Morgan Stanley tham gia cuộc đua ETF bitcoin với phí thấp dẫn đầu thị trường.

Morgan Stanley dự định định giá quỹ giao dịch trao đổi bitcoin BTC$65,895.18 (ETF) đề xuất của mình ở mức 14 điểm cơ bản, một mức ngay dưới mức thấp hiện tại cho các sản phẩm tương tự, theo một hồ sơ sửa đổi với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Động thái này có thể kích hoạt một vòng cạnh tranh phí mới giữa các quỹ hiện có.

Hồ sơ S-1 mới nhất, được nộp vào thứ Sáu, cho thấy ngân hàng đang cắt giảm đối thủ tính phí gần 15 đến 25 điểm cơ bản. Phí thấp nhất trên thị trường hiện nay là Quỹ ETF Bitcoin Mini Trust của Grayscale BTC$65,895.18, có tỷ lệ chi phí 0.15%. Các quỹ lớn hơn, bao gồm Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, định giá sản phẩm của họ ở mức 25 điểm cơ bản.

Trên giấy tờ, khoảng cách trông có vẻ hẹp. Trong thực tế, nó có thể đủ để chuyển tiền.

Các quỹ ETF bitcoin giao ngay cung cấp sự tiếp xúc gần như giống hệt nhau. Mỗi quỹ nắm giữ bitcoin và nhằm theo dõi giá của nó. Điều đó khiến chi phí trở thành một trong những biến số ít ỏi mà nhà đầu tư và tư vấn có thể hành động. Một cố vấn tài chính có thể chuyển khách hàng từ quỹ ETF này sang quỹ ETF khác chỉ với một giao dịch, giữ nguyên sự tiếp xúc trong khi giảm chi phí hàng năm.

Động lực này đã hình thành thị trường ETF trước đây, và các sản phẩm chi phí thấp thường thu hút dòng vốn, trong khi các quỹ phí cao có thể thấy tài sản giảm dần theo thời gian. Sản phẩm chủ lực của Grayscale, Quỹ Bitcoin Trust (GBTC), nắm giữ khoảng 10 tỷ đô la tài sản, giảm từ 29 tỷ đô la khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024.

Quy mô của Morgan Stanley thêm một lớp khác. Bộ phận quản lý tài sản của họ giám sát hàng nghìn tỷ đô la tài sản của khách hàng và có một trong những mạng lưới cố vấn lớn nhất trong ngành. Ngay cả những thay đổi phân bổ nhỏ trong cơ sở đó cũng có thể chuyển hàng tỷ đô la giữa các quỹ.

Quyết định định giá cũng chỉ ra chiến lược. Bằng cách tham gia với mức phí thấp hơn, Morgan Stanley có thể đang hướng tới việc nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường nơi các sản phẩm khó phân biệt. Chi phí và khả năng tiếp cận, không phải cấu trúc, thường quyết định quỹ nào phát triển.

Hồ sơ này theo sau sự xác nhận từ Sở Giao dịch Chứng khoán New York rằng họ đã phát hành thông báo niêm yết cho MSBT, báo hiệu rằng sản phẩm có thể bắt đầu giao dịch nhanh chóng nếu được phê duyệt.

Nếu các nhà quản lý đồng ý, quỹ này sẽ là quỹ ETF bitcoin giao ngay đầu tiên do một ngân hàng lớn của Hoa Kỳ phát hành trực tiếp, thiết lập một giai đoạn cạnh tranh mới nơi phí và phân phối quyết định kết quả.