Nhìn vào dữ liệu lạm phát hôm qua về phía hàng hóa, chúng ta đã nhận được một tín hiệu quan trọng cho thị trường: quan điểm rằng "thuế quan không gây ra sự tăng giá" đã nhận được sự ủng hộ. Thị trường đã thấy điều này và phản ứng tích cực. Người bảo vệ mạnh mẽ nhất trên mặt trận này là Trump, trong khi ở phía bên kia, Powell tranh luận rằng "thuế quan vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cả." Powell có thể sẽ nhấn mạnh rằng còn quá sớm để rút ra kết luận dứt khoát từ dữ liệu hôm qua và cần thêm kiên nhẫn để thấy được tác động đầy đủ của thuế quan lên giá cả. Sau khi dữ liệu được công bố, Trump lại tiếp tục chỉ trích mạnh mẽ Fed. Vâng, với tư cách là một chính trị gia, Trump có thể là người theo chủ nghĩa dân túy, nhưng trong vấn đề này, ông đang ở vị trí đúng. Hiện tại, 2,4 lần cắt giảm lãi suất đã được định giá tính đến cuối năm. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã được phản ánh ở các mức độ khác nhau trong giá tài sản: cổ phiếu là nhóm lạc quan nhất, đồng đô la yếu đi một chút, và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trong một biên độ hẹp và nhích lên. Chỉ số PPI của Mỹ vào ngày mai (Tôi tích cực về điều này) sẽ được theo dõi chặt chẽ để xem tác động của thuế quan đến giá bán buôn, và doanh số bán lẻ vào thứ Sáu để xem nhu cầu tiêu dùng. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã loại trừ khả năng Trung Quốc đầu tư vào Hoa Kỳ dưới bất kỳ thỏa thuận thương mại tiềm năng nào. Theo Bessent, các quốc gia như Hàn Quốc, Nhật Bản và EU không nên được kỳ vọng sẽ cam kết hàng tỷ đô la, vì phần lớn khoản đầu tư đó sẽ đổ vào các lĩnh vực quan trọng cần được chuyển giao lại và giữ tránh xa Trung Quốc. Triển vọng này sẽ không thay đổi trong các lĩnh vực từ chất bán dẫn đến nam châm đất hiếm, dược phẩm đến thép. Trong khi đó, Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gia hạn lệnh ngừng bắn thương mại thêm 90 ngày ngay trước khi cùng nhau nâng thuế. Trump đã ký quyết định gia hạn lệnh ngừng bắn đến ngày 10 tháng 11, và Bắc Kinh đã đưa ra một tuyên bố tương tự. Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết báo cáo việc làm hàng tháng sẽ tiếp tục được công bố. Điều này xảy ra sau khi ứng cử viên của Trump cho chức vụ chủ tịch BLS, E.J. Antoni, cho rằng báo cáo nên được ngừng lại do những sai sót về phương pháp và dữ liệu gây hiểu nhầm. Trong khi Antoni không tin rằng dữ liệu bị thao túng một cách cố ý, ông lập luận rằng các mô hình chưa được điều chỉnh cho thời kỳ hậu đại dịch và tỷ lệ phản hồi giảm đang dẫn đến những sai số lớn. Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin đã phát biểu rằng "sương mù đang bắt đầu tan" trong nền kinh tế Mỹ. Ông lưu ý rằng các thay đổi trong luật thuế, tiến bộ về thuế quan và sự rõ ràng trong chính sách nhập cư đang giảm bớt sự không chắc chắn, điều này củng cố niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Barkin nhấn mạnh rằng họ sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ khi cần thiết khi tầm nhìn cải thiện, nhưng sự cân bằng giữa áp lực lạm phát và thất nghiệp vẫn còn không rõ ràng. Tóm lại, thị trường hiện tại nghiêng về ý tưởng rằng áp lực lạm phát từ thuế quan là yếu. Nếu hai dữ liệu tiếp theo là PPI và doanh số bán lẻ xác nhận bức tranh này, việc định giá cắt giảm lãi suất có thể tăng cường hơn nữa và tâm lý thị trường có thể cải thiện nhiều hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
THỊ TRƯỜNG HÀNG NGÀY / 13 tháng 8, 2025
Nhìn vào dữ liệu lạm phát hôm qua về phía hàng hóa, chúng ta đã nhận được một tín hiệu quan trọng cho thị trường: quan điểm rằng "thuế quan không gây ra sự tăng giá" đã nhận được sự ủng hộ. Thị trường đã thấy điều này và phản ứng tích cực. Người bảo vệ mạnh mẽ nhất trên mặt trận này là Trump, trong khi ở phía bên kia, Powell tranh luận rằng "thuế quan vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cả." Powell có thể sẽ nhấn mạnh rằng còn quá sớm để rút ra kết luận dứt khoát từ dữ liệu hôm qua và cần thêm kiên nhẫn để thấy được tác động đầy đủ của thuế quan lên giá cả.
