Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘Những Thông tin Ẩn giấu của DAO?’

Tôi đã dành rất nhiều thời gian nghiên cứu ngân quỹ DAO, cấu trúc quản trị và mẫu quyết định bỏ phiếu. Số liệu trông ấn tượng ngay từ cái nhìn đầu tiên:

• 50,845 DAOs,
• 24.3 tỷ đô la trong tổng số ngân khoản,
• và 11,8 triệu người giữ token quản trị.

Một số DAO đang làm đúng. Những người khác đang học theo cách khó khăn rằng một quỹ kế toán lớn một mình không đảm bảo thành công dài hạn.

Nhưng bên dưới bề mặt, dữ liệu tiết lộ những hiểu biết then chốt về cách DAO hoạt động, nơi họ xuất sắc, và nơi mà thách thức vẫn còn tồn tại - dữ liệu quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư đáng tin cậy. Vì vậy, bạn hiểu rằng, việc DAO tiếp theo đi đến đâu phụ thuộc vào việc họ thích nghi với những không hiệu quả cấu trúc này.

Phiên bản đầy đủ của bài viết này bao gồm một danh sách kiểm tra các yếu tố chính cần xem xét khi khám phá DAOs, là chỉ có sẵn trên Substack của tôi.

Đảm bảo đăng ký để nhận nghiên cứu mới trong hộp thư đến và ủng hộ công việc của tôi.

Kích thước Kho bạc so với Hiệu quả Kho bạc

Tôi thấy mọi người thường xuyên khoe số dư kho bạc DAO. Uniswap có $3.9 tỷ, Mantle $3.6 tỷ, và Optimism $2.2 tỷ. Nhưng một nguồn vốn lớn không giống như việc phân bổ vốn hiệu quả.

$21.4B trong quỹ DAO có sẵn, nhưng $2.9B đang bị khóa trong quá trình phân phối, có nghĩa là không thể sử dụng hoạt động.

Theothống kê bởi DeepDAO, Quỹ giao thức ($4.6 tỷ đô la Mỹ) nặng hơn rất nhiều so với quỹ dự án ($1.1 tỷ đô la Mỹ) cho chúng ta biết rằng hầu hết vốn tập trung vào cơ sở hạ tầng thay vì sự phát triển trực tiếp của hệ sinh thái.

Trong khi các DAO quản lý tổng cộng hàng tỷ USD trong quỹ kế toán, thách thức thực sự nằm ở việc triển khai các nguồn lực này một cách hiệu quả. Một phần đáng kể của quỹ kế toán được phân loại thành quỹ giao thức và quỹ dự án, mỗi quỹ phục vụ mục đích riêng biệt.

Quỹ giao thức, thường chiếm ưu thế trong phân bổ ngân quỹ, là được đặt trướcđể duy trì và cải thiện cơ sở hạ tầng cốt lõi, bảo mật và nâng cấp quản trị của mạng. Ví dụ,@Polkadotđiều hướng một phần của quỹ của mình vào an ninh parachain, các cải tiến tương thích như XCM, và cải tiến công cụ quản trị, tất cả những điều này làm tăng cường nền tảng của giao thức.

Trong khi đó, các quỹ dự án tập trung vào sự phát triển hệ sinh thái, cấp quỹ, đối tác và các sáng kiến cộng đồng. Những quỹ này thúc đẩy việc áp dụng và khuyến khích sự tham gia. Các chương trình như @Optimism‘s Retroactive Public Goods Funding (RetroPGF) exemplify this category, distributing millions in grants to developers and researchers who contribute to the network’s growth.

Sự Thật về Quản Trị DAO

Quản trị DAO cần phải đặt quyền lực vào tay của đa số người. Thay vào đó, trong nhiều trường hợp, một nhóm nhỏ các ví vẫn kiểm soát hầu hết các quyết định quan trọng nhất.

G-ScoreBảng xếp hạng metric của DeepDAO xếp hạng các thành viên của DAO dựa trên việc bỏ phiếu, đề xuất và hoạt động quản trị trên nhiều DAO khác nhau. Nó theo dõi hơn 10 triệu địa chỉ blockchain, đánh giá hoạt động gần đây nhiều hơn để phản ánh ảnh hưởng hiện tại.

Điểm G xếp hạngtiết lộ rằng một nhóm ví tiền nhỏ luôn xếp hạng hàng đầu về sức ảnh hưởng bỏ phiếu trên nhiều DAO khác nhau.

Các quan sát chính:

• Ví có xếp hạng cao nhất (alex-4135.eth) là một phần của 48 DAO, đã bỏ phiếu 3.560 lần, nhưng chưa đưa ra đề xuất nào, cho thấy ảnh hưởng tập trung vào những người bỏ phiếu lặp đi lặp lại thay vì các thành viên chủ đạo của quản trị hoạt động.
• Những ví tiền hàng đầu có tổng cộng hơn 20.000 phiếu bầu, nhưng hầu hết đều không có đề xuất nào, cho thấy sức mạnh nằm trong vài đơn vị bỏ phiếu hoạt động thay vì quản trị được cộng đồng rộng lớn hỗ trợ.
• Đa số các ví tiền điện tử hàng đầu này (99.99% điểm G tương quan) cho thấy rằng một phần nhỏ các thành viên nắm giữ ảnh hưởng bỏ phiếu không cân đối trên nhiều DAO khác nhau.
• Một số ví tham gia vào hơn 100 DAO, báo hiệu rằng quản trị không nhất thiết phải hướng đến cộng đồng mà thường bị chi phối bởi các đại biểu lặp lại hoặc cá voi quản trị.

Mặc dù DAO hứa hẹn quyết định phi tập trung, việc nắm giữ một mã quản trị không đảm bảo sự tham gia tích cực.

Trong tháng vừa qua, đã có 124.6K mã thông lệ mới được sở hữu, nhưng chỉ có 6K người mới tham gia và đưa ra đề xuất trong quá trình quản trị. Điều này dẫn đến tỷ lệ tham gia quản trị chỉ là 4.82%, làm nổi bật sự chênh lệch lớn giữa sở hữu mã thông lệ và thực tế tham gia vào quá trình ra quyết định.

Vì vậy, việc sở hữu một mã thông lệ quản trị không đồng nghĩa với việc có ảnh hưởng. Nhiều chủ sở hữu mã không bỏ phiếu vì:

• Họ không tin rằng phiếu bầu của họ sẽ có ý nghĩa.
• Họ không có thời gian để theo dõi mọi đề xuất.
• Họ thà ủy quyền quyết định cho một số người chủ chốt.

Ủy quyền là hữu ích, nhưng cũng tập trung quyền lực. Đây là nơi mà DAO cần phải thích nghi, thông qua cách bỏ phiếu dựa trên uy tín, mô hình bình phương, hoặc các cơ chế khác cân bằng sự tham gia với hiệu quả.

免责声明：

1. Bài viết này được sao chép từ [GateX]. Chuyển Tiêu Đề Gốc ‘Những Hiểu Biết Nào Mà DAOs Ẩn Giấu?’. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [ @stacy_muur]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bảo mật trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là không được phép.