На початку 2025 року в Гонконзі вийшли дві «вибухові» новини, одна з яких є першим роздрібним фондом токенізації в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, випущеним Hua Xia Bank, який приземлився в Гонконзі (ви можете ознайомитися з криптосалатом «Перший роздрібний фонд токенізації в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні приземлився в Гонконзі!»). Юристи Web3 пояснюють ончейн-інновації токенізації фондів та майбутнє RWA для більш детальної інформації); По-друге, міністр фінансів Гонконгу оголосив, що незабаром він випустить другу «Декларацію про політику розвитку віртуальних активів Гонконгу» для подальшого впровадження інновацій щодо того, як краще поєднувати традиційні активи з віртуальними.
Ці дві позитивні новини для багатьох людей символізують впровадження відповідності проекту RWA. Одночасно, враховуючи новину про успішний випуск першого RWA проекту в аграрній сфері материкового Китаю — "Марлу Грота", що відбувся на Шанхайській біржі цифрових активів та успішне фінансування на 10 мільйонів, токенізація RWA, здається, раптом завершила трансформацію з "концепції" в "впровадження". Тому, незалежно від активів, посередницьких послуг або первинних інвесторів, останнім часом активно ведеться робота у цій сфері, практично щодня відбуваються численні обговорення та запити по проектах.
Шифрування салатів за цей час отримало велику кількість запитів від проектних команд, що стосується широкого спектра базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарську продукцію, орендну плату за нерухомість, сировинні товари, цифрові авторські права, економіку фанатів......
Зі зростанням глибини обговорення різних проектів, насправді кожен проект зрештою повертається до точки відліку, постійно запитуючи себе:
Чи підходить мій проєкт для реалізації RWA?
Якщо мій проєкт не підходить для RWA, то який проєкт підходить?
Які вимоги RWA до базових активів, чи можуть бути всі типи реальних активів?
Який тип токена я надіслав? Це повітряна монета?
Якщо це не повітряна монета, чи є у людей в криптосвіті мотивація «спекулювати» на активи та права власності, що мають реальне забезпечення (відносно фіксовану вартість)?
......
Сьогодні шифрувальна салатниця спробує проаналізувати ці питання, спираючись на наш досвід.
По-перше, скажу висновок:
Можливість отримати максимальну цінність та найбільш підходящий для нас шлях дослідження RWA, безумовно, полягає в континентальних активах + даних, що відповідають вимогам, що виходять за межі країни + залучення закордонного фінансування, щоб забезпечити контроль над активами, надійність даних та можливість збору коштів.
Одне. Як зрозуміти RWA?
По-перше, нам потрібно чітко визначити термін RWA. RWA - це скорочення від токенізації реальних світових активів (Real-World Assets Tokenization), що означає упаковку даних про власну вартість, операції, доходи та інші показники різних активів реального світу на у блокчейні, щоб сформувати цифрові токени (тобто цифрові монети), а потім випустити їх для фінансування та торгівлі з інвесторами на у блокчейні.
Багато компаній прагнуть до фінансування RWA, оскільки це "смачна булочка", тому, давайте спочатку поговоримо про те, які характеристики має RWA у фінансуванні?
Оскільки у RWA процес "токенізації" подібний до процесу "сек’юритизації" активів, а також включає ICO(, що подібне до IPO), давайте порівняємо їх.
( 1.Зосередження на базових активах
Дві найбільші різниці полягають у тому, що: RWA зосереджуються на базових активах, а не на абсолютно безпідставному повітрі, ми можемо назвати цей тип Токен токенами, що підтримуються активами (ABT).
Оскільки основною метою є базовий актив, це означає, що фінансова діяльність не зосереджена на кредитоспроможності, а залежить від оцінки вартості базового активу. Таким чином, чи буде підприємство довгостроково прибутковим, не є найважливішим фактором RWA; якщо підприємство має певну групу активів з вартістю та потенціалом, ці активи можуть бути упаковані у блокчейні та використані для фінансування. Цей крок, безумовно, відкриває для підприємства більше можливостей та уявлень.
Які активи підходять для RWA?
З точки зору ефекту токенізації активів, проекти RWA створені для проектів з високою вартістю, високою якістю, які потребують підвищення ліквідності та зниження інвестиційних бар'єрів. Деякі з легших для сприйняття та розуміння типів проектів включають:
Стабільна монета: випускається під заставу фіатної валюти або еквівалентів готівки, такі як перші цифрові долари USDT та USDC, можна вважати найбільш успішними проектами RWA на ринку.
Облігації та акції: токенізація традиційних фінансових активів, таких як облігації, акції тощо, для підвищення ліквідності та доступу до ринку, наприклад, USYC, що має в якості активу державні облігації США.
Нерухомість: зниження бар'єрів для інвестицій у нерухомість за рахунок токенізації, як-от RealT.
Товари: такі як вуглецеві кредитні сертифікати, дорогоцінні метали та інші матеріальні активи, наприклад, PAXG, прив'язаний до золота.
) 2. Швидкість фінансування
RWA за допомогою смарт-контрактів та інших технологій блокчейн повністю цифровізує процеси фінансування в у блокчейні, формуючи структуризацію та стандартизацію даних, перетворюючи дані на стандартний продукт. Від оцінки активів, випуску Токенів до залучення коштів, поєднуючи особливості блокчейну, такі як відкритість, прозорість та можливість відстеження в у блокчейні, швидкість фінансування дійсно може значно зрости.
