什麼是技術分析

新手11/21/2022, 9:49:16 AM
鑑往知來,在詭譎多變的市場中探尋價格起伏的規律與財富密碼。


技術分析是回顧過去價格走勢及各項交易數據歷史,尋找交易市場中價格變化的規律,藉此預測未來走勢和變化的分析方法。不同於基本面分析需從多個層面和不同角度去對市場價格進行估值,技術面分析的探究對象較為單純,僅著重觀察市場中的價格行為,以及從大量交易數據中計算得出的各項指標。


技術分析的歷史


技術分析的誕生起源於過去數百年來人類對金融市場的觀察,在 18 世紀的日本就已經有人使用技術分析進行交易。據傳當時一位名叫本間宗久的米商,每天記錄市場上大米的開盤價、最高價、最低價、收盤價,併發明瞭現今被廣泛用於股票、期貨、數字貨幣等金融市場的 K 線圖表。然而較為系統的技術分析理論,則是在 19 世紀查爾斯·道 (Charles Dow) 集多位研究者之大成,提出著名的道式理論後才逐漸完善。道式理論可以說是技術分析領域中一切的基礎,依據先前的價格變化和交易量來判斷未來趨勢走向。技術分析通常採用圖表呈現,在經歷了長時間的演進後,現代的技術分析已經包含了數百種圖像型態和指標。


技術分析的原理及假設


技術分析的研究中有三項非常基本的假設:

1.所有的市場資訊最終都將反應到價格上,且市場充滿效率,價格將如同一面鏡子,實時反映出不同消息因素對價格漲跌所產生的效果。

2.即便是看似隨機的市場價格行為中,仍然可以找出可識別的型態與趨勢,且價格容易受到過往趨勢的影響,並延續其前進方向。


3.由於市場參與者的預期心理,歷史會傾向於不斷地重複循環,使價格呈現出一定的週期性與趨勢方向,而不會突發性地改變。


基於上述論點,技術分析的研究者認為,只要找出隱藏在歷史價格中的變化規律,就能對未來市場的價格趨勢進行預測。


技術分析的應用


在使用技術分析時,一般都分成型態和指標兩種不同的類別進行探討。當價格規律地產生變化時,就會在 K 線圖表上描繪出特定的圖型,像是頭肩頂、頭肩底、W 底、M 頂、上升三角、下降三角,等等。根據不同的圖型形態,可以識別出關鍵的價格帶以作為交易的參考,在技術分析的詞彙中,這些關鍵的價格區域一般又稱為支撐和阻力。



判斷支撐與阻力對於使用技術分析的交易者而言是相當重要的事情,這些價格區間通常都伴隨著大量的籌碼換手,是判別趨勢形成或是趨勢反轉的依據之一。上漲的行情中碰上阻力可能會反轉下跌,而下跌的行情中碰上支撐可能會反彈,因此交易者可以在價格接近支撐位時選擇買入做多,並在價格接近阻力位時選擇賣出做空。


以常見的 W 底型態為例,下跌後的反彈突破前高點後,前高點的價格帶就形成了關鍵支撐,表示該區域的賣壓已經消耗殆盡轉為買盤,為後市看漲的型態;M 頂則是恰好相反,上升後的回調跌破前低點後,前低點的價格帶就形成了關鍵阻力,表示該區域的買盤已經消耗殆盡轉為賣壓,為後市看跌的型態。


技術分析的指標,則是採用統計方法研究歷史交易數據,歸納出用於預測未來市場行情的數學公式。依使用的變數可分成趨勢型、震盪型和成交量型指標,依適用的時間範圍則可分為短期、中期以及長期指標。


一項方便且常用的指標是移動平均線。移動平均線是根據指定週期內的歷史價格計算得出,可以視為過去一段時間內的價格趨勢。根據是否有價格權重,移動平均線又可分成無權重的簡單移動平均線 (SMA) ,較重視近期價格的指數移動平均線 (EMA) ,以及加權移動平均線 (WMA),後者利用對近期價格的加權,以凸顯出走勢的偏離和趨勢反轉之先機。

(參考圖,綠線 = 100 SMA、紅線 = 100 EMA、藍線 = 100 WMA)



