Я завжди був зацікавлений у новаторській токеноміці (tokenomics). Спостерігати, як криптопротоколи налаштовують механізми стимулювання, завжди захоплює, іноді вони виглядають дуже привабливо — до тих пір, поки не відбудеться неминучий крах. Тому, коли Bittensor запустив свою динамічну систему $TAO (dTAO) у День святого Валентина, я одразу ж зацікавився.
Ця ідея дуже проста: забезпечити новий, більш «справедливий» спосіб розподілу для випуску TAO між підмережами.
Але всього через місяць проблема виявилася. Як виявилося, на перший погляд ідеальний дизайн не завжди працює так, як хотілося б, на вільному ринку.
механізм роботи dTAO
Ось спрощений огляд принципів роботи dTAO:
Кожна підмережа має свій власний токен підмережі ($SN), який існує у вигляді рідного пулу типу TAO-SN UniV2. Заплутуюче, що хоча користувачі "ставлять" TAO, щоб отримати SN, насправді це функціонально не відрізняється від "обміну" TAO на SN. Єдина різниця полягає в тому, що користувачі не можуть додавати ліквідність до ліквідного пулу і не можуть безпосередньо обмінювати токени підмережі (наприклад, SN1 → SN2), але можуть використовувати TAO як посередника (SN1 → TAO → SN2).
Обсяг випуску TAO розподіляється пропорційно ціні токенів підмережі SN. Щоб згладити коливання цін або запобігти маніпуляціям з цінами, система використовує середню ціну за пересувним середнім.
Токен SN також має високий обсяг випуску, максимальна пропозиція складає 21 мільйон, як і TAO та BTC. Частина SN розподілена в ліквідність TAO-SN, а інша частина - серед зацікавлених сторін підмережі (майнери, валідатори, власники підмережі). Кількість SN, розподілених у TAO-SN пул, визначається для балансування обсягу випуску TAO у пулі, щоб ціна SN (в одиницях TAO) залишалася стабільною, водночас підвищуючи ліквідність.
Однак, якщо вищезазначені результати розрахунків вказують на те, що кількість SN, яка потрібна підмережі, перевищує максимальний обсяг випуску SN (на основі кривої випуску SN), то обсяг випуску SN буде обмежений максимальним значенням, і в цей момент ціна SN (в одиницях TAO) зросте.
Основне припущення цього механізму полягає в тому, що підмережі з високою капіталізацією створюють більше вартості для мережі Bittensor, тому вони повинні отримувати більше обсягу випуску TAO.
Однак реальна ситуація така, що токени з найвищою ціною на крипторинку зазвичай є тими, які мають найбільше уваги, спекуляцій, ознак фінансових пірамід і маркетингових ресурсів. Саме тому L1 публічні блокчейни та мемекоїни завжди мають відносно найвищу оцінку.
Хоча вихідна точка дизайну механізму є доброю, припускаючи, що ті підмережі, які створюють вартість через отримання доходу, будуть використовувати частину доходу для викупу токенів SN, тим самим підвищуючи ціну та отримуючи більше обсягу випуску TAO, ця думка, безумовно, є дещо наївною.
Підмережі, переповнені мем-коінами, та неконтрольована токеноміка
Перед запуском dTAO я обговорював очевидні недоліки токеноміки dTAO з кількома криптоаналітиками — а саме, що вища ринкова капіталізація ≠ вищий дохід або більша цінність.
Але я не очікував, що ця теорія швидко знайде підтвердження на практиці. Вільний ринок працював «чудовим» чином.
Перед оновленням анонімна особа взяла під контроль підмережу 281 і перетворила її на мем-монету під назвою "TAO Accumulation Corporation" (скорочено "LOL підмережа"). Це явно не має жодного відношення до ШІ.
На видаленій сторінці Github було написано:
Майнери не повинні виконувати жодного коду, валідатори оцінюють їх на основі кількості токенів підмережі, які має майнер. Чим більше токенів має майнер, тим вищий обсяг випуску, який він отримує.