3.Ліквідність активів
RWA за допомогою технології блокчейн токенізує, фрагментує та міжнароднує ці активи реального світу. Наприклад, будинок вартістю 50 мільйонів, який мало хто може дозволити собі купити, але якщо розділити його на мільйон частин, то кожен може його придбати. Це ніби як обладнання активів підприємства "колесами", які можуть швидко рухатися на ринку. А краща ліквідність надає кожному інвестору можливість швидко виходити на ринок, що робить його більш схильним до інвестицій.
Хоча одна монета може представляти десятки тисячних частин будинку або навіть мільярдні частини будинку, ця різниця підлягає впливу емоційних коливань на вторинному ринку, все ж існує відносно стабільна основа, а саме - сама будівля, тобто вартість базового активу.
Два, виклики, з якими стикаються підприємства RWA
Оскільки переваги RWA настільки привабливі, чому приклади континентальних підприємств, які реалізували RWA, досі поодинокі? Шифрування салат узагальнив дві основні проблеми, з якими найчастіше стикаються підприємства на практиці:
1. Виклики відповідності
RWA токенізація природно не може обійтися без "монета", але наша материкова частина країни чітко забороняє обмін, купівлю та продаж віртуальних монет або надання цінових послуг на платформах фінансування віртуальної валюти. Саме тому відповідність законодавству має дуже високу пріоритетність у проектах RWA.
«Про подальше запобігання та усунення ризиків спекуляції на біржах віртуальних валют» третя стаття:
Діяльність, пов'язана з віртуальними монетами, є незаконною фінансовою діяльністю. Проведення обміну між законними монетами та віртуальними монетами, обміну між віртуальними монетами, купівля-продаж віртуальних монет як центрального контрагента, надання інформаційних послуг і цінового обслуговування для торгівлі віртуальними монетами, фінансування через випуск токенів, а також торгівля похідними на віртуальні монети та інша діяльність, пов'язана з віртуальними монетами, підозрюється у незаконному продажу токенів, самовільному випуску цінних паперів, незаконному веденні бізнесу з ф'ючерсами, незаконному зборі коштів та інших незаконних фінансових діяльностях, які суворо заборонені і рішуче ліквідовуються відповідно до закону. За здійснення відповідної незаконної фінансової діяльності, що є злочином, буде притягнуто до кримінальної відповідальності.
Отже, континентальним підприємствам потрібно спланувати повний шлях дотримання вимог для реалізації RWA.
Токен не може бути випущений на території Китаю, базовий актив може бути як на території, так і за її межами, весь проект може бути пов'язаний між внутрішнім і зовнішнім ринком, або може бути реалізований лише за кордоном, щоб відповідати вимогам щодо відповідності випуску монет.
У проектах, що стосуються трансакцій між країнами, першим кроком, який не можна оминути, є фінансування активів.
Оскільки проекти RWA повинні бути інтегровані з регулюванням кожної юрисдикції, якщо компанія не прив'яже свій продукт до базових активів (акцій, облігацій, часток), це вплине на юридичні права компанії. У глобальному середовищі з недосконалим цифровим регулюванням легітимність RWA залежить від його адаптації до традиційних правових рамок. Якщо не прив'язати до базових активів, неможливо скористатися існуючою правовою інфраструктурою, зменшити регуляторне тертя та забезпечити ефективність юридичних прав. Тому тільки після фінансування активів компанія зможе токенізувати свої активи через смарт-контракти.
2. Як зацікавити інвесторів?
Після випуску Токена, як зробити так, щоб він набув вартості і щоб люди були готові за нього платити, є справжньою проблемою і одне з найбільш поширених питань, з яким звертаються підприємства до крипто-салону.
Щоб глибше зрозуміти це питання, давайте спочатку розглянемо деякі знання про цифрові монети.
По-перше, чи можете ви розповісти про різницю між основними монетами на ринку, які ми знаємо (такі як BTC), альткойнами, повітряними монетами, собачими монетами, монетами піхця, мем-монетами та іншими криптовалютами?
Ці монети мають незначні відмінності за своєю природою, але головним чином це різниця в базових механізмах:
Базовим механізмом основних монет, таких як BTC, є PoW (Proof-of-Work) для конкуренції за обчислювальну потужність, і після того, як ETH конвертує базовий механізм у PoS (Proof of Stake), вартість випуску була знижена за рахунок стейкінгу токенів для участі у верифікації. Після вступу в еру Web3 технічний поріг і вартість випуску токенів впали на новий рівень, і з'явилися стандартизовані протоколи, такі як Ethereum ERC-20, який дозволяє швидко завершити випуск монет за допомогою шаблонів коду. **Минулий 2024 рік був типовою ерою aircoins, з великою кількістю монет, розгорнутих на Solana та ланцюжку Base.
Як видно, випуск токенів у світі Web3 справді не є складним.
Тож випустити токен не важко, але важко потрапити на біржу?
