Bitcoin Giảm một nửa cơ chế và tác động của nó đến các nhà đầu tư

Một, Giới thiệu

Bitcoin, với tư cách là đồng tiền điện tử đầu tiên và nổi tiếng nhất, đã thu hút sự chú ý toàn cầu kể từ khi ra đời vào năm 2009. Đặc điểm cốt lõi của nó là phi tập trung, không phụ thuộc vào bất kỳ quyền lực trung ương nào, mà thay vào đó ghi lại tất cả các giao dịch thông qua blockchain, một sổ cái công khai. Thiết kế này không chỉ đảm bảo tính minh bạch của hệ thống mà còn tăng cường độ an toàn, vì việc sửa đổi bất kỳ thông tin nào đã được ghi lại cần có sự đồng ý của phần lớn sức mạnh tính toán trong mạng. Hơn nữa, tính toàn cầu của Bitcoin khiến nó không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi các chính sách của một quốc gia cụ thể, trở thành một loại tiền tệ quốc tế độc đáo.

Giảm một nửa Bitcoin là chỉ mỗi bốn năm một lần, phần thưởng cho việc tạo ra đồng coin mới trong mạng Bitcoin giảm một nửa. Đây là quy tắc được thiết lập trong giao thức Bitcoin, nhằm kiểm soát lượng cung, bắt chước sự khan hiếm của vàng. Sau mỗi 210.000 khối, số lượng Bitcoin mới mà thợ mỏ nhận được sẽ giảm một nửa, từ ban đầu là 50 Bitcoin mỗi khối, đến nay là 3,125 Bitcoin. Sự giảm cung theo chu kỳ này, lý thuyết sẽ làm tăng giá trong trường hợp cầu không thay đổi, từ đó tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến thị trường.

Hai, phân tích cơ chế giảm một nửa của Bitcoin

Định nghĩa và lịch sử tổng quan

Giảm một nửa Bitcoin là việc phần thưởng Bitcoin mới được tạo ra cho mỗi 210.000 khối (khoảng bốn năm) giảm một nửa. Đây là phần cốt lõi của thuật toán Bitcoin, nhằm kiểm soát lạm phát và mô phỏng tốc độ khai thác tài nguyên quý hiếm dần chậm lại. Kể từ khi mạng Bitcoin bắt đầu hoạt động vào năm 2009, phần thưởng đã giảm từ 50 Bitcoin mỗi khối ban đầu xuống còn 3.125 Bitcoin hiện tại. Sau mỗi lần giảm một nửa, phần thưởng khai thác giảm 50%, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của thợ mỏ và toàn bộ nền kinh tế Bitcoin.

Vai trò của thợ mỏ và cách ứng phó

Các thợ mỏ đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì an ninh của blockchain và xử lý giao dịch trong mạng Bitcoin. Khi giảm một nửa xảy ra, phần thưởng cho thợ mỏ giảm, các mỏ có hiệu quả thấp có thể rời khỏi thị trường do lợi nhuận giảm xuống. Để đối phó với việc giảm một nửa, các thợ mỏ thường tìm kiếm thiết bị hiệu quả hơn và nguồn điện với chi phí thấp hơn để duy trì tính cạnh tranh và khả năng sinh lợi.

ảnh hưởng đến tính kinh tế của khai thác

Sự kiện Giảm một nửa thường dẫn đến sự đánh giá lại đáng kể giữa chi phí khai thác và giá trị thị trường. Lợi nhuận khai thác bị ảnh hưởng trực tiếp, vì trong trường hợp giá Bitcoin không tăng, nỗ lực khai thác tương tự sẽ tạo ra ít thu nhập hơn. Điều này thúc đẩy các công ty khai thác đánh giá hiệu quả hoạt động, đầu tư vào công nghệ tiên tiến, hoặc tìm kiếm các giải pháp năng lượng tiết kiệm chi phí.

