Sự trỗi dậy của Stablecoin: Thách thức và cơ hội đồng tồn tại
Gần đây, khái niệm Stablecoin đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Là một luật sư đã có nhiều năm kinh nghiệm trong dịch vụ pháp lý blockchain, tôi hàng ngày tiếp xúc với các công việc và vụ án liên quan, cảm nhận được nó đang "phá vòng".
Gần đây có một vài sự việc xảy ra rất kịch tính:
Ban Chấp hành Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải tổ chức cuộc họp học tập, nghiên cứu xu hướng phát triển của tiền điện tử và stablecoin cũng như các chiến lược đối phó.
Toà án quận Phố Đông Thượng Hải công bố một vụ án lớn sử dụng Stablecoin để thực hiện trao đổi tiền tệ xuyên biên giới, với số tiền liên quan lên đến 6,5 tỷ nhân dân tệ.
Tổng thống Mỹ đã ký luật "Genius Act", lần đầu tiên thiết lập chính thức khung pháp lý cho việc quản lý stablecoin.
Đồng thời, Hồng Kông sắp thi hành "Quy định về quản lý Stablecoin", trở thành khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn diện cho Stablecoin fiat.
Những sự kiện này phản ánh rằng, các trung tâm tài chính chính đang thúc đẩy việc hợp pháp hóa và tài chính hóa stablecoin, trong khi một số tổ chức trong nước vẫn coi nó là "hoạt động tài chính bất hợp pháp". Sự lệch lạc giữa nhịp độ và quan niệm quản lý nhắc nhở chúng ta rằng đã đến lúc xem xét lại vai trò và vị trí của stablecoin.
Lý do các ngân hàng ngầm yêu thích Stablecoin
Các ngân hàng ngầm chọn Stablecoin đại diện là USDT làm công cụ chuyển đổi ngoại tệ xuyên biên giới, chủ yếu là vì nó đã vượt qua nhiều rào cản truyền thống trong việc đổi tiền.
Vượt qua hạn mức. Bằng cách chuyển tiền trên chuỗi, có thể tránh được hạn mức mua ngoại tệ hàng năm 50.000 USD của cá nhân, đạt được việc chuyển tiền lớn qua biên giới.
Giảm áp lực quỹ. Không cần chuẩn bị vị thế hai chiều trong và ngoài nước, chỉ cần tập trung đồng nhân dân tệ trong nước.
Tăng cường hiệu quả nhận tiền. Chuyển khoản trên chuỗi thường hoàn thành trong vòng 10 phút đến 1 giờ, hoạt động 24/7.
Tăng cường tính ẩn danh. Nhờ vào các công nghệ như máy trộn coin, mối liên hệ giữa dòng tiền và danh tính thực sự được cắt đứt thành nhiều lớp.
Tận dụng sự khác biệt trong quy định. Hoàn thành việc chuyển đổi tiền pháp định tại các khu vực có quy định lỏng lẻo, thực hiện việc chênh lệch quy định xuyên biên giới.
Sự can thiệp của Stablecoin đã tái cấu trúc mô hình đổi tiền bất hợp pháp, nâng cao đáng kể hiệu suất và tính ẩn danh, trở thành cơ sở hạ tầng mới cho dòng chảy tài chính xám xuyên biên giới.
Logic quản lý duy trì áp lực cao
Nước tôi mạnh tay trừng phạt tội phạm tiền ảo chủ yếu dựa trên hai lý do:
Đầu tiên, tiền ảo khó có thể bị hệ thống quản lý truyền thống thâm nhập hiệu quả, dễ dàng bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền. Giải thích pháp lý mới vào năm 2024 đã chính thức liệt kê "giao dịch tài sản ảo" là một trong những phương thức rửa tiền.
Thứ hai, với tư cách là một quốc gia có kiểm soát ngoại hối, đặc điểm không biên giới của tiền ảo rất dễ trở thành công cụ để tránh sự quản lý, ảnh hưởng đến kiểm soát vĩ mô và an ninh kinh tế. Cụ thể bao gồm:
Gây ra sai lệch thống kê, hình thành "hố đen dữ liệu" trong cán cân thanh toán quốc tế
Ảnh hưởng đến hiệu quả chính sách vĩ mô
Dẫn đến thất thoát thuế và tài sản
Kể từ năm 2017, sự quản lý đã ngày càng tăng cường. Nhưng thực tế là, việc sử dụng stablecoin trong lĩnh vực xám lại càng trở nên sôi động hơn. Điều này cũng đã tạo ra một nhóm "U thương nhân" và các nhóm lề khác, thường bị cáo buộc về tội kinh doanh trái phép do cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch.