Шифрувальна салатка каже тобі, що насправді це не важко, принаймні спочатку реалізувати циркуляцію у блокчейні не важко. Компанії, які хочуть завершити реєстрацію на біржі (скорочено "реєстрація"), ще краще можуть потрапити на одну з основних бірж, це буде трохи складніше. Але згідно з нашим досвідом, досить впливовий Токен, ймовірно, буде активно реєструватися на основній біржі, а монета з відносно невпливовістю, якщо пройшла перевірку на відповідність вимогам реєстрації, також може завершити реєстрацію на основній біржі.
Але з моменту видачі ліцензій на відповідність віртуальним активам у Гонконгу, увага підприємств зосередилася на таких ліцензованих біржах. Як скористатися можливістю для листингу токенів на таких біржах стало найважливішим питанням для підприємств.
Тут ми маємо серйозно визначити одне поняття, що ж саме мається на увазі під регульованими установами?
За даними Crypto Salad**: Комплаєнс-фірма – це біржа, яка отримала ліцензію на торгівлю віртуальними активами відповідно до правил місця реєстрації. Існує також потенційний тип «комплаєнс-фірми», тобто місце реєстрації є нейтральним щодо регуляторної політики віртуальних активів і не розправляється з бізнесом, пов'язаним з віртуальними активами. Звичайно, за сприяння урядів на чолі зі Сполученими Штатами глобальна рамка регуляторної політики криптовалют стає все чіткішою і чіткішою, а визначення «комплаєнсу» в різних країнах у майбутньому ставатиме все чіткішим і зрозумілішим. **
Сказавши це, ми вже вирішили технічні проблеми з випуском токенів, а також вирішили питання з регульованими біржами. Тепер токени в проекті RWA нарешті потрапили на вторинний ринок, готові до обігу. У цей момент повертаємося до питання, яке ми піднімали на початку цього розділу: Хто буде інвестувати в такі токени?
Інвестори, які бажають придбати токени RWA, повинні виконати дві умови: мати мотивацію до покупки + бути (за межами країни) кваліфікованими інвесторами
У світі Web3 вартість токена визначається його принципом роботи, наприклад, способом генерації токенів, токеномікою та обсягом обігу тощо. Коли покупці заходять на ринок Web3, більшість з них хочуть отримати "тисячі монет" або "сотні монет", нещодавня монета Trump є типовим прикладом, за короткий проміжок часу максимальний приріст склав 800%. Суть у тому, що це насправді монета з повітря, без основних показників, її важко оцінити, вона тільки завдяки емоційній лихоманці гравців була розігнана.
В порівнянні, у RWA токени прив'язані до активів. Вартість активів відносно стабільна, вона не може зростати в тисячі або сотні разів. Якщо в цей час хтось готовий купити RWA токени, це, швидше за все, пов'язано з високою вартістю, яку токени мають за своєю природою. Реалізувати це можна лише за рахунок самих основних активів. У цей момент ми помічаємо, що коли токени пов'язані з активами, це дещо суперечить популярним іграм з токенами у сучасному світі Web3. Потенціал зростання RWA токенів обмежений, інвестори заходять на ринок лише через інтерес до самих активів.
По-друге, за умови дотримання вимог щодо вторинної ліквідності, біржі, керуючись прагненням захистити інвесторів, зазвичай встановлюють вимоги до допуску інвесторів. Наприклад, токенізований фонд, випущений банком Хуасія, доступний лише для купівлі інвесторами з Гонконгу.
Це значно зменшує коло інвесторів, які зацікавлені, але повинні відповідати умовам (іноземних) кваліфікованих інвесторів.
Три, як саме реалізувати проекти RWA? Яку підготовку повинні провести компанії? Що може зробити крипто-салат для вас?
1. Попередній відбір здійсненних RWA проектів
У практиці ми виявили, що багато компаній просто зацікавлені в проектах RWA, вважаючи, що мають активи, здатні реалізувати RWA, але насправді не можуть чітко визначити, яке планування підлягає базовим активам, навіть не дуже добре розуміючи власний стан активів компанії.
Шифрувальний салат за невдалим порівнянням схожий на те, як дитина збирається на навчання за кордон: батьки перед тим, як шукати агента, повинні спочатку повністю зрозуміти ситуацію з власною дитиною, визначити попереднє місце навчання та бюджет, а потім співвіднести це з ресурсами агента, обговорюючи ймовірність успіху.
Тому підприємства повинні спочатку всебічно зрозуміти своє фінансове становище, визначити основні активи, які повинні бути пов'язані з операціями підприємства. Це висуває високі вимоги до професіоналів підприємства, підприємство повинно мати фахівців з різних галузей, які розуміють операції підприємства, знають про переваги активів, а також знають, як працює Web3. Перед запуском проекту підприємство повинно усвідомити, що RWA є комплексним проектом, що охоплює три сфери: промисловість, фінанси та цифрові технології, тому необхідні спеціалісти, які володіють обома навичками.
2. Технології та відповідність попереду, подвійні ризики на передньому плані
Якщо початковий відбір буде завершено, команда шифрування салатів співпрацюватиме з керівниками підприємств для глибокого вивчення рішення RWA. Це включає в себе розробку економічної моделі токена, розробку технічної архітектури випуску монет, методи збору даних проекту, оцінку витрат та термінів у процесі, а також шляхи дотримання вимог тощо. Через різницю в природі підприємств та активах, різні регіони, країни, а також різні закони та нормативні акти мають різні вимоги до дотримання правил ведення та обігу товарів. Ми допомагаємо підприємствам попередити ризики в технологіях та дотриманні вимог, ставлячи подвійний ризик наперед.