相對強弱指標 (Relative Strength Index, RSI) 也是常用的指標,其透過一系列數學運算,將價格上升對比價格下跌的幅度差異進行標準化,得出一個區間範圍在 0 ~ 100 的數值。在價格漲幅大於價格跌幅的多頭行情中,RSI 數值會較高,反之則較低。一般來說 RSI 高於 70 會被認為市場買氣熱絡,而 RSI 低於 30 則代表市場冷清看跌,可能有超賣的情形。




有些指標則是採用其他指標計算得出,像是異同移動平均線 (Moving Average Convergence / Divergence,MACD) 指標是計算兩個不同時間週期的指數移動平均價格差,以構成 MACD 線 (快線)。計算 MACD 線的指數移動平均可以看出 MACD 線的變化趨勢,又被稱作訊號線 (慢線)。將 MACD 線與訊號線之數值相減,則可得出 MACD 直方圖。當 MACD 線由下往上穿越訊號線時,意味著近期指數平均價格差為正且大於均值,是一個多頭走勢的徵兆; MACD 線由上往下穿越訊號線,則表示近期指數平均價格差為負且小於均值,是空頭行情中常見的樣態。






布林帶 (Bollinger Bands,BB) 也是許多交易者喜歡使用的技術指標,它結合了移動平均和標準差的概念,將可能出現的價格範圍繪製在 K 線圖表上。具體作法是使用過往 n 個價格的簡單移動平均數作為中心,計算此 n 個價格的標準差後向上和向下延伸 m 個標準差作為邊界。布林帶的特色在於當價格沿著均線來回震盪時,可用統計的方法計算不同價格出現的機率,在常態分佈下約有 95% 的數值會落在離中心值 2 倍標準差的範圍內。價格靠近布林帶上緣或下緣時通常都表示與均值間的乖離較大,可能是潛在的買入或賣出時機。



若不想進行復雜的計算,繪製趨勢線也是一種分析行情的簡便方法。上漲的趨勢中會出現不斷增高的局部低點 (Higher Low),畫一道串連兩個以上局部低點的直線就形成了上升趨勢線,在跌破上升趨勢線之前價格可能將繼續上漲。反之,下跌的趨勢中會出現不斷降低的局部高點 (Lower High),將兩個以上的局部高點連線可畫出下降趨勢線,在突破下降趨勢線之前價格可能將繼續下跌。


技術分析的侷限性


儘管技術分析在使用上相當的快速方便,仍有部分的限制需要多加留意。首先要了解到技術分析僅是一項工具,對市場行情判斷解讀的還是其使用者。因此,技術分析得出的結果通常都較為主觀,摻雜了個人的立場與偏見。同樣的技術指標交由不同人去分析行情,可能會得出兩種截然不同的看法。相反地,技術分析也有可能創造一個自我實現的預言。當市場上許多參與者都使用相同方法進行交易時,會造成價格往群體預期的方向靠攏,然而這與技術分析理論的正確與否毫無關聯。此外,技術分析忽略了許多基本面分析的要素,且其模型僅基於歷史數據統計,無法排除例外事件發生的可能,無論分析得如何透徹,仍會有盲點,無法保證萬無一失。使用技術分析時需瞭解其限制,以免刻舟求劍反被工具誤導而造成損失。


結論


從傳統金融到加密貨幣,從短期投機炒作到長期價值投資,如何在變幻莫測的金融市場中獲利一直是人們所關心的議題。技術面分析雖然不如基本面分析客觀全面,且其強效率市場和未來是歷史之延伸投影的論點一直都為人詬病,然而其跨領域的泛用性和資訊解讀的便利性,卻也使這門學問歷久不衰,至今仍被許多交易員和投資機構使用。將技術分析視為輔助工具搭配基本面分析,將是提升資產管理績效和財務表現較為恰當的作法。


Tác giả: Piccolo
Thông dịch viên: Binyu
(Những) người đánh giá: Hugo, Echo, Yuler
* Đầu tư có rủi ro, phải thận trọng khi tham gia thị trường. Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào khác thuộc bất kỳ hình thức nào được cung cấp hoặc xác nhận bởi Gate.io.
* Không được phép sao chép, truyền tải hoặc đạo nhái bài viết này mà không có sự cho phép của Gate.io. Vi phạm là hành vi vi phạm Luật Bản quyền và có thể phải chịu sự xử lý theo pháp luật.

