu không có phần thưởng, tránh việc chênh lệch giá.
Rocket Pool giới thiệu minipools để giảm bớt rào cản. Thiết kế hồ chứa tiền gửi, rETH có thể được lấy từ hồ chứa tiền gửi và một phần rút ETH. Nhà điều hành có thể tự chọn rút lui hoặc lấy thưởng. Cập nhật Atlas sẽ thúc đẩy thêm tính thanh khoản.
frxETH của Frax không tích lũy phần thưởng, quy đổi 1:1 sang ETH. Chỉ có sfrxETH mới có phần thưởng. Việc quy đổi không bị ảnh hưởng bởi việc nâng cấp, điều quan trọng là tính đủ ETH của giao thức.
StakeWise có hai cơ chế là Pool và Solo. Người dùng Pool sau khi nâng cấp có thể tiêu hủy sETH2 và rETH2 để nhận ETH. Người dùng Solo có thể chọn tự nguyện rút lui, cần vài ngày để hoàn thành.
Kết luận và suy nghĩ
Sự nâng cấp ở Thượng Hải ảnh hưởng đến giá của đồng LSD, thiết kế rút tiền và các ứng dụng DeFi mới. Người dùng có thể chọn lại phương thức staking, thị phần được phân bổ lại. Rocket Pool có thể tăng nhanh chóng.
Đã xuất hiện các token chỉ số dựa trên LSD như gtcETH. Nhiều ứng dụng DeFi hơn sẽ ra đời, chẳng hạn như sản phẩm phái sinh LST, hợp đồng tương lai lợi suất ETH, stablecoin ETH được staking, v.v. Việc mở khóa staking cũng có thể mang lại sự gia tăng cho việc cho vay.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MoonMathMagic
· 08-13 10:01
Cuối cùng là tăng lên hay giảm?
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerWallet
· 08-13 09:54
Ngay lập tức bán coin chuẩn bị chạy trốn
Xem bản gốcTrả lời0
Token_Sherpa
· 08-13 09:41
meh... một bản nâng cấp khác có khả năng gây ra bẫy vận tốc. đã xem bộ phim này rồi và tiết lộ: nó không bao giờ kết thúc tốt đẹp smh
Ethereum nâng cấp Shanghai mở khóa thế chấp ETH: Phân tích tác động và cơ hội mới từ giao thức LSD
Cuộc cách mạng và cơ hội sau nâng cấp Shanghai của Ethereum
Ethereum sẽ hoàn thành nâng cấp Thượng Hải vào tháng 4, mở chức năng rút ETH đã stake trên chuỗi tín hiệu. Đây là một hard fork của lớp thực thi Ethereum, dự kiến thực hiện 9 EIP. Tính đến ngày 14 tháng 3, khoảng 17,5 triệu ETH đã được stake, chiếm 15,25% tổng nguồn cung. Các validator trung bình đã tích lũy hơn 2 ETH phần thưởng stake, sau nâng cấp Thượng Hải sẽ có hơn 1 triệu ETH chảy vào thị trường.
Bài viết này thảo luận về thiết kế rút tiền của Ethereum và giao thức LSD sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, cũng như các rủi ro liên quan và ảnh hưởng đến giá ETH cũng như giá của các token liên quan đến giao thức LSD.
Quy trình rút tiền chính thức của Ethereum
Rút tiền được nâng cấp thực hiện bởi lớp thực thi và lớp đồng thuận, bao gồm hai quy tắc "rút một phần" và "rút toàn bộ". Rút một phần chỉ rút lợi nhuận; rút toàn bộ thoát khỏi nút xác thực, rút toàn bộ lợi nhuận và tiền đặt cọc. Hai cách này không có sự khác biệt về ưu tiên, tự động thực hiện khi đủ điều kiện:
Điều kiện cần thiết: Validator phải có 0x01 Credential
Điều kiện rút tiền một phần: Validator ở trạng thái Active, số dư lớn hơn 32ETH
Tất cả điều kiện rút tiền: Validator ở trạng thái Withdrawable
Chuỗi tín hiệu có thể xử lý tối đa 16 yêu cầu rút tiền mỗi khối. Sau khi các xác nhận viên đáp ứng các điều kiện và nộp đơn, họ sẽ tạo danh sách rút tiền, bao gồm thứ tự rút tiền, địa chỉ nhận và số tiền. Việc rút tiền được khởi xướng trên tầng đồng thuận, không cần gas và cũng không làm tăng phí gas.
Phân tích áp lực bán ETH
Theo dữ liệu, tổng hạn mức rút tiền mỗi ngày là 3,686,400 Ether. Theo ước tính dựa trên lượng staking hiện tại, việc rút hết sẽ mất khoảng 5.06 ngày. Tuy nhiên, việc thực hiện rút tiền cần thời gian, các xác thực viên rút lui phải chờ ít nhất 27.3 giờ trước khi có thể rút tiền.
