Sàn giao dịch "ma thuật ra mắt": Tại sao 89% đồng coin mới cuối cùng đều trở thành máy thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ?

Tác giả: Gilmo
Biên dịch: Yuliya, PANews

Tại sao nhiều token được niêm yết trên Binance lại thất bại?
Gần đây, khi duyệt qua X hoặc cộng đồng tiền điện tử, bạn có thể không xa lạ với hiện tượng “niêm yết sàn giao dịch thì lập tức vỡ nợ”.
Việc niêm yết trên Binance dường như đã trở thành một dấu hiệu của “cơn sốt điên cuồng”.
Thay vào đó, một “lời nguyền niêm yết” đang lan truyền trong cộng đồng, khiến nhiều nhà đầu tư nhìn tài khoản của mình mỗi ngày đều bị bốc hơi, lòng đau đớn khôn xiết.
Vậy, điều gì đang diễn ra sau bức màn?

1. Tóm tắt
   Năm 2025 đã tiết lộ một thực tế tàn nhẫn.
   Phần lớn các token niêm yết trên sàn giao dịch Binance khó có thể duy trì giá trị của chúng.
   

Trong số các token được niêm yết trên Binance vào năm 2025, có 89% tỷ suất hoàn vốn âm.

+ Hiệu suất giá
Khoảng 89% đến 94% các token niêm yết đang trong tình trạng thua lỗ nghiêm trọng.
Biên độ điều chỉnh trung bình sau khi niêm yết dao động từ 71% đến 80%.
Nhiều token không gặp phải sự sụp đổ mạnh mẽ, mà thể hiện một mô hình giảm dần chậm rãi, giá liên tục giảm theo thời gian, âm thầm tiêu hao nguồn vốn.
+ Danh tiếng
Việc niêm yết trên Binance từng là một cột mốc quan trọng.
Còn bây giờ, nó thường được coi là một sự kiện thanh khoản cho những nhà đầu tư sớm chốt lời.
Do áp lực bán lớn sau khi niêm yết, nhiều trader thậm chí gọi nó là “khu vực thoát của nhà đầu tư nhỏ lẻ”.
+ Chu kỳ chú ý
Hầu hết các dự án sẽ nhận được sự chú ý cực cao trong vài ngày đầu.
Nhưng sau đó, sự quan tâm nhanh chóng giảm sút.
Nếu không có sản phẩm thực sự hoặc nhu cầu từ người dùng, động lực này sẽ nhanh chóng suy giảm.
+ Hoạt động
Một số dự án đã chậm lại trong bước phát triển sau khi đạt được cột mốc niêm yết.
Độ hoạt động yếu và thanh khoản thấp sau đó dẫn đến việc chúng bị gỡ bỏ khỏi sàn giao dịch.

Ví dụ: A2Z, FORTH, HOOK, IDEX, LRC, NTRN, RDNT, SXP

Vào đầu năm 2026: ACA, CHESS, DATA cũng đã bị gỡ bỏ

Rõ ràng, Binance không còn hỗ trợ những dự án có hiệu suất yếu kém.
2. Phân loại niêm yết
Năm 2025, Binance đã niêm yết 87 dự án, phủ sóng 16 lĩnh vực.
+ Mạng lưới
Ethereum chiếm ưu thế với khoảng 36%, theo sau là BNB Chain và Solana.
Đáng chú ý, Binance đã bắt đầu hỗ trợ các hệ sinh thái cực kỳ mới nổi như Nillion và 0G Labs, nhưng do thiếu người dùng thực, đây cũng là nhóm có rủi ro cao.

+ Lĩnh vực
DeFi dẫn đầu với 18 dự án, tiếp theo là AI và hạ tầng.
Các lĩnh vực như Memes và RWA được thúc đẩy bởi xu hướng có thể nhanh chóng có cơ hội niêm yết, nhưng do thiếu sản phẩm cốt lõi, tỷ lệ thất bại của chúng cũng cao hơn.

3. Vậy tại sao những token này lại thất bại?
Có một số yếu tố chính có thể giải thích mô hình này.
1. Sự kiện lưu động của những người trong cuộc
Niêm yết tạo ra tính thanh khoản sâu.
Điều này cho phép đội ngũ và nhà đầu tư sớm hiện thực hóa lợi nhuận.
Các thợ săn airdrop cũng sẽ ngay lập tức gia tăng áp lực bán ngay sau khi niêm yết.
2. Định giá quá cao
Một số dự án có định giá lên đến hàng tỷ đô la khi ra mắt, nhưng có cơ sở người dùng rất nhỏ.
Sự chênh lệch giữa định giá và lượng sử dụng thực tế đã tạo ra áp lực nặng nề lên giá cả.
3. Dòng vốn thị trường yếu
Trong khoảng thời gian năm 2025, vốn chủ yếu tập trung quanh BTC và ETH.
Các đồng altcoin mới thu hút dòng vốn hạn chế và ngắn ngủi.
4. Nói nhiều về câu chuyện, ít về sản phẩm
Nhiều đội ngũ đầu tư rất nhiều tiền vào việc kể chuyện và tiếp thị.
Trong khi đó, tiến độ phát triển sản phẩm thực tế lại chậm.
Khi cơn sốt ban đầu qua đi, sự quan tâm của người dùng sẽ giảm sút mạnh.
5. Thị trường bão hòa
Năm 2025 đã ra mắt hơn 11 triệu loại token.
Nguồn cung tăng nhanh, trong khi sự chú ý của người dùng vẫn có giới hạn.
Chỉ riêng việc niêm yết trên sàn giao dịch không còn đủ để thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững.
4. Kết luận
Trong giai đoạn 2025 đến 2026, việc token niêm yết trên Binance sẽ giống như vòng cuối cùng cho những người trong cuộc bán tháo vị thế,
thay vì cơ hội làm giàu cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Chỉ những dự án có sản phẩm thực sự và cộng đồng mạnh mẽ mới có cơ hội sống sót.
Bạn có thể tham khảo danh sách @defikadic để biết những dự án chất lượng thực sự là gì: