Pompliano: Chiến tranh củng cố chuỗi cung ứng năng lượng của Mỹ, tác động của dầu thô lên GDP thấp cho thấy triển vọng lạc quan

Tăng cá voi Bitcoin Pompilano trong một chương trình podcast gần đây cho biết, trước bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông, Giám đốc điều hành của JPMorgan là Jamie Dimon trong bức thư hằng năm gửi cổ đông nhấn mạnh rằng mặc dù toàn cầu đều đối mặt với các mối đe dọa từ chiến tranh và lạm phát, nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện mức độ bền bỉ cao. Khi Mỹ chuyển sang trở thành quốc gia xuất khẩu ròng năng lượng, tác động của biến động giá dầu quốc tế lên GDP của nước này đã giảm đáng kể. Thay vì gây suy yếu, xung đột chiến sự lại củng cố vị thế thống lĩnh của Mỹ trong chuỗi cung ứng năng lượng. Trong bối cảnh giá dầu tăng vọt, trong ngắn hạn, tâm lý tiêu dùng của đại chúng bị suy giảm, nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp 4%. Chi tiêu tiêu dùng tiếp tục mạnh mẽ, thị trường lao động không hề có dấu hiệu cho thấy thảm họa sắp xảy ra.

Tác động làm tăng trưởng GDP âm của Mỹ do dầu thô chỉ thấp hơn 0.3 điểm phần trăm

Dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy kể từ năm 2019, Mỹ đã đạt được vị thế quốc gia xuất khẩu ròng năng lượng, qua đó lật ngược hoàn toàn thế bị động trong thời kỳ cấm vận dầu mỏ những năm 1970. Hiện nay, sản lượng dầu thô của Mỹ vào khoảng 13,6 triệu thùng/ngày, đứng đầu thế giới. Mặc dù xét đến hiệu suất lọc dầu và yếu tố logistics, Mỹ vẫn có nhu cầu nhập khẩu một phần dầu thô, nhưng tổng lượng xuất khẩu đã vượt xa lượng nhập khẩu, khiến cả quốc gia có lợi từ việc giá năng lượng toàn cầu tăng. Nghiên cứu chỉ ra rằng khi giá dầu tăng thêm 10 đô la, tác động tiêu cực đến tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ chỉ vào khoảng 0.1 đến 0.3 điểm phần trăm; so với các quốc gia châu Âu và châu Á vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu, mức độ nhạy cảm của nền kinh tế Mỹ với biến động giá hàng hóa đã suy giảm đáng kể, cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn.

Cuộc cách mạng khí đá phiến và việc xây dựng cơ sở hạ tầng khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) khiến nhiên liệu hóa thạch trở thành trọng tâm của tăng trưởng kinh tế Mỹ và sức ảnh hưởng quốc tế. Báo cáo của S&P Global cho biết, doanh thu từ xuất khẩu LNG của Mỹ đã vượt doanh thu từ các sản phẩm nông nghiệp truyền thống như ngô và đậu tương; thậm chí còn gấp đôi giá trị xuất khẩu nội dung truyền thông và điện ảnh. Chiến lược “lấy năng lượng làm chủ” này không chỉ thể hiện trên các số liệu kinh tế mà còn được chuyển hóa thành ảnh hưởng thực chất ở cấp độ ngoại giao. Hiện nay, đa số các đồng minh châu Âu phụ thuộc rất cao vào nguồn cung năng lượng của Mỹ để duy trì sự ổn định tình hình; mối quan hệ phụ thuộc đó càng trở nên vững chắc hơn khi giá cả biến động trên toàn cầu. Ngoài ra, chi phí năng lượng tương đối ổn định trong nước cũng mang lại lợi thế về chi phí cho việc phát triển theo quy mô đối với ngành sản xuất, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Giá dầu tăng kìm chế chi phí tùy ý của người dân, cơn đau ngắn hạn là điều khó tránh

Mặc dù căng thẳng địa chính trị đẩy chi phí dầu lên cao, các số liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ vẫn mạnh mẽ. Dự báo cho thấy, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực năm 2026 sẽ duy trì quanh mức 2.2%, còn tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức thấp 4%. Fed giữ thái độ thận trọng trước xung đột hiện tại, cho rằng trừ khi giá dầu tăng theo mức cực đoan, nếu không thì trở ngại đối với tăng trưởng kinh tế là có hạn. Tuy nhiên, sự bền bỉ của kinh tế vĩ mô không có nghĩa là người dân ở cấp độ vi mô không chịu tác động. Giá xăng dầu tại trạm bán tăng trực tiếp làm giảm thu nhập khả dụng của người dân, khiến tâm lý tiêu dùng của thị trường bị kiềm chế. Hiện tượng “quốc gia được hưởng lợi, người dân gánh chịu” này trở thành trọng tâm trong các cuộc thảo luận chính sách hiện nay, đồng thời phản ánh sự cân bằng lợi ích giữa lợi nhuận từ tài sản chiến lược của quốc gia và chi phí sinh hoạt của các hộ gia đình bình thường.

Pompliano cho rằng tình hình hiện tại khác với sự sụp đổ mang tính hệ thống từng xảy ra do các cuộc khủng hoảng dầu mỏ trong quá khứ. Xung đột địa chính trị hiện tại không tạo ra đòn chí mạng đối với nền kinh tế Mỹ. Ngược lại, điều này càng chứng minh lợi thế của nền kinh tế Mỹ sau quá trình chuyển đổi năng lượng. Mặc dù trong ngắn hạn người tiêu dùng vẫn phải đối mặt với áp lực do lạm phát, nhưng về dài hạn, vị thế làm chủ về năng lượng kéo theo quyền lực địa chính trị và nguồn cung năng lượng cho ngành công nghiệp ổn định sẽ tạo nền tảng vững chắc cho phân bổ vốn trong vài năm tới; sự bền bỉ này đảm bảo Mỹ vẫn có thể duy trì vị thế dẫn đầu trong thời kỳ biến động.

Bài viết Pompliano: Chiến tranh củng cố chuỗi cung ứng năng lượng của Mỹ, tác động của dầu thô đến GDP thấp dự báo triển vọng lạc quan xuất hiện sớm nhất trên Chuỗi tin tức ABMedia.