Giá ETH khi bắt đầu staking vào tháng 11 năm 2020 là 500-600 đô la, những người dùng sớm này có thể vội vàng rút tiền. Sau tháng 2 năm 2021, việc staking tương đối thua lỗ so với giá hiện tại. Dự kiến chủ yếu là "rút một phần", áp lực bán sẽ không quá nghiêm trọng, chủ yếu là hành vi của những người chơi sớm.
Các trường hợp không đáp ứng điều kiện như chỉ có 0x00 Credential cần được chuyển đổi trước, chỉ có 16 yêu cầu mỗi khối. Các xác thực viên 0x00 có độ tuổi trung bình lớn hơn, tích lũy nhiều phần thưởng hơn, dẫn đến việc khai thác ETH mỗi khối dần tăng lên. Việc toàn bộ xác thực viên rút lui là khó có khả năng xảy ra, giao thức cần đáp ứng giới hạn rời bỏ. Dự kiến sẽ có áp lực bán lớn vào ngày thứ 3-4 sau khi nâng cấp.
Theo dữ liệu, có khoảng 920 nút có ý định rút lui. Một số tổ chức tập trung có thể giải phóng toàn bộ ETH đã đặt cọc, chẳng hạn như Kraken(6.52%) và một nền tảng giao dịch(4.92%), khoảng 2 triệu ETH, nhưng có thể sẽ tiếp tục gửi vào các giao thức khác.
LST đã chiếm khoảng 65% tổng khối lượng staking. Trong hai năm qua, LST đã từng giảm giá mạnh, hiện tại tính thanh khoản khá tốt. Việc mở rút tiền có lợi cho giá LST trở lại, nhưng cũng thử thách quản lý rủi ro của dự án và thiết kế rút tiền.
Tình trạng chính của các giao thức LSD và thiết kế rút tiền
Khối lượng staking ETH của giao thức LSD chiếm 42.97%, một DEX chiếm riêng hơn 30%. LST thể hiện tốt trong lợi suất DeFi. Hầu hết các thiết kế giao thức nhằm: 1) tránh tấn công và chênh lệch giá; 2) cân bằng ngưỡng rút tiền và trải nghiệm người dùng.
Một DEX v2 đã được thông qua bằng cách bỏ phiếu, có hai chế độ là Turbo và Bunker. Thiết lập vùng đệm rút tiền, bao gồm phần thưởng lớp thực thi, ETH rút và ETH đặt cược của người dùng. Sau khi nâng cấp, 200.000 ETH có thể được rút ngay lập tức để sử dụng cho vùng đệm. Chế độ Turbo kéo dài từ 1 giờ đến 3/4 ngày, chế độ Bunker kéo dài trên 36 ngày. Người dùng nhận NFT đại diện cho vị trí trong hàng đợi, có thể giao dịch. Trong thời gian yêu cầu không có phần thưởng, tránh việc chênh lệch giá.
Rocket Pool giới thiệu minipools để giảm bớt rào cản. Thiết kế hồ chứa tiền gửi, rETH có thể được lấy từ hồ chứa tiền gửi và một phần rút ETH. Nhà điều hành có thể tự chọn rút lui hoặc lấy thưởng. Cập nhật Atlas sẽ thúc đẩy thêm tính thanh khoản.
frxETH của Frax không tích lũy phần thưởng, quy đổi 1:1 sang ETH. Chỉ có sfrxETH mới có phần thưởng. Việc quy đổi không bị ảnh hưởng bởi việc nâng cấp, điều quan trọng là tính đủ ETH của giao thức.
StakeWise có hai cơ chế là Pool và Solo. Người dùng Pool sau khi nâng cấp có thể tiêu hủy sETH2 và rETH2 để nhận ETH. Người dùng Solo có thể chọn tự nguyện rút lui, cần vài ngày để hoàn thành.
Kết luận và suy nghĩ
Sự nâng cấp ở Thượng Hải ảnh hưởng đến giá của đồng LSD, thiết kế rút tiền và các ứng dụng DeFi mới. Người dùng có thể chọn lại phương thức staking, thị phần được phân bổ lại. Rocket Pool có thể tăng nhanh chóng.
Đã xuất hiện các token chỉ số dựa trên LSD như gtcETH. Nhiều ứng dụng DeFi hơn sẽ ra đời, chẳng hạn như sản phẩm phái sinh LST, hợp đồng tương lai lợi suất ETH, stablecoin ETH được staking, v.v. Việc mở khóa staking cũng có thể mang lại sự gia tăng cho việc cho vay.