Chỉ dựa vào đàn áp thì khó có thể loại bỏ vấn đề
Với tư cách là một luật sư đã xử lý nhiều vụ việc liên quan, tôi nghi ngờ về hiệu quả của các biện pháp trừng phạt hiện tại:
Những người bị bắt thường là những nhân vật bên lề, như nhân viên bình thường, "tay lái" và không phải là những người ra quyết định hay những bên hưởng lợi thực sự.
Thủ phạm chính thường đã trốn ra nước ngoài, việc thi hành pháp luật xuyên quốc gia gặp khó khăn lớn.
Thiệt hại quốc gia khó phục hồi, tỷ lệ đầu tư và sản xuất của tài nguyên tư pháp thấp.
Lấy vụ đánh bạc trực tuyến với 4000 tỷ liên quan đến Hán Môn, Hồ Bắc làm ví dụ, kéo dài hai năm, tiêu tốn nhiều nhân lực và vật lực, nhưng số tiền thực tế thu hồi thấp hơn nhiều so với mong đợi. Rất nhiều tài sản liên quan được lưu giữ ở nước ngoài, các cơ quan thực thi pháp luật Trung Quốc khó có thể tiếp cận một cách hiệu quả.
Cách đánh đập phân mảnh này khiến kẻ chịu tội trở thành đối tượng chịu phạt chính, khó có thể giải quyết vấn đề từ gốc. Trong những năm gần đây, một loạt các vụ án lớn cho thấy, dường như đang xuất hiện tình trạng "càng chặn càng rò rỉ", "càng đánh càng lớn" không thể kiểm soát.
Thiếu các con đường thay thế hợp pháp
Thật đáng tiếc, trong lĩnh vực Stablecoin, Trung Quốc đã bỏ lỡ quyền lãnh đạo. Trước đây, Trung Quốc là nước lớn về Stablecoin trên thế giới, nhiều nhà sáng lập sàn giao dịch nổi tiếng đều là người Trung Quốc. Nhưng những rào cản chính sách liên tiếp đã khiến các dự án phải ra nước ngoài, những người ở lại trong nước chủ yếu là những người làm việc ở tầng dưới.
Ngân hàng trung ương bắt đầu thúc đẩy nghiên cứu và phát triển Nhân dân tệ kỹ thuật số từ năm 2016, cố gắng đối chiếu với Stablecoin của đô la Mỹ, nhằm giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ và kiềm chế dòng vốn ra nước ngoài. Tuy nhiên, do thiếu các tình huống ứng dụng rộng rãi và hệ sinh thái hỗ trợ, mức độ chấp nhận của thị trường vẫn còn ảm đạm. Chỉ dựa vào lệnh hành chính để thúc đẩy khó có thể đạt hiệu quả.
Mặt khác, nguyên giám đốc Viện Nghiên cứu Tiền điện tử trước đây, Yao Qian, đã bị thông báo vi phạm kỷ luật nghiêm trọng và vi phạm pháp luật, bị nghi ngờ sử dụng tiền ảo để thực hiện giao dịch quyền lực và tiền bạc, cũng làm nổi bật một khía cạnh khác của việc quản lý: sự kháng cự của chính sách không tiêu diệt được vấn đề, mà còn khiến các con đường xám trở nên kín đáo hơn.
Lợi thế và ứng dụng của Stablecoin
Stablecoin là tài sản số có thể lập trình, được neo giá trị của tiền pháp định và hoạt động trên mạng lưới blockchain. Cơ chế cốt lõi của nó là ánh xạ giá trị tiền pháp định thành token trên chuỗi, với các đặc tính hiệu quả, phi tập trung và chi phí thấp.
Các kịch bản ứng dụng chính bao gồm:
Thanh toán thương mại xuyên biên giới: thực hiện thanh toán trong vòng giây, giảm phí giao dịch và thời gian thanh toán.