Фактична ситуація така: спекулянти купують токени SN28 → ціна SN28 зростає → SN28 отримує більше випуску TAO → якщо перевищено обмеження на випуск токенів підмережі, ціна SN28 продовжує зростати → випуск токенів SN розподіляється пропорційно серед «майнерів», які володіють SN → люди купують більше SN, щоб отримати більше TAO → ціна продовжує зростати → пираміда продовжується.
Отже, випуск TAO офіційно почав фінансувати... меми! На певному етапі підмережа SN28 навіть стала сьомою за ринковою капіталізацією підмережею.
Але чому SN28 не зміг захопити Bittensor? Централізація врятувала ситуацію.
Протягом кількох днів Фонд Opentensor використав свій корінний стейк для запуску налаштованого коду валідатора, спонукаючи людей розпродавати токени SN28, в результаті чого їхня ціна впала на 98% всього за кілька годин.
Джерело: Bittensor discord
Токен підмережі SN28 впав на 98% після дій фонду Opentensor.
По суті, фонд Opentensor відіграє роль централізованого суб'єкта, що перешкоджає використанню механізму dTAO вільним ринком. Ця централізована інтервенція наразі є можливою, оскільки ми перебуваємо в повільному переході від старого механізму випуску TAO до нового механізму dTAO.
Перехід від старого механізму TAO до dTAO
Стара механіка TAO дозволяє до 64 валідаторів, які ставлять TAO в SN0 ("коренева мережа"), голосувати за те, хто може отримати обсяг випуску TAO.
Цей механізм сам по собі викликав низку стимулів, пов'язаних з контролем великих валідаторів (таких як фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain тощо). Наприклад, теоретично вони можуть направити обсяги випуску TAO на підмережі, в які вони інвестують або які інкубують, або на підмережі, де вони працюють як валідатори і отримують винагороди у вигляді TAO.
топові валідатори, показані на taostats.io/validators
Отже, позбавлення від цього механізму є добрим кроком у напрямку децентралізації. Я ціную, що команда обрала більш децентралізований механізм винагород, навіть якщо це означає, що вони можуть втратити частину обсягу випуску.
Коли сталася подія SN28, dTAO було випущено приблизно тиждень тому, тому SN0 (синя лінія на малюнку) все ще контролював близько 95% обсягу випуску, що дозволило фонду Opentensor втрутитися.
Однак приблизно через рік контроль SN0 над обсягом випуску знизиться приблизно до 20%. Це означає, що якщо подібна подія, як SN28, повториться, буде практично неможливо втрутитися через SN0. У такому випадку Bittensor може перетворитися з "децентралізованого AI" проекту на мережу стимулювання мем-криптовалюти.
У цей період переходу влада контролювати викиди буде передана від старого механізму (SN0 або "коренева властивість") новому механізму dTAO ("альфа-властивість")
Визнай це, це не просто мем.
Навіть якщо припустити, що люди в ведмежому ринку достатньо раціональні і не кидаються в спекуляції з мем-коінами, Bittensor все ще може еволюціонувати в повністю універсальну ін Incentives network, не пов'язану з ШІ.
Уявіть собі мисленнєвий експеримент: хтось випустив підмережу, спеціально призначену для децентралізованого видобутку біткойнів (хоча це не нова ідея). Мета цієї підмережі полягає в тому, щоб стимулювати видобуток біткойнів ресурсоефективним способом, одночасно використовуючи видобуті BTC як регулярний дохід для викупу токенів підмережі SN, щоб отримати більше випуску TAO.
Отже, TAO перетворився з децентралізованого AI проекту на універсальний проект винагород. Випуск TAO використовується лише для субсидування різних випадкових операційних витрат підприємств (OpEx), а не для досягнення конкретної мети.
Технічно це, можливо, відповідає початковому наміру механізму консенсусу Yuma, оскільки консенсус Yuma спрямований на досягнення консенсусу щодо будь-якої «суб'єктивної» роботи, не обов'язково обмежуючись штучним інтелектом. Однак відсутність чіткої мети робить систему ...... Безглуздим.
