Gate Research: Đợt lao dốc của BTC đã đẩy phí biến động lên cao, các chiến lược quyền chọn biến động cuối năm đang nóng lên

Tổng quan thị trường

Gate Research ghi nhận Bitcoin đã lần đầu tiên giảm dưới 100.000 USD kể từ tháng 6 trong tuần này, chạm đáy 99.932 USD và xuyên thủng đường trung bình động 200 ngày — đánh dấu mức giảm mạnh thứ hai tính theo ngày trong năm. Ethereum cũng có lúc giảm dưới 3.200 USD trong phiên, chạm đáy kể từ tháng 8. Đợt bán tháo này chủ yếu xuất phát từ tác động kép của các phát biểu cứng rắn của Powell và nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh lãi suất có thể “duy trì ở mức cao lâu hơn”, khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm xuống. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ tăng tốc bổ sung Quỹ Tổng hợp Kho bạc (TGA), tiếp tục thắt chặt thanh khoản USD và gia tăng áp lực lên các tài sản rủi ro trên toàn thị trường.

Diễn biến thị trường quyền chọn

Dữ liệu mới nhất cho thấy biến động ngụ ý (IV) của BTC đạt 48,11% và của ETH là 75,56%, đều tăng mạnh so với tuần trước, phản ánh tâm lý phòng thủ và kỳ vọng biến động tăng cao. Khoảng cách giữa IV ngắn hạn và dài hạn đã trở lại trạng thái cân bằng, cho thấy triển vọng biến động ngắn hạn đang trở nên trung lập. Về độ lệch, cả BTC và ETH 25-Delta Skew đều chuyển sang âm mạnh và dốc hơn, thể hiện chiến lược phòng thủ trước rủi ro giảm giá của nhà đầu tư.

Biến động thực tế (RV) của BTC tăng lên khoảng 51, trong khi chênh lệch rủi ro biến động (VRP = IV − RV) gần bằng 0, phản ánh mức định giá biến động hợp lý. RV của ETH tăng lên khoảng 77,23; VRP của ETH, sau khi tăng vọt lên 13,26 vol ngày hôm qua, nay giảm về 6 vol — cho thấy biến động ngụ ý đang bị định giá cao khi tâm lý rủi ro cải thiện, tạo điều kiện thuận lợi cho chiến lược bán biến động ngắn hạn.

Cấu trúc giao dịch Block Trade

Tại thị trường quyền chọn BTC và ETH tuần này, các nhà giao dịch lớn chủ động triển khai chiến lược bán biến động, đặt cược cho kịch bản giảm nhẹ với chi phí thấp. Hai giao dịch block đáng chú ý gồm:

• BTC: Mua BTC-281125-120000-C và bán BTC-261225-115000-C — cấu trúc chi phí thấp, đặt cược vào xu hướng tăng vừa phải dài hạn kết hợp bán biến động. Tổng khối lượng: khoảng 1.200 BTC; tổng phí quyền chọn thu về: khoảng 2,3 triệu USD.
• ETH: Bán ETH-281125-2800-P và ETH-281125-4000-C, tạo short strangle để bán biến động. Tổng khối lượng: khoảng 3.500 ETH; tổng phí quyền chọn thu về: khoảng 440.000 USD.

Cập nhật nền tảng

Tính năng giao dịch quyền chọn trên Gate App đã chính thức hoạt động, hỗ trợ quyền chọn thanh toán USDT cho các tài sản lớn như BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA và LTC. Đồng thời, nền tảng triển khai cơ chế ký quỹ chéo và ký quỹ danh mục, giúp nâng cao đáng kể tính linh hoạt và hiệu quả sử dụng vốn cho nhà đầu tư.

Chi tiết giao dịch: https://www.gate.com/options/BTC_USDT