Hệ thống thanh toán khu tự do thương mại: phân chia một chạm, bao gồm kho bãi, hải quan, logistics và các tình huống khác.
Tài chính chuỗi cung ứng: chiết khấu hóa đơn phải thu, tự động hoàn thành việc chia tách và chuyển tiền nhiều cấp độ
Thị trường giao dịch carbon và tài sản kỹ thuật số: Tăng cường tính thanh khoản
Công cụ thanh toán B端 và C端: Phát lương xuyên biên giới, Thanh toán du học, Quản lý tài chính offshore, v.v.
Stablecoin确实存在被滥用风险, nhưng cũng có những ứng dụng tích cực thực tế. Mỹ, Hồng Kông và các nơi khác đang tích cực khám phá "hộp cát tuân thủ". Chúng ta cần hiểu sâu về giá trị của nó, suy nghĩ về cách sử dụng nó một cách có kiểm soát.
Thiếu sót trong hệ thống là vấn đề then chốt
Stablecoin không phải là công cụ tội phạm tự nhiên, vấn đề nằm ở việc hệ thống có theo kịp hay không. Việc chỉ biết đàn áp không chỉ khó khăn trong việc cản trở sự phát triển công nghệ, mà còn có thể mất đi sức cạnh tranh toàn cầu mà lẽ ra có thể nắm giữ.
Từ góc độ của luật sư hình sự, khoảng trống về制度 mang lại khó khăn thực chất trong việc thực thi pháp luật:
Nhân viên điều tra cấp cơ sở nhận thức về công nghệ blockchain chưa đầy đủ, ảnh hưởng đến việc xử lý vụ án.
Chiến lược quản lý bị phân mảnh, hành vi thực thi giống như "đánh chuột đất". Thiếu hướng dẫn tuân thủ có hệ thống, khó có thể hình thành hệ thống quản trị bền vững.
Tương lai, quản trị tài chính nên xây dựng một hệ thống đạt được sự cân bằng động giữa an toàn và hiệu quả, chứ không chỉ đơn thuần dựa vào việc trừng phạt hoặc tự phát triển.
Lối thoát thực sự nằm ở việc xây dựng một hệ sinh thái tuân thủ có khả năng hướng dẫn, thay thế và quy định, để chính sách quản lý tiền ảo có thể phát huy hiệu quả một cách chính xác. Cần để những điều cần bị trừng phạt không có chỗ ẩn nấp, và những điều cần được tận dụng thì phải được sử dụng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StakeOrRegret
· 08-04 02:39
Thật là một người giỏi, đúng là tay trái không gian tay phải Sự tuân thủ rồi.
Những thách thức về quản lý và cơ hội tài chính đằng sau sự trỗi dậy của Stablecoin
Sự trỗi dậy của Stablecoin: Thách thức và cơ hội đồng tồn tại
Gần đây, khái niệm Stablecoin đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Là một luật sư đã có nhiều năm kinh nghiệm trong dịch vụ pháp lý blockchain, tôi hàng ngày tiếp xúc với các công việc và vụ án liên quan, cảm nhận được nó đang "phá vòng".
Gần đây có một vài sự việc xảy ra rất kịch tính:
Ban Chấp hành Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải tổ chức cuộc họp học tập, nghiên cứu xu hướng phát triển của tiền điện tử và stablecoin cũng như các chiến lược đối phó.
Toà án quận Phố Đông Thượng Hải công bố một vụ án lớn sử dụng Stablecoin để thực hiện trao đổi tiền tệ xuyên biên giới, với số tiền liên quan lên đến 6,5 tỷ nhân dân tệ.
Tổng thống Mỹ đã ký luật "Genius Act", lần đầu tiên thiết lập chính thức khung pháp lý cho việc quản lý stablecoin.
Đồng thời, Hồng Kông sắp thi hành "Quy định về quản lý Stablecoin", trở thành khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn diện cho Stablecoin fiat.
Những sự kiện này phản ánh rằng, các trung tâm tài chính chính đang thúc đẩy việc hợp pháp hóa và tài chính hóa stablecoin, trong khi một số tổ chức trong nước vẫn coi nó là "hoạt động tài chính bất hợp pháp". Sự lệch lạc giữa nhịp độ và quan niệm quản lý nhắc nhở chúng ta rằng đã đến lúc xem xét lại vai trò và vị trí của stablecoin.