Chiến lược điều chỉnh của thợ mỏ

Để thích ứng với những thách thức do Giảm một nửa mang lại, các thợ mỏ đã áp dụng nhiều chiến lược, bao gồm nâng cấp phần cứng, tối ưu hóa thuật toán khai thác, chuyển đến các khu vực có chi phí điện rẻ hơn, v.v. Nhiều thợ mỏ đã di chuyển từ Trung Quốc đến Trung Á, Bắc Âu thậm chí là Bắc Mỹ để tận dụng chi phí năng lượng thấp hơn và môi trường chính sách ổn định hơn.

Ba, Giảm một nửa đối với nguồn cung Bitcoin

Giảm một nửa trực tiếp ảnh hưởng đến tốc độ cung cấp mới của Bitcoin, về lâu dài, việc giảm cung này có thể thúc đẩy giá tăng lên trong điều kiện cầu ổn định. Sự kiện giảm một nửa ảnh hưởng đến mô hình kinh tế của Bitcoin theo cách này, khiến nó trở nên giống như một "vàng kỹ thuật số".

Giá biểu hiện của Bitcoin trước và sau Giảm một nửa

Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau mỗi lần giảm một nửa, giá Bitcoin đều trải qua một sự tăng trưởng đáng kể:

• Giảm một nửa năm 2012: Giá từ 12 đô la tăng lên 1,300 đô la, tăng hơn 100 lần, mất 357 ngày.
• 2016 Giảm một nửa: Giá từ 650 đô la tăng lên 18,000 đô la, tăng hơn 27 lần, mất 511 ngày.
• Giảm một nửa năm 2020: Giá từ 9,000 USD tăng lên 69,000 USD, tăng hơn 7 lần, mất 546 ngày.

Biến động ngắn hạn: Sau ba lần giảm một nửa trước đây, giá Bitcoin đã có sự dao động trong vòng một tháng, nhưng sau đó đã tăng mạnh trong vòng một năm. Điều này cho thấy thị trường cần thời gian để tiêu hóa tác động của việc giảm một nửa, nhưng cuối cùng sẽ phản ứng với việc giảm nguồn cung.

Tăng giá dài hạn: Mặc dù có thể có sự dao động trong ngắn hạn, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin sẽ mang lại mức tăng đáng kể trong dài hạn sau khi giảm một nửa. Điều này là do cơ chế giảm một nửa liên tục làm giảm lượng cung, trong khi tổng cung chỉ có 21 triệu, khiến Bitcoin trở thành tài sản khan hiếm.

Áp lực bán từ thợ đào

Thợ mỏ có thể bán tháo Bitcoin sau khi giảm một nửa, điều này có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hành vi bán tháo của thợ mỏ thường bị ảnh hưởng bởi nhu cầu thị trường. Nếu nhu cầu mạnh, việc bán tháo có thể được hấp thụ và không gây ra tác động đáng kể lên giá.

Bốn, ưu điểm của Bitcoin như một tài sản đầu tư

so với tài sản truyền thống

Bitcoin như "vàng kỹ thuật số", có đặc điểm không bị kiểm soát bởi chính phủ và sự khan hiếm, thể hiện những ưu điểm độc đáo trong nhiều khía cạnh:

1. Tính toàn cầu và dễ giao dịch: Vượt qua giới hạn địa lý, lưu trữ và chuyển giao dễ dàng hơn, chi phí thấp hơn.
2. Tính thanh khoản cao: Thị trường hoạt động gần như suốt cả ngày, cung cấp tính linh hoạt giao dịch cao hơn.
3. Tính độc lập: Giá không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi hiệu suất công ty hoặc chính sách kinh tế, có thể được sử dụng như công cụ phòng ngừa rủi ro tiềm năng.

Trong năm qua, tỷ suất hoàn vốn của Bitcoin cao hơn đáng kể so với các tài sản truyền thống. Vào tháng 10 năm 2023, đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ, vượt xa các tài sản khác. Sự tăng trưởng đột ngột này nhấn mạnh tiềm năng và độ biến động của Bitcoin như một công cụ đầu tư.

