Thần thoại khai thác sụp đổ? Thợ đào đồng loạt chuyển sang AI: Hashrate Bitcoin lần đầu tiên suy giảm trong 6 năm, Q1 suy giảm

Dữ liệu cho thấy, hashrate toàn mạng Bitcoin đã giảm trong quý 1 của năm nay, ghi nhận quý suy giảm đầu tiên trong 6 năm. Khi chi phí khai thác Bitcoin tăng vọt lên gần 90.000 USD mỗi BTC, trong khi giá đồng chỉ là 67.000 USD, các thợ đào bắt đầu thua lỗ và đồng loạt rời bỏ, chuyển sang các hạ tầng cơ sở cho AI và điện toán hiệu năng cao (HPC) có lợi nhuận cao hơn và ổn định hơn, thì “câu chuyện thần thoại tăng trưởng hashrate” của Bitcoin chính thức được tuyên bố chấm dứt.

Theo dữ liệu của Glassnode, hashrate toàn mạng Bitcoin hiện quanh mức 1 Zettahash (ZH/s), và kể từ đầu năm đã giảm khoảng 4%. Nhìn lại 5 năm qua, hashrate Bitcoin từ khoảng 100 Exahash (EH/s) đã tăng dần lên đến mức Zettahash như hiện nay, với mức tăng trưởng tổng thể lên tới 10 lần.

Trong mỗi quý 1 hằng năm trước đây, hashrate thường duy trì động lực tăng mạnh mẽ, mức tăng cả năm thường vượt quá 10%, thậm chí trong năm 2022 đã có mức tăng trưởng ấn tượng gần như gấp đôi. Tuy nhiên, “đà khí thế” đó đã dừng lại đột ngột vào năm nay.

Nguyên nhân then chốt khiến hashrate chậm lại nằm ở việc mô hình kinh tế của ngành khai thác đang nhanh chóng xấu đi. Theo ước tính, hiện chi phí sản xuất trung bình để khai thác 1 BTC đã tiến sát 90.000 USD, nhưng giá giao ngay Bitcoin chỉ khoảng 67.000 USD. Nói cách khác, chỉ cần bật máy là các nhà khai thác đã đang “thua lỗ”.

Trước nguy cơ sinh tồn, nhiều công ty khai thác mỏ lớn niêm yết bắt đầu điều chỉnh chiến lược, lần lượt chuyển hướng sang hạ tầng cơ sở cho trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao (HPC). So với việc giá đồng có thể tăng vọt hoặc giảm mạnh, lợi suất từ việc cung cấp dịch vụ điện toán AI ổn định hơn và có tính dự đoán hơn, đã trở thành “vùng biển mới” cho các đơn vị khai thác chuyển đổi.

Làn sóng chuyển đổi này chủ yếu được hỗ trợ bằng “bán coin, đi vay nợ”. Các nhà khai thác giảm đầu tư tái vào máy đào, thay vào đó bán tháo lượng Bitcoin họ nắm giữ hoặc phát hành nợ để huy động vốn xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. Chiến lược này khiến mức độ nhạy của hashrate đối với giá coin tăng mạnh; nếu giá coin tiếp tục yếu, có thể sẽ buộc nhiều thợ đào cá nhân hoặc quy mô nhỏ phải rời khỏi thị trường, dẫn đến hashrate giảm thêm.

Hashrate tiếp tục bị rút đi thì không thể tránh khỏi việc thị trường lo ngại về mức độ an toàn của mạng Bitcoin. Tuy nhiên, xét từ một góc độ khác, mức độ “phi tập trung” của mạng có lẽ quan trọng hơn việc chỉ đơn thuần theo đuổi giá trị tuyệt đối của quy mô hashrate.

Trước đây, chỉ riêng các nhà khai thác mỏ niêm yết công khai tại Mỹ đã chiếm hơn 40% bức tranh hashrate toàn cầu; nhưng nay, khi các “ông lớn” Bắc Mỹ chuyển trọng tâm sang AI, thì ảnh hưởng mang tính tập trung cao trước đây có thể bị pha loãng. Điều này lại có thể giúp hashrate được phân tán lại khắp mọi nơi trên thế giới, và xét về dài hạn sẽ có lợi hơn cho phi tập trung.