Lý do các ngân hàng ngầm yêu thích Stablecoin
Các ngân hàng ngầm chọn Stablecoin đại diện là USDT làm công cụ chuyển đổi ngoại tệ xuyên biên giới, chủ yếu là vì nó đã vượt qua nhiều rào cản truyền thống trong việc đổi tiền.
Vượt qua hạn mức. Bằng cách chuyển tiền trên chuỗi, có thể tránh được hạn mức mua ngoại tệ hàng năm 50.000 USD của cá nhân, đạt được việc chuyển tiền lớn qua biên giới.
Giảm áp lực quỹ. Không cần chuẩn bị vị thế hai chiều trong và ngoài nước, chỉ cần tập trung đồng nhân dân tệ trong nước.
Tăng cường hiệu quả nhận tiền. Chuyển khoản trên chuỗi thường hoàn thành trong vòng 10 phút đến 1 giờ, hoạt động 24/7.
Tăng cường tính ẩn danh. Nhờ vào các công nghệ như máy trộn coin, mối liên hệ giữa dòng tiền và danh tính thực sự được cắt đứt thành nhiều lớp.
Tận dụng sự khác biệt trong quy định. Hoàn thành việc chuyển đổi tiền pháp định tại các khu vực có quy định lỏng lẻo, thực hiện việc chênh lệch quy định xuyên biên giới.
Sự can thiệp của Stablecoin đã tái cấu trúc mô hình đổi tiền bất hợp pháp, nâng cao đáng kể hiệu suất và tính ẩn danh, trở thành cơ sở hạ tầng mới cho dòng chảy tài chính xám xuyên biên giới.
Logic quản lý duy trì áp lực cao
Nước tôi mạnh tay trừng phạt tội phạm tiền ảo chủ yếu dựa trên hai lý do:
Đầu tiên, tiền ảo khó có thể bị hệ thống quản lý truyền thống thâm nhập hiệu quả, dễ dàng bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền. Giải thích pháp lý mới vào năm 2024 đã chính thức liệt kê "giao dịch tài sản ảo" là một trong những phương thức rửa tiền.
Thứ hai, với tư cách là một quốc gia có kiểm soát ngoại hối, đặc điểm không biên giới của tiền ảo rất dễ trở thành công cụ để tránh sự quản lý, ảnh hưởng đến kiểm soát vĩ mô và an ninh kinh tế. Cụ thể bao gồm:
Kể từ năm 2017, sự quản lý đã ngày càng tăng cường. Nhưng thực tế là, việc sử dụng stablecoin trong lĩnh vực xám lại càng trở nên sôi động hơn. Điều này cũng đã tạo ra một nhóm "U thương nhân" và các nhóm lề khác, thường bị cáo buộc về tội kinh doanh trái phép do cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch.
Chỉ dựa vào đàn áp thì khó có thể loại bỏ vấn đề
Với tư cách là một luật sư đã xử lý nhiều vụ việc liên quan, tôi nghi ngờ về hiệu quả của các biện pháp trừng phạt hiện tại:
Những người bị bắt thường là những nhân vật bên lề, như nhân viên bình thường, "tay lái" và không phải là những người ra quyết định hay những bên hưởng lợi thực sự.
Thủ phạm chính thường đã trốn ra nước ngoài, việc thi hành pháp luật xuyên quốc gia gặp khó khăn lớn.
Thiệt hại quốc gia khó phục hồi, tỷ lệ đầu tư và sản xuất của tài nguyên tư pháp thấp.
Lấy vụ đánh bạc trực tuyến với 4000 tỷ liên quan đến Hán Môn, Hồ Bắc làm ví dụ, kéo dài hai năm, tiêu tốn nhiều nhân lực và vật lực, nhưng số tiền thực tế thu hồi thấp hơn nhiều so với mong đợi. Rất nhiều tài sản liên quan được lưu giữ ở nước ngoài, các cơ quan thực thi pháp luật Trung Quốc khó có thể tiếp cận một cách hiệu quả.