3. Виконання проекту, завершення збору в первинному ринку
Після завершення плану проект переходить до стадії виконання. Група крипто-салату на цій стадії має на меті допомогти підприємствам реалізувати проекти. Конкретно це включає глибоке ділове розслідування, написання білого паперу, розробку та впровадження смарт-контрактів, а також повний комплект юридичних документів, з'єднання з ресурсами для проектів RWA. В результаті проектна сторона досягне токенізації активів.
4. Згідно з планом, здійснити обіг на вторинному ринку та подальше управління.
На цьому етапі необхідно внести незначні корективи в поєднанні з політикою на той момент, потребами підприємств і зміною інвесторів і т.д., щоб допомогти підприємствам завершити обіг вторинного ринку. Наші закордонні партнери знайомі з ліцензованими біржами та основними біржами. У той же час, як команда юристів Web3 з багаторічним досвідом інвестиційних та фінансових послуг для підприємств, що фінансуються Китаєм, ми будемо налаштовувати юридичні тексти для інвестицій та фінансування для підприємств, синхронізувати зміни регуляторної політики в режимі реального часу та надавати динамічні рішення для коригування відповідності.
5. Зв'язок з громадою та просування, здійснення комплексних консультацій для підприємств.
Зазвичай на цьому етапі підприємствам потрібна підтримка в розробці та виконанні плану управління спільнотою, що включає створення брендової спільноти, налаштування інструментів управління спільнотою, локалізацію контенту на кількох мовах тощо; необхідно взаємодіяти з медіа та ресурсами KOL, цілеспрямовано коригувати стратегії поширення. Підприємства повинні контролювати та оптимізувати операційні процеси, наприклад, регулярно звітувати про відсоток активів у блокчейні та інші дані, використовувати механізм випуску та знищення токенів, реалізовувати стратегії управління капіталізацією тощо.
Чотири, про нас
1. Яка команда стоїть за шифрувальним салатом?
Команда шифрувальної салату належить до юридичної фірми Пекін Інтек ### Шанхай ###, заснованої старшим партнером адвокатом Ша Цзюнем разом з багатьма видатними юристами з різних галузей.
Команда шифрування салатів має великий практичний досвід у сфері відповідності технології у блокчейні, правового регулювання цифрових активів, побудови структури міжнародного інвестування та фінансування, а також юридичних консультацій в нових технологічних областях, вже надала професійні юридичні послуги понад 300 компаніям в галузях Web3, AI та фінансів, а також більше 500 фахівцям.
Юридична фірма Yingke була заснована у 2002 році, її штаб-квартира розташована в Пекіні. У материковому Китаї вона має 123 філії та 1 спільну юридичну фірму в Гонконзі та Макао. Глобальна мережа юридичних послуг Yingke охоплює 196 міст у 103 країнах і регіонах, і вже надала задовільні юридичні послуги 1,5 мільйонам компаній в Китаї та за кордоном.
Отже, команда крипто-салатів є однією з небагатьох на ринку, яка має повний досвід RWA, може точно зрозуміти болі та потреби підприємств, надаючи професійну команду Web3 з повноцінними послугами на всіх етапах та по всіх ланцюгах.
( 2.Наша команда складається
Юридичний експерт з дотримання норм: забезпечення законності та відповідності процесу токенізації активів, перевірка юридичної сили смарт-контрактів та розробка рамок захисту прав інвесторів, уникнення регуляторних ризиків.
Трейдери та стратегічні консультанти: розробка ринкових стратегій та планів капітальних операцій, оптимізація ліквідності активів та управління ризиками, забезпечення ефективної реалізації проекту.
Експерт з технологій блокчейн: відповідає за створення та підтримку інфраструктури блокчейн, від проектування базової архітектури до розробки смарт-контрактів, забезпечуючи точну відповідність даних у блокчейні та активів поза ним.
Експерт у фінансовій сфері: надає оцінку активів, стратегії фінансування та аналіз управління ризиками, розробляє структуровані фінансові рішення, підвищує ліквідність активів та інвестиційну прибутковість
) 3.Який у нас є досвід повних випадків RWA?
Проект певної гонконгської облігаційної компанії
Надано повний дизайн токенізації облігацій для облігаційної компанії в Гонконгу, що допомогло клієнтам реалізувати безшовну інтеграцію традиційного ринку облігацій з технологією блокчейн.
Через токенізацію облігацій клієнти можуть підвищити прозорість, ліквідність і ефективність угод. Ми також розробили систему випуску та торгівлі облігаціями, яка забезпечує відповідність облігацій, ринкову діяльність та ефективне клірингове обслуговування.
Проект модної платформи з Південної Кореї
Для корейської модної платформи була розроблена система торгівлі NFT-RWA, яка зосереджується на інтеграції торгівлі модними продуктами та сертифікації й відстеження колекційних предметів у технологію блокчейн.
