Các yếu tố vĩ mô và dòng tiền cộng hưởng, thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn phòng thủ và điều chỉnh

Gần đây, thị trường tiền điện tử đang xuất hiện tình trạng điều chỉnh dao động, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng bất định của kinh tế vĩ mô và sự chậm lại của dòng vốn. Các đồng tiền chủ đạo thể hiện một khả năng chống áp lực nhất định, trong khi các token vốn hóa nhỏ thì rõ ràng bị áp lực. Toàn bộ thị trường đang bước vào giai đoạn phòng thủ và sắp xếp.

Môi trường vĩ mô và tâm lý thị trường

Dự báo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị trì hoãn, cùng với sự gia tăng của thuế quan và rủi ro địa chính trị, đã kìm hãm sở thích rủi ro của thị trường. Những yếu tố này có thể tạo áp lực lên giá Bitcoin trong thời gian ngắn. Đồng yên Nhật Bản tăng giá gây ra sự biến động trên thị trường toàn cầu cũng có thể dẫn đến việc Bitcoin điều chỉnh.

Phân tích dòng tiền

Năng lực dòng tiền vào đã xuất hiện sự phục hồi biên giới, nhưng cấu trúc thể hiện sự phân hóa. Tuần này, việc phát hành stablecoin diễn ra một cách nhẹ nhàng, với mức phát hành trung bình hàng ngày khoảng 321 triệu USD, ở mức cao. Tuy nhiên, dòng tiền vào ETF đã xuất hiện đảo chiều, tuần này ghi nhận tình trạng ròng ra. Tỷ lệ chênh lệch giá stablecoin trên thị trường OTC đã giảm xuống dưới 100%, phản ánh thái độ của nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Cấu trúc thị trường tiền điện tử

Bitcoin vẫn giữ thế mạnh tương đối, nhưng động lực tăng trưởng có phần suy yếu. Ethereum thì có dấu hiệu yếu kém và đang hình thành đáy, tỷ lệ ETH/BTC liên tục giảm, cho thấy dòng vốn có xu hướng trở lại Bitcoin. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động của Ethereum đã tăng lên, có thể báo hiệu rằng quá trình hình thành đáy tạm thời đã hoàn tất.

Thị trường tiền điện tử nhỏ

Thị trường tiền điện tử của các đồng tiền có vốn hóa nhỏ đang suy giảm tính thanh khoản một cách rõ rệt, rủi ro đang tiếp tục được giải phóng. Chỉ số TOTAL2 và tổng giá trị bị khóa (TVL) đang đồng thời giảm, tỷ trọng vốn hóa của OTHERS đã xảy ra sự sụt giảm rõ rệt, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn giải phóng rủi ro.

Gợi ý chiến lược đầu tư

Xem xét môi trường thị trường hiện tại, khuyến nghị duy trì cấu hình vị thế phòng thủ. Tập trung vào tín hiệu điểm đảo chiều mạnh yếu của Ethereum và nhịp độ dòng tiền quay trở lại, chờ đợi tâm lý thị trường ổn định trước khi xem xét bố trí tài sản có giá trị beta cao.

Điểm chú ý trong tương lai

1. Ảnh hưởng của vấn đề nợ công và thâm hụt ngân sách Mỹ đến niềm tin lâu dài vào đồng đô la.
2. Các hành động cắt giảm lãi suất có thể của Cục Dự trữ Liên bang vào nửa cuối năm 2025 và tác động của chúng đến tính thanh khoản của thị trường.
3. Mối quan hệ nghịch giữa chỉ số đô la và giá bitcoin.
4. Sự thay đổi tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là sự chuyển biến dòng vốn ETF.
5. Tình hình phục hồi cung cấp và tỷ lệ chênh lệch của thị trường tiền điện tử.
6. Sự thay đổi hành vi của người nắm giữ ngắn và dài hạn, đặc biệt là xu hướng tăng liên tục của nguồn cung từ người nắm giữ dài hạn.

Tổng thể, thị trường có thể duy trì trạng thái dao động trong thời gian ngắn, các nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng, chú ý đến sự thay đổi của các chỉ số và chờ đợi tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn xuất hiện.