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Nội dung

技術分析的歷史

技術分析的原理及假設

技術分析的應用

技術分析的侷限性

結論

什麼是技術分析

新手11/21/2022, 9:49:16 AM
鑑往知來,在詭譎多變的市場中探尋價格起伏的規律與財富密碼。

技術分析的歷史

技術分析的原理及假設

技術分析的應用

技術分析的侷限性

結論


技術分析是回顧過去價格走勢及各項交易數據歷史,尋找交易市場中價格變化的規律,藉此預測未來走勢和變化的分析方法。不同於基本面分析需從多個層面和不同角度去對市場價格進行估值,技術面分析的探究對象較為單純,僅著重觀察市場中的價格行為,以及從大量交易數據中計算得出的各項指標。


技術分析的歷史


技術分析的誕生起源於過去數百年來人類對金融市場的觀察,在 18 世紀的日本就已經有人使用技術分析進行交易。據傳當時一位名叫本間宗久的米商,每天記錄市場上大米的開盤價、最高價、最低價、收盤價,併發明瞭現今被廣泛用於股票、期貨、數字貨幣等金融市場的 K 線圖表。然而較為系統的技術分析理論,則是在 19 世紀查爾斯·道 (Charles Dow) 集多位研究者之大成,提出著名的道式理論後才逐漸完善。道式理論可以說是技術分析領域中一切的基礎,依據先前的價格變化和交易量來判斷未來趨勢走向。技術分析通常採用圖表呈現,在經歷了長時間的演進後,現代的技術分析已經包含了數百種圖像型態和指標。


技術分析的原理及假設


技術分析的研究中有三項非常基本的假設:

1.所有的市場資訊最終都將反應到價格上,且市場充滿效率,價格將如同一面鏡子,實時反映出不同消息因素對價格漲跌所產生的效果。

2.即便是看似隨機的市場價格行為中,仍然可以找出可識別的型態與趨勢,且價格容易受到過往趨勢的影響,並延續其前進方向。


3.由於市場參與者的預期心理,歷史會傾向於不斷地重複循環,使價格呈現出一定的週期性與趨勢方向,而不會突發性地改變。


基於上述論點,技術分析的研究者認為,只要找出隱藏在歷史價格中的變化規律,就能對未來市場的價格趨勢進行預測。


技術分析的應用


在使用技術分析時,一般都分成型態和指標兩種不同的類別進行探討。當價格規律地產生變化時,就會在 K 線圖表上描繪出特定的圖型,像是頭肩頂、頭肩底、W 底、M 頂、上升三角、下降三角,等等。根據不同的圖型形態,可以識別出關鍵的價格帶以作為交易的參考,在技術分析的詞彙中,這些關鍵的價格區域一般又稱為支撐和阻力。



判斷支撐與阻力對於使用技術分析的交易者而言是相當重要的事情,這些價格區間通常都伴隨著大量的籌碼換手,是判別趨勢形成或是趨勢反轉的依據之一。上漲的行情中碰上阻力可能會反轉下跌,而下跌的行情中碰上支撐可能會反彈,因此交易者可以在價格接近支撐位時選擇買入做多,並在價格接近阻力位時選擇賣出做空。


以常見的 W 底型態為例,下跌後的反彈突破前高點後,前高點的價格帶就形成了關鍵支撐,表示該區域的賣壓已經消耗殆盡轉為買盤,為後市看漲的型態;M 頂則是恰好相反,上升後的回調跌破前低點後,前低點的價格帶就形成了關鍵阻力,表示該區域的買盤已經消耗殆盡轉為賣壓,為後市看跌的型態。


技術分析的指標,則是採用統計方法研究歷史交易數據,歸納出用於預測未來市場行情的數學公式。依使用的變數可分成趨勢型、震盪型和成交量型指標,依適用的時間範圍則可分為短期、中期以及長期指標。


一項方便且常用的指標是移動平均線。移動平均線是根據指定週期內的歷史價格計算得出,可以視為過去一段時間內的價格趨勢。根據是否有價格權重,移動平均線又可分成無權重的簡單移動平均線 (SMA) ,較重視近期價格的指數移動平均線 (EMA) ,以及加權移動平均線 (WMA),後者利用對近期價格的加權,以凸顯出走勢的偏離和趨勢反轉之先機。