Ця схема забезпечує модним платформам перевірені докази права власності на продукцію та підтримку цифрових активів, що дозволяє споживачам спокійно купувати та обмінюватися продуктами модних брендів, одночасно підвищуючи ринкову прозорість бренду та довіру користувачів.
Проект певної нафтопереробної компанії Малайзії
Розроблено план RWA для нафтопродуктів для нафтогазової компанії Малайзії, поєднуючи концепцію ф'ючерсів з процесом переробки нафти, впроваджуючи віртуальні активи.
Цей план дозволяє компанії перетворювати ф'ючерсні контракти на нафтові продукти в торговані активи у формі токенізації, одночасно автоматизуючи управління торгівлею активами, коригування цін та контроль ризиків за допомогою смарт-контрактів, що підвищує ліквідність активів та посилює прозорість ринку.
Особливе оголошення: ця оригінальна стаття відображає тільки особисту думку автора і не є юридичною консультацією або правовою думкою з конкретних питань. Якщо ви бажаєте її перепублікувати, будь ласка, зв'яжіться з шифруванням салат.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Web3 юристи роз'яснюють: які ключові моменти потрібно враховувати підприємствам при впровадженні RWA?
На початку 2025 року в Гонконзі вийшли дві «вибухові» новини, одна з яких є першим роздрібним фондом токенізації в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, випущеним Hua Xia Bank, який приземлився в Гонконзі (ви можете ознайомитися з криптосалатом «Перший роздрібний фонд токенізації в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні приземлився в Гонконзі!»). Юристи Web3 пояснюють ончейн-інновації токенізації фондів та майбутнє RWA для більш детальної інформації); По-друге, міністр фінансів Гонконгу оголосив, що незабаром він випустить другу «Декларацію про політику розвитку віртуальних активів Гонконгу» для подальшого впровадження інновацій щодо того, як краще поєднувати традиційні активи з віртуальними.
Ці дві позитивні новини для багатьох людей символізують впровадження відповідності проекту RWA. Одночасно, враховуючи новину про успішний випуск першого RWA проекту в аграрній сфері материкового Китаю — "Марлу Грота", що відбувся на Шанхайській біржі цифрових активів та успішне фінансування на 10 мільйонів, токенізація RWA, здається, раптом завершила трансформацію з "концепції" в "впровадження". Тому, незалежно від активів, посередницьких послуг або первинних інвесторів, останнім часом активно ведеться робота у цій сфері, практично щодня відбуваються численні обговорення та запити по проектах.
Шифрування салатів за цей час отримало велику кількість запитів від проектних команд, що стосується широкого спектра базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарську продукцію, орендну плату за нерухомість, сировинні товари, цифрові авторські права, економіку фанатів......
Зі зростанням глибини обговорення різних проектів, насправді кожен проект зрештою повертається до точки відліку, постійно запитуючи себе:
......
Сьогодні шифрувальна салатниця спробує проаналізувати ці питання, спираючись на наш досвід.
По-перше, скажу висновок:
Можливість отримати максимальну цінність та найбільш підходящий для нас шлях дослідження RWA, безумовно, полягає в континентальних активах + даних, що відповідають вимогам, що виходять за межі країни + залучення закордонного фінансування, щоб забезпечити контроль над активами, надійність даних та можливість збору коштів.
Одне. Як зрозуміти RWA?
По-перше, нам потрібно чітко визначити термін RWA. RWA - це скорочення від токенізації реальних світових активів (Real-World Assets Tokenization), що означає упаковку даних про власну вартість, операції, доходи та інші показники різних активів реального світу на у блокчейні, щоб сформувати цифрові токени (тобто цифрові монети), а потім випустити їх для фінансування та торгівлі з інвесторами на у блокчейні.
Багато компаній прагнуть до фінансування RWA, оскільки це "смачна булочка", тому, давайте спочатку поговоримо про те, які характеристики має RWA у фінансуванні?
Оскільки у RWA процес "токенізації" подібний до процесу "сек’юритизації" активів, а також включає ICO(, що подібне до IPO), давайте порівняємо їх.
( 1.Зосередження на базових активах
Дві найбільші різниці полягають у тому, що: RWA зосереджуються на базових активах, а не на абсолютно безпідставному повітрі, ми можемо назвати цей тип Токен токенами, що підтримуються активами (ABT).
Оскільки основною метою є базовий актив, це означає, що фінансова діяльність не зосереджена на кредитоспроможності, а залежить від оцінки вартості базового активу. Таким чином, чи буде підприємство довгостроково прибутковим, не є найважливішим фактором RWA; якщо підприємство має певну групу активів з вартістю та потенціалом, ці активи можуть бути упаковані у блокчейні та використані для фінансування. Цей крок, безумовно, відкриває для підприємства більше можливостей та уявлень.
Які активи підходять для RWA?
З точки зору ефекту токенізації активів, проекти RWA створені для проектів з високою вартістю, високою якістю, які потребують підвищення ліквідності та зниження інвестиційних бар'єрів. Деякі з легших для сприйняття та розуміння типів проектів включають:
) 2. Швидкість фінансування
RWA за допомогою смарт-контрактів та інших технологій блокчейн повністю цифровізує процеси фінансування в у блокчейні, формуючи структуризацію та стандартизацію даних, перетворюючи дані на стандартний продукт. Від оцінки активів, випуску Токенів до залучення коштів, поєднуючи особливості блокчейну, такі як відкритість, прозорість та можливість відстеження в у блокчейні, швидкість фінансування дійсно може значно зрости.
