摩根大通 chính thức ra mắt đồng tiền gửi JPM Coin, gã khổng lồ tài chính truyền thống đẩy nhanh việc chấp nhận blockchain

11 tháng 12 ngày, JPMorgan Chase chính thức ra mắt đồng tiền gửi JPM Coin cho khách hàng tổ chức, đại diện cho khoản tiền gửi USD của khách hàng tại ngân hàng này, thông qua chuỗi công khai Base để thực hiện thanh toán và thanh toán theo thời gian thực 24/7. Trước khi ra mắt, sản phẩm đã trải qua nhiều tháng thử nghiệm, với sự tham gia của các tổ chức nổi bật như Mastercard, B2C2.

Phó giám đốc toàn cầu bộ phận blockchain của JPMorgan, Naveen Mallela, tiết lộ rằng ngân hàng dự kiến mở dịch vụ cho khách hàng của khách hàng sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt và mở rộng sang các đồng tiền khác như euro. So sánh, mạng lưới blockchain hiện tại của JPMorgan, Kinexys Digital Payments, xử lý trung bình khoảng 30 tỷ USD giao dịch mỗi ngày, trong khi bộ phận thanh toán truyền thống xử lý tới 10 nghìn tỷ USD mỗi ngày.

Cấu trúc công nghệ và mô hình vận hành của JPM Coin

Theo Bloomberg, JPM Coin sử dụng kiến trúc hai lớp: lớp dưới dựa trên mạng Layer 2 của Ethereum, Base, tận dụng khả năng xử lý cao và chi phí giao dịch thấp để xử lý lệnh thanh toán; lớp trên tích hợp với hệ thống ngân hàng cốt lõi của JPMorgan, đảm bảo mối quan hệ cố định 1:1 giữa tiền gửi và đồng tiền kỹ thuật số. Thiết kế này cho phép khách hàng tổ chức chuyển tiền qua mạng blockchain theo thời gian thực, đồng thời hưởng bảo hiểm của ngân hàng truyền thống. Khác với JPM Coin ban đầu chỉ giới hạn trong mạng nội bộ, lần này đồng tiền đã kết nối với chuỗi công khai, đánh dấu bước đột phá lớn của ngân hàng trong việc mở rộng ứng dụng blockchain.

Về quy trình vận hành, khách hàng mở tài khoản tiền gửi tại JPMorgan, sau đó qua giao diện ủy quyền chuyển đổi tiền gửi thành đồng JPM Coin. Các đồng này có thể tự do chuyển giữa các bên tham gia trên mạng Base, người nhận có thể đổi lại thành USD truyền thống bất cứ lúc nào. Mallela nhấn mạnh rằng JPM Coin sẽ được Coinbase chấp nhận làm tài sản thế chấp, cung cấp công cụ quản lý thanh khoản mới cho các công ty giao dịch tiền mã hóa. Dữ liệu thử nghiệm cho thấy thời gian xác nhận một giao dịch giảm từ 2-3 ngày của thanh toán xuyên biên giới truyền thống xuống còn 3-5 giây, chi phí giảm khoảng 70%.

Sự khác biệt giữa đồng tiền gửi và stablecoin trong cạnh tranh thị trường

Đồng tiền gửi khác biệt về mặt kỹ thuật và mô hình kinh doanh so với stablecoin truyền thống. Đồng tiền gửi do ngân hàng thương mại có quy định phát hành, đại diện trực tiếp cho quyền đòi nợ tiền gửi của khách hàng tại ngân hàng, về cơ bản là mở rộng số hóa hệ thống ngân hàng hiện có. Trong khi đó, stablecoin thường do tổ chức phi ngân hàng phát hành, duy trì giá trị gắn kết bằng cách nắm giữ các tài sản thanh khoản cao như trái phiếu chính phủ Mỹ, và lợi nhuận từ dự trữ tài sản này thường không chuyển đến người nắm giữ token.

Phó giám đốc blockchain toàn cầu của JPMorgan, Naveen Mallela, cho biết: “Stablecoin nhận được nhiều sự chú ý, nhưng đối với khách hàng tổ chức, các sản phẩm tiền gửi cung cấp lựa chọn hấp dẫn hơn — chúng có thể tạo ra lợi nhuận.” Tính năng này đặc biệt quan trọng đối với các công ty giao dịch tiền mã hóa có số dư lớn, vừa cần chức năng thanh toán tiện lợi của stablecoin, vừa muốn tiền gửi sinh lãi. Hiện tại, các tổ chức như Ngân hàng Mở rộng New York và HSBC cũng đang khám phá hoặc đã ra mắt dịch vụ tương tự, tạo ra phản ứng tập thể của các ngân hàng truyền thống đối với các nhà phát hành stablecoin.