Cách đánh đập phân mảnh này khiến kẻ chịu tội trở thành đối tượng chịu phạt chính, khó có thể giải quyết vấn đề từ gốc. Trong những năm gần đây, một loạt các vụ án lớn cho thấy, dường như đang xuất hiện tình trạng "càng chặn càng rò rỉ", "càng đánh càng lớn" không thể kiểm soát.
Thiếu các con đường thay thế hợp pháp
Thật đáng tiếc, trong lĩnh vực Stablecoin, Trung Quốc đã bỏ lỡ quyền lãnh đạo. Trước đây, Trung Quốc là nước lớn về Stablecoin trên thế giới, nhiều nhà sáng lập sàn giao dịch nổi tiếng đều là người Trung Quốc. Nhưng những rào cản chính sách liên tiếp đã khiến các dự án phải ra nước ngoài, những người ở lại trong nước chủ yếu là những người làm việc ở tầng dưới.
Ngân hàng trung ương bắt đầu thúc đẩy nghiên cứu và phát triển Nhân dân tệ kỹ thuật số từ năm 2016, cố gắng đối chiếu với Stablecoin của đô la Mỹ, nhằm giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ và kiềm chế dòng vốn ra nước ngoài. Tuy nhiên, do thiếu các tình huống ứng dụng rộng rãi và hệ sinh thái hỗ trợ, mức độ chấp nhận của thị trường vẫn còn ảm đạm. Chỉ dựa vào lệnh hành chính để thúc đẩy khó có thể đạt hiệu quả.
Mặt khác, nguyên giám đốc Viện Nghiên cứu Tiền điện tử trước đây, Yao Qian, đã bị thông báo vi phạm kỷ luật nghiêm trọng và vi phạm pháp luật, bị nghi ngờ sử dụng tiền ảo để thực hiện giao dịch quyền lực và tiền bạc, cũng làm nổi bật một khía cạnh khác của việc quản lý: sự kháng cự của chính sách không tiêu diệt được vấn đề, mà còn khiến các con đường xám trở nên kín đáo hơn.
Lợi thế và ứng dụng của Stablecoin
Stablecoin là tài sản số có thể lập trình, được neo giá trị của tiền pháp định và hoạt động trên mạng lưới blockchain. Cơ chế cốt lõi của nó là ánh xạ giá trị tiền pháp định thành token trên chuỗi, với các đặc tính hiệu quả, phi tập trung và chi phí thấp.
Các kịch bản ứng dụng chính bao gồm:
Stablecoin确实存在被滥用风险, nhưng cũng có những ứng dụng tích cực thực tế. Mỹ, Hồng Kông và các nơi khác đang tích cực khám phá "hộp cát tuân thủ". Chúng ta cần hiểu sâu về giá trị của nó, suy nghĩ về cách sử dụng nó một cách có kiểm soát.
Thiếu sót trong hệ thống là vấn đề then chốt
Stablecoin không phải là công cụ tội phạm tự nhiên, vấn đề nằm ở việc hệ thống có theo kịp hay không. Việc chỉ biết đàn áp không chỉ khó khăn trong việc cản trở sự phát triển công nghệ, mà còn có thể mất đi sức cạnh tranh toàn cầu mà lẽ ra có thể nắm giữ.
Từ góc độ của luật sư hình sự, khoảng trống về制度 mang lại khó khăn thực chất trong việc thực thi pháp luật:
Nhân viên điều tra cấp cơ sở nhận thức về công nghệ blockchain chưa đầy đủ, ảnh hưởng đến việc xử lý vụ án.
Chiến lược quản lý bị phân mảnh, hành vi thực thi giống như "đánh chuột đất". Thiếu hướng dẫn tuân thủ có hệ thống, khó có thể hình thành hệ thống quản trị bền vững.
Tương lai, quản trị tài chính nên xây dựng một hệ thống đạt được sự cân bằng động giữa an toàn và hiệu quả, chứ không chỉ đơn thuần dựa vào việc trừng phạt hoặc tự phát triển.
Lối thoát thực sự nằm ở việc xây dựng một hệ sinh thái tuân thủ có khả năng hướng dẫn, thay thế và quy định, để chính sách quản lý tiền ảo có thể phát huy hiệu quả một cách chính xác. Cần để những điều cần bị trừng phạt không có chỗ ẩn nấp, và những điều cần được tận dụng thì phải được sử dụng.