3.Ліквідність активів
RWA за допомогою технології блокчейн токенізує, фрагментує та міжнароднує ці активи реального світу. Наприклад, будинок вартістю 50 мільйонів, який мало хто може дозволити собі купити, але якщо розділити його на мільйон частин, то кожен може його придбати. Це ніби як обладнання активів підприємства "колесами", які можуть швидко рухатися на ринку. А краща ліквідність надає кожному інвестору можливість швидко виходити на ринок, що робить його більш схильним до інвестицій.
Хоча одна монета може представляти десятки тисячних частин будинку або навіть мільярдні частини будинку, ця різниця підлягає впливу емоційних коливань на вторинному ринку, все ж існує відносно стабільна основа, а саме - сама будівля, тобто вартість базового активу.
Два, виклики, з якими стикаються підприємства RWA
Оскільки переваги RWA настільки привабливі, чому приклади континентальних підприємств, які реалізували RWA, досі поодинокі? Шифрування салат узагальнив дві основні проблеми, з якими найчастіше стикаються підприємства на практиці:
1. Виклики відповідності
RWA токенізація природно не може обійтися без "монета", але наша материкова частина країни чітко забороняє обмін, купівлю та продаж віртуальних монет або надання цінових послуг на платформах фінансування віртуальної валюти. Саме тому відповідність законодавству має дуже високу пріоритетність у проектах RWA.
«Про подальше запобігання та усунення ризиків спекуляції на біржах віртуальних валют» третя стаття:
Діяльність, пов'язана з віртуальними монетами, є незаконною фінансовою діяльністю. Проведення обміну між законними монетами та віртуальними монетами, обміну між віртуальними монетами, купівля-продаж віртуальних монет як центрального контрагента, надання інформаційних послуг і цінового обслуговування для торгівлі віртуальними монетами, фінансування через випуск токенів, а також торгівля похідними на віртуальні монети та інша діяльність, пов'язана з віртуальними монетами, підозрюється у незаконному продажу токенів, самовільному випуску цінних паперів, незаконному веденні бізнесу з ф'ючерсами, незаконному зборі коштів та інших незаконних фінансових діяльностях, які суворо заборонені і рішуче ліквідовуються відповідно до закону. За здійснення відповідної незаконної фінансової діяльності, що є злочином, буде притягнуто до кримінальної відповідальності.
Отже, континентальним підприємствам потрібно спланувати повний шлях дотримання вимог для реалізації RWA.
Токен не може бути випущений на території Китаю, базовий актив може бути як на території, так і за її межами, весь проект може бути пов'язаний між внутрішнім і зовнішнім ринком, або може бути реалізований лише за кордоном, щоб відповідати вимогам щодо відповідності випуску монет.
У проектах, що стосуються трансакцій між країнами, першим кроком, який не можна оминути, є фінансування активів.
Оскільки проекти RWA повинні бути інтегровані з регулюванням кожної юрисдикції, якщо компанія не прив'яже свій продукт до базових активів (акцій, облігацій, часток), це вплине на юридичні права компанії. У глобальному середовищі з недосконалим цифровим регулюванням легітимність RWA залежить від його адаптації до традиційних правових рамок. Якщо не прив'язати до базових активів, неможливо скористатися існуючою правовою інфраструктурою, зменшити регуляторне тертя та забезпечити ефективність юридичних прав. Тому тільки після фінансування активів компанія зможе токенізувати свої активи через смарт-контракти.
2. Як зацікавити інвесторів?
Після випуску Токена, як зробити так, щоб він набув вартості і щоб люди були готові за нього платити, є справжньою проблемою і одне з найбільш поширених питань, з яким звертаються підприємства до крипто-салону.
Щоб глибше зрозуміти це питання, давайте спочатку розглянемо деякі знання про цифрові монети.
По-перше, чи можете ви розповісти про різницю між основними монетами на ринку, які ми знаємо (такі як BTC), альткойнами, повітряними монетами, собачими монетами, монетами піхця, мем-монетами та іншими криптовалютами?
Ці монети мають незначні відмінності за своєю природою, але головним чином це різниця в базових механізмах:
Базовим механізмом основних монет, таких як BTC, є PoW (Proof-of-Work) для конкуренції за обчислювальну потужність, і після того, як ETH конвертує базовий механізм у PoS (Proof of Stake), вартість випуску була знижена за рахунок стейкінгу токенів для участі у верифікації. Після вступу в еру Web3 технічний поріг і вартість випуску токенів впали на новий рівень, і з'явилися стандартизовані протоколи, такі як Ethereum ERC-20, який дозволяє швидко завершити випуск монет за допомогою шаблонів коду. **Минулий 2024 рік був типовою ерою aircoins, з великою кількістю монет, розгорнутих на Solana та ланцюжку Base.
Як видно, випуск токенів у світі Web3 справді не є складним.
Тож випустити токен не важко, але важко потрапити на біржу?