Thông số chính của JPM Coin và định vị thị trường

Thông số kỹ thuật

• Chuỗi dưới: Base (Ethereum Layer 2)
• Tốc độ giao dịch: 3-5 giây cuối cùng
• Thời gian hoạt động: 24/7
• Tài sản thế chấp: Coinbase chấp nhận

Quy mô hoạt động

• Đối tác thử nghiệm: Mastercard, Coinbase, B2C2
• Khối lượng mạng hiện tại: 30 tỷ USD/ngày
• So sánh với thanh toán truyền thống: 10 nghìn tỷ USD/ngày
• Kế hoạch mở rộng: Phiên bản euro (JPME) đã đăng ký nhãn hiệu

Xu hướng ứng dụng blockchain của các tổ chức tài chính truyền thống

Các bước đi của JPMorgan là hình mẫu cho sự đón nhận blockchain của các tổ chức tài chính truyền thống. Ngân hàng Citibank đang thử nghiệm mạng thanh toán xuyên biên giới dựa trên blockchain, Ngân hàng Santander ra mắt dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số dành cho doanh nghiệp, Deutsche Bank khám phá phát hành chứng khoán token hóa. Xu hướng này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: công nghệ blockchain trưởng thành phù hợp với yêu cầu doanh nghiệp, nhu cầu thanh toán theo thời gian thực ngày càng tăng, cùng với khung pháp lý về stablecoin do Đạo luật Tài năng của Mỹ cung cấp.

Các gã khổng lồ thanh toán như PayPal cũng tích cực tham gia. Năm ngoái, công ty này ra mắt stablecoin PayPal USD đã xử lý hơn 200 tỷ USD giao dịch, hiện đang thảo luận hợp tác với các ngân hàng như JPMorgan. Các chuyên gia dự đoán năm 2025 sẽ trở thành “năm ứng dụng blockchain của tổ chức”, các mạng thanh toán dựa trên blockchain giữa các ngân hàng có thể xử lý 15% các khoản thanh toán xuyên biên giới toàn cầu trong vòng 18 tháng tới, tăng mạnh so với dưới 1% hiện nay.

Cơ hội đầu tư và phân tích tác động thị trường

Đối với thị trường tiền mã hóa, sự tham gia sâu của các tổ chức tài chính truyền thống mang lại những thay đổi mang tính cấu trúc. Trước hết, việc xây dựng kênh tuân thủ có thể thu hút dòng vốn bảo thủ hơn, theo ước tính của Morgan Stanley, trong ba năm tới có thể có 2 nghìn tỷ USD vốn truyền thống chảy vào lĩnh vực tài sản số qua các kênh token hóa. Thứ hai, các chuỗi công khai như Base sẽ nâng cao vị thế hạ tầng của các tổ chức, các token hệ sinh thái liên quan có thể hưởng lợi.

Nhà đầu tư có thể chú ý đến ba lĩnh vực chính: nhà phát triển trung gian blockchain (như Chainlink cung cấp dịch vụ liên chuỗi), giải pháp lưu ký tuân thủ (như Fireblocks và Copper), và các nền tảng giao dịch cấp tổ chức (như EDX Markets). Về token, ngoài Bitcoin và Ethereum, các dự án tập trung vào ứng dụng doanh nghiệp như Avalanche và Polygon có thể hưởng lợi, do đã có nền tảng vững chắc trong việc được các tổ chức chấp nhận. Đề xuất phân bổ theo chiến lược trung tâm-vệ tinh: 60% vào Bitcoin và Ethereum, 20% vào hạ tầng tổ chức, 10% vào chuỗi công khai hiệu suất cao, giữ lại 10% dự trữ stablecoin.

Kết luận

Việc ra mắt JPM Coin của JPMorgan không chỉ là ra mắt một sản phẩm đơn lẻ, mà còn là bước ngoặt quan trọng trong quá trình kết hợp tài chính truyền thống và kinh tế mã hóa. Khi các ngân hàng hệ thống quan trọng toàn cầu bắt đầu sử dụng chuỗi công khai để xử lý các hoạt động cốt lõi, công nghệ blockchain chính thức chuyển từ đổi mới bên lề sang trung tâm của ngành tài chính. Sự chuyển đổi này không chỉ mang lại tính tuân thủ và thanh khoản cho thị trường tiền mã hóa, mà còn thúc đẩy hiệu quả và đổi mới cho ngành ngân hàng truyền thống, có khả năng định hình lại tương lai hệ thống thanh toán toàn cầu.