Samsung, SK hynix hủy hợp đồng ngắn hạn để ký hợp đồng dài hạn 3 đến 5 năm, mức khóa giá gấp là sợ sau này không còn đủ năng lực sao?

Theo thông tin từ các hãng truyền thông Hàn Quốc, Samsung Electronics và SK Hynix đã chuyển đổi toàn diện sang các thỏa thuận cung ứng dài hạn trong 3 đến 5 năm, nhằm chấm dứt lời nguyền chu kỳ thuận lợi của ngành công nghiệp bộ nhớ. Tuy nhiên, các nhà phân tích của một tổ chức nghiên cứu cảnh báo: việc các nhà sản xuất vội vàng “khóa giá” có thể ngụ ý rằng kỳ vọng về diễn biến giá trong trung ngắn hạn trong tương lai không mấy lạc quan.

Hợp đồng kỳ hạn 1 năm đi vào lịch sử, LTA trở thành chuẩn mới của ngành công nghiệp bộ nhớ

Samsung Electronics và SK Hynix đã từ bỏ thông lệ ký các hợp đồng cung ứng bộ nhớ ngắn hạn theo hợp đồng 1 năm với các tập đoàn công nghệ lớn, chuyển sang áp dụng toàn diện các thỏa thuận cung ứng dài hạn 3 đến 5 năm (Long-Term Agreement, LTA). Chiến lược chuyển hướng này nhằm bắt đầu hợp tác chiến lược với khách hàng ngay từ giai đoạn sớm nhất trong phát triển bộ nhớ phục vụ AI, qua đó xây dựng một mô hình kinh doanh ổn định và có biên lợi nhuận cao.

Người trong ngành cho biết, từ năm nay Samsung Electronics đã xác lập chính sách, mọi hợp đồng mới đều áp dụng LTA theo thời hạn tối thiểu 3 năm. CEO bộ phận DS của Samsung Electronics, Chun Hyun, tại đại hội cổ đông tháng 3 đã nêu rõ:

Chúng tôi đang thúc đẩy các hợp đồng cung ứng với khách hàng, từ cơ chế hiện tại theo năm và theo quý, chuyển sang các thỏa thuận nhiều năm bao phủ 3 đến 5 năm.

Hiện tại, Samsung dự kiến sẽ lần lượt ký các cam kết cung ứng bộ nhớ ổn định theo thời hạn 3 năm với các khách hàng “đầu tàu” như AMD, Microsoft, Google, trong đó đàm phán với AMD đã bước vào giai đoạn cuối cùng.

SK Hynix tận dụng lợi thế HBM, làm việc với Google cho hợp đồng 5 năm

Động thái của SK Hynix thậm chí còn tích cực hơn. Theo thông tin, công ty đang đàm phán với Google để kéo dài thỏa thuận DRAM dài hạn loại thông thường từ 3 năm lên 5 năm, nhằm tối đa hóa tính ổn định nguồn cung.

Do hiện SK Hynix là nhà cung cấp chính của bộ nhớ băng thông cao thế hệ thứ 5 (HBM3E) cho Google, theo thông tin, công ty đang lấy thế hệ HBM kế tiếp làm “đòn bẩy” để giành thêm thời gian kéo dài 2 năm. Cuộc đàm phán dự kiến hoàn tất vào cuối năm trước đó nay được kỳ vọng sẽ được chốt vào nửa đầu năm nay.

(Chưa hết “cơn sốt” bộ nhớ! Nhiều công ty chứng khoán Hàn Quốc nâng mục tiêu giá Samsung: Lợi nhuận năm 2027 sẽ vượt Nvidia)

Tạm biệt “lời nguyền chu kỳ thuận lợi”, LTA định hình lại cấu trúc ngành công nghiệp bộ nhớ

Nhìn lại lịch sử ngành công nghiệp bộ nhớ, việc hàng hóa hóa luôn là logic cốt lõi của vận hành thị trường. DRAM dùng cho PC và điện thoại thông minh giao dịch theo giá cố định theo quý hoặc theo giá giao ngay biến động bất cứ lúc nào. Chỉ cần nhu cầu có chút thay đổi là giá có thể sụp đổ nhanh chóng, tạo nên “lời nguyền chu kỳ thuận lợi” rất khó thoát, khiến các nhà cung cấp luôn ở thế bị động trong dài hạn.

(Đầu tư khi cổ phiếu bộ nhớ sụt giảm mạnh thì còn mua được không? Nhà phân tích của Samsung Securities: Điều chỉnh trong chu kỳ chứ không phải đỉnh chu kỳ)

Giờ đây, việc đưa LTA vào một cách căn bản đã thay đổi tình hình này. Bằng cách khóa khối lượng đơn hàng và giá giao hàng trong 3 đến 5 năm, ngay cả khi đối mặt với cú sốc nhu cầu do suy giảm chu kỳ, các nhà sản xuất vẫn có thể duy trì lợi nhuận nhờ “bảo hiểm” giá-lượng đã được cam kết trước, không còn sụp đổ mạnh như trước khi thị trường lên xuống.

Ngoài ra, ở góc độ chi tiêu vốn (CAPEX), việc nắm giữ các đơn hàng dài hạn đồng nghĩa có thể lập kế hoạch CAPEX có kỷ luật, chấm dứt cuộc đua mở rộng sản xuất bừa bãi trong quá khứ. Đối với HBM có độ phức tạp quy trình cao và nhu cầu từ khách hàng khác nhau, mô hình gia công “nhận đơn rồi mới sản xuất” càng là chìa khóa để loại bỏ rủi ro tồn kho và tối đa hóa hiệu suất sản xuất. Người trong ngành thẳng thắn nói:

Samsung Electronics và SK Hynix giờ đây đã vượt lên vị thế chỉ là nhà cung cấp bộ nhớ, trở thành đối tác hạ tầng chiến lược của các tập đoàn công nghệ toàn cầu.

Nhà phân tích lý giải: LTA khóa giá, nhà sản xuất lại không lạc quan về triển vọng sau này?

Tuy nhiên, không phải tất cả những người quan sát đều lạc quan trước làn sóng nóng LTA này. Nhà phân tích Jukan của Citrini Research lý giải: “Thật lòng mà nói, họ chỉ muốn ký các thỏa thuận dài hạn mới, và điều đó khiến tôi hơi lo.”

Bản chất của LTA là khóa giá hiện tại. Nếu các nhà sản xuất thực sự kỳ vọng giá bộ nhớ sẽ tiếp tục tăng, họ sẽ không vội vàng ràng buộc hợp đồng dài hạn vào thời điểm này. Lý giải hợp lý duy nhất là họ cho rằng giá sẽ giảm trong giai đoạn tới.

Nói cách khác, việc Samsung Electronics và SK Hynix tích cực thúc đẩy LTA chắc chắn đã dựng lên một “bức tường” phòng vệ trước rủi ro xu hướng đi xuống, nhưng chính hành động này có lẽ cũng ẩn chứa hai phán đoán nội bộ lớn rằng dư địa tăng giá trong tương lai của hai “đại gia” bộ nhớ là khá hạn chế. Tất nhiên, đúng hay không còn cần thời gian để làm rõ.

Bài viết này Samsung, SK Hynix bỏ hợp đồng ngắn hạn để ký hợp đồng dài 3 đến 5 năm, khóa giá gấp là sợ không đủ khả năng sau này? xuất hiện sớm nhất trên Liên tin ABMedia.