Шифрувальна салатка каже тобі, що насправді це не важко, принаймні спочатку реалізувати циркуляцію у блокчейні не важко. Компанії, які хочуть завершити реєстрацію на біржі (скорочено "реєстрація"), ще краще можуть потрапити на одну з основних бірж, це буде трохи складніше. Але згідно з нашим досвідом, досить впливовий Токен, ймовірно, буде активно реєструватися на основній біржі, а монета з відносно невпливовістю, якщо пройшла перевірку на відповідність вимогам реєстрації, також може завершити реєстрацію на основній біржі.
Але з моменту видачі ліцензій на відповідність віртуальним активам у Гонконгу, увага підприємств зосередилася на таких ліцензованих біржах. Як скористатися можливістю для листингу токенів на таких біржах стало найважливішим питанням для підприємств.
Тут ми маємо серйозно визначити одне поняття, що ж саме мається на увазі під регульованими установами?
За даними Crypto Salad**: Комплаєнс-фірма – це біржа, яка отримала ліцензію на торгівлю віртуальними активами відповідно до правил місця реєстрації. Існує також потенційний тип «комплаєнс-фірми», тобто місце реєстрації є нейтральним щодо регуляторної політики віртуальних активів і не розправляється з бізнесом, пов'язаним з віртуальними активами. Звичайно, за сприяння урядів на чолі зі Сполученими Штатами глобальна рамка регуляторної політики криптовалют стає все чіткішою і чіткішою, а визначення «комплаєнсу» в різних країнах у майбутньому ставатиме все чіткішим і зрозумілішим. **
Сказавши це, ми вже вирішили технічні проблеми з випуском токенів, а також вирішили питання з регульованими біржами. Тепер токени в проекті RWA нарешті потрапили на вторинний ринок, готові до обігу. У цей момент повертаємося до питання, яке ми піднімали на початку цього розділу: Хто буде інвестувати в такі токени?
Інвестори, які бажають придбати токени RWA, повинні виконати дві умови: мати мотивацію до покупки + бути (за межами країни) кваліфікованими інвесторами
У світі Web3 вартість токена визначається його принципом роботи, наприклад, способом генерації токенів, токеномікою та обсягом обігу тощо. Коли покупці заходять на ринок Web3, більшість з них хочуть отримати "тисячі монет" або "сотні монет", нещодавня монета Trump є типовим прикладом, за короткий проміжок часу максимальний приріст склав 800%. Суть у тому, що це насправді монета з повітря, без основних показників, її важко оцінити, вона тільки завдяки емоційній лихоманці гравців була розігнана.
В порівнянні, у RWA токени прив'язані до активів. Вартість активів відносно стабільна, вона не може зростати в тисячі або сотні разів. Якщо в цей час хтось готовий купити RWA токени, це, швидше за все, пов'язано з високою вартістю, яку токени мають за своєю природою. Реалізувати це можна лише за рахунок самих основних активів. У цей момент ми помічаємо, що коли токени пов'язані з активами, це дещо суперечить популярним іграм з токенами у сучасному світі Web3. Потенціал зростання RWA токенів обмежений, інвестори заходять на ринок лише через інтерес до самих активів.
По-друге, за умови дотримання вимог щодо вторинної ліквідності, біржі, керуючись прагненням захистити інвесторів, зазвичай встановлюють вимоги до допуску інвесторів. Наприклад, токенізований фонд, випущений банком Хуасія, доступний лише для купівлі інвесторами з Гонконгу.
Це значно зменшує коло інвесторів, які зацікавлені, але повинні відповідати умовам (іноземних) кваліфікованих інвесторів.
Три, як саме реалізувати проекти RWA? Яку підготовку повинні провести компанії? Що може зробити крипто-салат для вас?
1. Попередній відбір здійсненних RWA проектів
У практиці ми виявили, що багато компаній просто зацікавлені в проектах RWA, вважаючи, що мають активи, здатні реалізувати RWA, але насправді не можуть чітко визначити, яке планування підлягає базовим активам, навіть не дуже добре розуміючи власний стан активів компанії.
Шифрувальний салат за невдалим порівнянням схожий на те, як дитина збирається на навчання за кордон: батьки перед тим, як шукати агента, повинні спочатку повністю зрозуміти ситуацію з власною дитиною, визначити попереднє місце навчання та бюджет, а потім співвіднести це з ресурсами агента, обговорюючи ймовірність успіху.
Тому підприємства повинні спочатку всебічно зрозуміти своє фінансове становище, визначити основні активи, які повинні бути пов'язані з операціями підприємства. Це висуває високі вимоги до професіоналів підприємства, підприємство повинно мати фахівців з різних галузей, які розуміють операції підприємства, знають про переваги активів, а також знають, як працює Web3. Перед запуском проекту підприємство повинно усвідомити, що RWA є комплексним проектом, що охоплює три сфери: промисловість, фінанси та цифрові технології, тому необхідні спеціалісти, які володіють обома навичками.
2. Технології та відповідність попереду, подвійні ризики на передньому плані
Якщо початковий відбір буде завершено, команда шифрування салатів співпрацюватиме з керівниками підприємств для глибокого вивчення рішення RWA. Це включає в себе розробку економічної моделі токена, розробку технічної архітектури випуску монет, методи збору даних проекту, оцінку витрат та термінів у процесі, а також шляхи дотримання вимог тощо. Через різницю в природі підприємств та активах, різні регіони, країни, а також різні закони та нормативні акти мають різні вимоги до дотримання правил ведення та обігу товарів. Ми допомагаємо підприємствам попередити ризики в технологіях та дотриманні вимог, ставлячи подвійний ризик наперед.