Останні роздуми
Модель dTAO була представлена лише місяць тому, а тріщини вже стали помітними.
Механізм стимулювання вільного ринку вказує на те, що без будь-якої централізованої сили Bittensor може перестати бути AI проектом і стати "мережею уваги", якою керують мем-криптовалюти, або "універсальною мережею стимулів", якою керують прибуткові підприємства, що використовують обсяги випуску TAO для покриття витрат на операції, але не покращують суттєво мережу Bittensor.
Я вважаю, що мережі потрібна справжня "цілева функція" (objective function), щоб об'єднати цілі всіх підмереж. Однак очевидно, що знайти чітку мету в галузі штучного інтелекту (особливо в загальному штучному інтелекті, AGI) є дуже складним завданням — як ми стикалися з різними викликами під час запуску справедливих рамок оцінки великих мовних моделей (LLM)... Це також причина, чому консенсус Yuma був створений для роботи з "суб'єктивністю".
Як каже відоме висловлювання: «Скажи мені про механізм стимулювання, і я скажу тобі про результати.»
Удачі!
Примітка
У попередніх версіях я згадував, що обсяг випуску TAO пропорційний ринковій капіталізації, тоді як насправді він пропорційний ціні. Ця помилка вже виправлена, дякую @nick_hotz за виправлення.
Відмова від відповідальності
Ця стаття призначена лише для загальної інформації, не є інвестиційною порадою і не є рекомендацією чи запрошенням на купівлю або продаж будь-яких інвестицій, не повинна використовуватися для оцінки будь-яких інвестиційних рішень. Ця стаття також не повинна розглядатися як бухгалтерська, юридична або податкова порада чи інвестиційна рекомендація. Стаття відображає поточну думку автора і не обов'язково відображає думку роботодавця автора. Думки, представлені в цій статті, можуть змінюватися без попереднього повідомлення.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Знову досліджуємо Bittensor: підмережа, наповнена Мемами, зламаною токеномікою
Автор: donn
Компілятор: Deep Tide TechFlow
Я завжди був зацікавлений у новаторській токеноміці (tokenomics). Спостерігати, як криптопротоколи налаштовують механізми стимулювання, завжди захоплює, іноді вони виглядають дуже привабливо — до тих пір, поки не відбудеться неминучий крах. Тому, коли Bittensor запустив свою динамічну систему $TAO (dTAO) у День святого Валентина, я одразу ж зацікавився.
Ця ідея дуже проста: забезпечити новий, більш «справедливий» спосіб розподілу для випуску TAO між підмережами.
Але всього через місяць проблема виявилася. Як виявилося, на перший погляд ідеальний дизайн не завжди працює так, як хотілося б, на вільному ринку.
механізм роботи dTAO
Ось спрощений огляд принципів роботи dTAO:
Кожна підмережа має свій власний токен підмережі ($SN), який існує у вигляді рідного пулу типу TAO-SN UniV2. Заплутуюче, що хоча користувачі "ставлять" TAO, щоб отримати SN, насправді це функціонально не відрізняється від "обміну" TAO на SN. Єдина різниця полягає в тому, що користувачі не можуть додавати ліквідність до ліквідного пулу і не можуть безпосередньо обмінювати токени підмережі (наприклад, SN1 → SN2), але можуть використовувати TAO як посередника (SN1 → TAO → SN2).
Обсяг випуску TAO розподіляється пропорційно ціні токенів підмережі SN. Щоб згладити коливання цін або запобігти маніпуляціям з цінами, система використовує середню ціну за пересувним середнім.
Токен SN також має високий обсяг випуску, максимальна пропозиція складає 21 мільйон, як і TAO та BTC. Частина SN розподілена в ліквідність TAO-SN, а інша частина - серед зацікавлених сторін підмережі (майнери, валідатори, власники підмережі). Кількість SN, розподілених у TAO-SN пул, визначається для балансування обсягу випуску TAO у пулі, щоб ціна SN (в одиницях TAO) залишалася стабільною, водночас підвищуючи ліквідність.