Sau khi dữ liệu được công bố, Trump lại tiếp tục chỉ trích mạnh mẽ Fed. Vâng, với tư cách là một chính trị gia, Trump có thể là người theo chủ nghĩa dân túy, nhưng trong vấn đề này, ông đang ở vị trí đúng. Hiện tại, 2,4 lần cắt giảm lãi suất đã được định giá tính đến cuối năm. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã được phản ánh ở các mức độ khác nhau trong giá tài sản: cổ phiếu là nhóm lạc quan nhất, đồng đô la yếu đi một chút, và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trong một biên độ hẹp và nhích lên. Chỉ số PPI của Mỹ vào ngày mai (Tôi tích cực về điều này) sẽ được theo dõi chặt chẽ để xem tác động của thuế quan đến giá bán buôn, và doanh số bán lẻ vào thứ Sáu để xem nhu cầu tiêu dùng.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã loại trừ khả năng Trung Quốc đầu tư vào Hoa Kỳ dưới bất kỳ thỏa thuận thương mại tiềm năng nào. Theo Bessent, các quốc gia như Hàn Quốc, Nhật Bản và EU không nên được kỳ vọng sẽ cam kết hàng tỷ đô la, vì phần lớn khoản đầu tư đó sẽ đổ vào các lĩnh vực quan trọng cần được chuyển giao lại và giữ tránh xa Trung Quốc. Triển vọng này sẽ không thay đổi trong các lĩnh vực từ chất bán dẫn đến nam châm đất hiếm, dược phẩm đến thép. Trong khi đó, Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gia hạn lệnh ngừng bắn thương mại thêm 90 ngày ngay trước khi cùng nhau nâng thuế. Trump đã ký quyết định gia hạn lệnh ngừng bắn đến ngày 10 tháng 11, và Bắc Kinh đã đưa ra một tuyên bố tương tự.
Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết báo cáo việc làm hàng tháng sẽ tiếp tục được công bố. Điều này xảy ra sau khi ứng cử viên của Trump cho chức vụ chủ tịch BLS, E.J. Antoni, cho rằng báo cáo nên được ngừng lại do những sai sót về phương pháp và dữ liệu gây hiểu nhầm. Trong khi Antoni không tin rằng dữ liệu bị thao túng một cách cố ý, ông lập luận rằng các mô hình chưa được điều chỉnh cho thời kỳ hậu đại dịch và tỷ lệ phản hồi giảm đang dẫn đến những sai số lớn.
Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin đã phát biểu rằng "sương mù đang bắt đầu tan" trong nền kinh tế Mỹ. Ông lưu ý rằng các thay đổi trong luật thuế, tiến bộ về thuế quan và sự rõ ràng trong chính sách nhập cư đang giảm bớt sự không chắc chắn, điều này củng cố niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Barkin nhấn mạnh rằng họ sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ khi cần thiết khi tầm nhìn cải thiện, nhưng sự cân bằng giữa áp lực lạm phát và thất nghiệp vẫn còn không rõ ràng.
Tóm lại, thị trường hiện tại nghiêng về ý tưởng rằng áp lực lạm phát từ thuế quan là yếu. Nếu hai dữ liệu tiếp theo là PPI và doanh số bán lẻ xác nhận bức tranh này, việc định giá cắt giảm lãi suất có thể tăng cường hơn nữa và tâm lý thị trường có thể cải thiện nhiều hơn.