Sự chấp nhận của thị trường và tiềm năng tăng trưởng

Trong những năm gần đây, mức độ chấp nhận Bitcoin đã tăng lên rõ rệt, ngày càng nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ hỗ trợ giao dịch Bitcoin hoặc chấp nhận nó như một phương thức thanh toán. Việc các ông lớn thanh toán quốc tế như PayPal và Square tham gia từ sớm đã giúp Bitcoin trở nên chính thống hơn, cung cấp cho các nhà đầu tư bình thường những phương tiện đầu tư và sử dụng thuận tiện.

Với sự phát triển của công nghệ blockchain và môi trường quy định về tiền kỹ thuật số dần hoàn thiện, tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin được đánh giá cao. Là một loại tiền tệ không biên giới, vai trò tiềm năng của nó trong nền kinh tế toàn cầu đang mở rộng, tiềm năng tăng trưởng được nhiều nhà đầu tư công nhận.

Tính đến ngày 6 tháng 4 năm 2024, nhiều quỹ ETF và công ty niêm yết nổi tiếng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, phản ánh mức độ chấp nhận và tiềm năng tăng trưởng của thị trường. Số lượng Bitcoin trong quỹ ETF giao ngay của các tổ chức quản lý tài sản lớn như Grayscale, BlackRock và Fidelity đã đạt hàng chục nghìn đơn vị, với tổng giá trị tài sản quản lý vượt quá 50 tỷ USD. Điều này không chỉ cho thấy thái độ tích cực của các nhà đầu tư tổ chức, mà còn ngụ ý rằng Bitcoin như một loại tài sản mới nổi đang ngày càng được nhiều người tham gia thị trường tài chính truyền thống công nhận.

Đồng thời, các công ty niêm yết như MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, tổng cộng hơn 250.000, giá trị vượt quá 17 tỷ USD. Việc các công ty công nghệ đa quốc gia như Tesla tham gia càng thể hiện sự khẳng định và kỳ vọng của lĩnh vực thương mại chính thống về giá trị tương lai của Bitcoin.

Năm, Triển vọng tương lai và Cơ hội đầu tư

hiệu ứng đa dạng hóa danh mục đầu tư

Việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư truyền thống có thể cung cấp lợi ích đa dạng hóa đáng kể. Do có mối tương quan thấp với các tài sản tài chính truyền thống, Bitcoin cung cấp một phương tiện phân tán rủi ro cho danh mục đầu tư. Trong tình hình kinh tế toàn cầu không ổn định hoặc môi trường lạm phát, Bitcoin thậm chí còn thể hiện đặc tính tài sản trú ẩn.

Phân tích cho thấy, Bitcoin có mối tương quan thường không cao với các tài sản chính như Dow Jones, S&P 500, Nasdaq và chỉ số Hang Seng, thể hiện lợi thế của nó như một công cụ đa dạng hóa, giúp phân tán rủi ro hệ thống trong danh mục đầu tư. Trong thời gian thị trường truyền thống biến động, đặc điểm này có thể cung cấp một số bảo vệ cho nhà đầu tư, giảm biến động tổng thể của danh mục đầu tư.

Trong mười năm qua, danh mục đầu tư có cấu trúc bao gồm Bitcoin đã hoạt động tốt hơn so với danh mục truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu). Đặc biệt là sau năm 2020, khi giá Bitcoin tăng mạnh, danh mục đầu tư có Bitcoin cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, điều này cũng đi kèm với sự biến động cao hơn, cho thấy việc đưa Bitcoin vào có thể tăng lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng làm tăng mức độ rủi ro.

Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin trong một số thời kỳ cao hơn nhiều so với các tài sản khác, đặc biệt là vào các năm 2017 và 2021 khi có đỉnh cao, phản ánh sự điều chỉnh lợi nhuận rủi ro xuất sắc. Tuy nhiên, tỷ lệ Sharpe của nó cũng thể hiện sự biến động cực lớn, tương ứng với sự biến động giá mạnh mẽ. Ngược lại, tỷ lệ Sharpe của các chỉ số chứng khoán truyền thống như S&P 500 và Nasdaq mặc dù thấp hơn nhưng có độ biến động nhỏ hơn, phản ánh hiệu suất điều chỉnh lợi nhuận rủi ro ổn định hơn.