(參考圖,綠線 = 100 SMA、紅線 = 100 EMA、藍線 = 100 WMA)



相對強弱指標 (Relative Strength Index, RSI) 也是常用的指標,其透過一系列數學運算,將價格上升對比價格下跌的幅度差異進行標準化,得出一個區間範圍在 0 ~ 100 的數值。在價格漲幅大於價格跌幅的多頭行情中,RSI 數值會較高,反之則較低。一般來說 RSI 高於 70 會被認為市場買氣熱絡,而 RSI 低於 30 則代表市場冷清看跌,可能有超賣的情形。




有些指標則是採用其他指標計算得出,像是異同移動平均線 (Moving Average Convergence / Divergence,MACD) 指標是計算兩個不同時間週期的指數移動平均價格差,以構成 MACD 線 (快線)。計算 MACD 線的指數移動平均可以看出 MACD 線的變化趨勢,又被稱作訊號線 (慢線)。將 MACD 線與訊號線之數值相減,則可得出 MACD 直方圖。當 MACD 線由下往上穿越訊號線時,意味著近期指數平均價格差為正且大於均值,是一個多頭走勢的徵兆; MACD 線由上往下穿越訊號線,則表示近期指數平均價格差為負且小於均值,是空頭行情中常見的樣態。






布林帶 (Bollinger Bands,BB) 也是許多交易者喜歡使用的技術指標,它結合了移動平均和標準差的概念,將可能出現的價格範圍繪製在 K 線圖表上。具體作法是使用過往 n 個價格的簡單移動平均數作為中心,計算此 n 個價格的標準差後向上和向下延伸 m 個標準差作為邊界。布林帶的特色在於當價格沿著均線來回震盪時,可用統計的方法計算不同價格出現的機率,在常態分佈下約有 95% 的數值會落在離中心值 2 倍標準差的範圍內。價格靠近布林帶上緣或下緣時通常都表示與均值間的乖離較大,可能是潛在的買入或賣出時機。



若不想進行復雜的計算,繪製趨勢線也是一種分析行情的簡便方法。上漲的趨勢中會出現不斷增高的局部低點 (Higher Low),畫一道串連兩個以上局部低點的直線就形成了上升趨勢線,在跌破上升趨勢線之前價格可能將繼續上漲。反之,下跌的趨勢中會出現不斷降低的局部高點 (Lower High),將兩個以上的局部高點連線可畫出下降趨勢線,在突破下降趨勢線之前價格可能將繼續下跌。


技術分析的侷限性


儘管技術分析在使用上相當的快速方便,仍有部分的限制需要多加留意。首先要了解到技術分析僅是一項工具,對市場行情判斷解讀的還是其使用者。因此,技術分析得出的結果通常都較為主觀,摻雜了個人的立場與偏見。同樣的技術指標交由不同人去分析行情,可能會得出兩種截然不同的看法。相反地,技術分析也有可能創造一個自我實現的預言。當市場上許多參與者都使用相同方法進行交易時,會造成價格往群體預期的方向靠攏,然而這與技術分析理論的正確與否毫無關聯。此外,技術分析忽略了許多基本面分析的要素,且其模型僅基於歷史數據統計,無法排除例外事件發生的可能,無論分析得如何透徹,仍會有盲點,無法保證萬無一失。使用技術分析時需瞭解其限制,以免刻舟求劍反被工具誤導而造成損失。


結論


從傳統金融到加密貨幣,從短期投機炒作到長期價值投資,如何在變幻莫測的金融市場中獲利一直是人們所關心的議題。技術面分析雖然不如基本面分析客觀全面,且其強效率市場和未來是歷史之延伸投影的論點一直都為人詬病,然而其跨領域的泛用性和資訊解讀的便利性,卻也使這門學問歷久不衰,至今仍被許多交易員和投資機構使用。將技術分析視為輔助工具搭配基本面分析,將是提升資產管理績效和財務表現較為恰當的作法。


Tác giả: Piccolo
Thông dịch viên: Binyu
(Những) người đánh giá: Hugo, Echo, Yuler
* Đầu tư có rủi ro, phải thận trọng khi tham gia thị trường. Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào khác thuộc bất kỳ hình thức nào được cung cấp hoặc xác nhận bởi Gate.io.
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