3. Виконання проекту, завершення збору в первинному ринку
Після завершення плану проект переходить до стадії виконання. Група крипто-салату на цій стадії має на меті допомогти підприємствам реалізувати проекти. Конкретно це включає глибоке ділове розслідування, написання білого паперу, розробку та впровадження смарт-контрактів, а також повний комплект юридичних документів, з'єднання з ресурсами для проектів RWA. В результаті проектна сторона досягне токенізації активів.
4. Згідно з планом, здійснити обіг на вторинному ринку та подальше управління.
На цьому етапі необхідно внести незначні корективи в поєднанні з політикою на той момент, потребами підприємств і зміною інвесторів і т.д., щоб допомогти підприємствам завершити обіг вторинного ринку. Наші закордонні партнери знайомі з ліцензованими біржами та основними біржами. У той же час, як команда юристів Web3 з багаторічним досвідом інвестиційних та фінансових послуг для підприємств, що фінансуються Китаєм, ми будемо налаштовувати юридичні тексти для інвестицій та фінансування для підприємств, синхронізувати зміни регуляторної політики в режимі реального часу та надавати динамічні рішення для коригування відповідності.
5. Зв'язок з громадою та просування, здійснення комплексних консультацій для підприємств.
Зазвичай на цьому етапі підприємствам потрібна підтримка в розробці та виконанні плану управління спільнотою, що включає створення брендової спільноти, налаштування інструментів управління спільнотою, локалізацію контенту на кількох мовах тощо; необхідно взаємодіяти з медіа та ресурсами KOL, цілеспрямовано коригувати стратегії поширення. Підприємства повинні контролювати та оптимізувати операційні процеси, наприклад, регулярно звітувати про відсоток активів у блокчейні та інші дані, використовувати механізм випуску та знищення токенів, реалізовувати стратегії управління капіталізацією тощо.
Чотири, про нас
1. Яка команда стоїть за шифрувальним салатом?
Команда шифрувальної салату належить до юридичної фірми Пекін Інтек ### Шанхай ###, заснованої старшим партнером адвокатом Ша Цзюнем разом з багатьма видатними юристами з різних галузей.
Команда шифрування салатів має великий практичний досвід у сфері відповідності технології у блокчейні, правового регулювання цифрових активів, побудови структури міжнародного інвестування та фінансування, а також юридичних консультацій в нових технологічних областях, вже надала професійні юридичні послуги понад 300 компаніям в галузях Web3, AI та фінансів, а також більше 500 фахівцям.
Юридична фірма Yingke була заснована у 2002 році, її штаб-квартира розташована в Пекіні. У материковому Китаї вона має 123 філії та 1 спільну юридичну фірму в Гонконзі та Макао. Глобальна мережа юридичних послуг Yingke охоплює 196 міст у 103 країнах і регіонах, і вже надала задовільні юридичні послуги 1,5 мільйонам компаній в Китаї та за кордоном.
Отже, команда крипто-салатів є однією з небагатьох на ринку, яка має повний досвід RWA, може точно зрозуміти болі та потреби підприємств, надаючи професійну команду Web3 з повноцінними послугами на всіх етапах та по всіх ланцюгах.
( 2.Наша команда складається
) 3.Який у нас є досвід повних випадків RWA?
Надано повний дизайн токенізації облігацій для облігаційної компанії в Гонконгу, що допомогло клієнтам реалізувати безшовну інтеграцію традиційного ринку облігацій з технологією блокчейн.
Через токенізацію облігацій клієнти можуть підвищити прозорість, ліквідність і ефективність угод. Ми також розробили систему випуску та торгівлі облігаціями, яка забезпечує відповідність облігацій, ринкову діяльність та ефективне клірингове обслуговування.
Для корейської модної платформи була розроблена система торгівлі NFT-RWA, яка зосереджується на інтеграції торгівлі модними продуктами та сертифікації й відстеження колекційних предметів у технологію блокчейн.
Ця схема забезпечує модним платформам перевірені докази права власності на продукцію та підтримку цифрових активів, що дозволяє споживачам спокійно купувати та обмінюватися продуктами модних брендів, одночасно підвищуючи ринкову прозорість бренду та довіру користувачів.
Розроблено план RWA для нафтопродуктів для нафтогазової компанії Малайзії, поєднуючи концепцію ф'ючерсів з процесом переробки нафти, впроваджуючи віртуальні активи.
Цей план дозволяє компанії перетворювати ф'ючерсні контракти на нафтові продукти в торговані активи у формі токенізації, одночасно автоматизуючи управління торгівлею активами, коригування цін та контроль ризиків за допомогою смарт-контрактів, що підвищує ліквідність активів та посилює прозорість ринку.
Особливе оголошення: ця оригінальна стаття відображає тільки особисту думку автора і не є юридичною консультацією або правовою думкою з конкретних питань. Якщо ви бажаєте її перепублікувати, будь ласка, зв'яжіться з шифруванням салат.