Однак, якщо вищезазначені результати розрахунків вказують на те, що кількість SN, яка потрібна підмережі, перевищує максимальний обсяг випуску SN (на основі кривої випуску SN), то обсяг випуску SN буде обмежений максимальним значенням, і в цей момент ціна SN (в одиницях TAO) зросте.
Основне припущення цього механізму полягає в тому, що підмережі з високою капіталізацією створюють більше вартості для мережі Bittensor, тому вони повинні отримувати більше обсягу випуску TAO.
Однак реальна ситуація така, що токени з найвищою ціною на крипторинку зазвичай є тими, які мають найбільше уваги, спекуляцій, ознак фінансових пірамід і маркетингових ресурсів. Саме тому L1 публічні блокчейни та мемекоїни завжди мають відносно найвищу оцінку.
Хоча вихідна точка дизайну механізму є доброю, припускаючи, що ті підмережі, які створюють вартість через отримання доходу, будуть використовувати частину доходу для викупу токенів SN, тим самим підвищуючи ціну та отримуючи більше обсягу випуску TAO, ця думка, безумовно, є дещо наївною.
Підмережі, переповнені мем-коінами, та неконтрольована токеноміка
Перед запуском dTAO я обговорював очевидні недоліки токеноміки dTAO з кількома криптоаналітиками — а саме, що вища ринкова капіталізація ≠ вищий дохід або більша цінність.
Але я не очікував, що ця теорія швидко знайде підтвердження на практиці. Вільний ринок працював «чудовим» чином.
Перед оновленням анонімна особа взяла під контроль підмережу 281 і перетворила її на мем-монету під назвою "TAO Accumulation Corporation" (скорочено "LOL підмережа"). Це явно не має жодного відношення до ШІ.
На видаленій сторінці Github було написано:
Майнери не повинні виконувати жодного коду, валідатори оцінюють їх на основі кількості токенів підмережі, які має майнер. Чим більше токенів має майнер, тим вищий обсяг випуску, який він отримує.
Фактична ситуація така: спекулянти купують токени SN28 → ціна SN28 зростає → SN28 отримує більше випуску TAO → якщо перевищено обмеження на випуск токенів підмережі, ціна SN28 продовжує зростати → випуск токенів SN розподіляється пропорційно серед «майнерів», які володіють SN → люди купують більше SN, щоб отримати більше TAO → ціна продовжує зростати → пираміда продовжується.
Отже, випуск TAO офіційно почав фінансувати... меми! На певному етапі підмережа SN28 навіть стала сьомою за ринковою капіталізацією підмережею.
Але чому SN28 не зміг захопити Bittensor? Централізація врятувала ситуацію.
Протягом кількох днів Фонд Opentensor використав свій корінний стейк для запуску налаштованого коду валідатора, спонукаючи людей розпродавати токени SN28, в результаті чого їхня ціна впала на 98% всього за кілька годин.
Джерело: Bittensor discord
Токен підмережі SN28 впав на 98% після дій фонду Opentensor.
По суті, фонд Opentensor відіграє роль централізованого суб'єкта, що перешкоджає використанню механізму dTAO вільним ринком. Ця централізована інтервенція наразі є можливою, оскільки ми перебуваємо в повільному переході від старого механізму випуску TAO до нового механізму dTAO.
Перехід від старого механізму TAO до dTAO
Стара механіка TAO дозволяє до 64 валідаторів, які ставлять TAO в SN0 ("коренева мережа"), голосувати за те, хто може отримати обсяг випуску TAO.
Цей механізм сам по собі викликав низку стимулів, пов'язаних з контролем великих валідаторів (таких як фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain тощо). Наприклад, теоретично вони можуть направити обсяги випуску TAO на підмережі, в які вони інвестують або які інкубують, або на підмережі, де вони працюють як валідатори і отримують винагороди у вигляді TAO.
топові валідатори, показані на taostats.io/validators
Отже, позбавлення від цього механізму є добрим кроком у напрямку децентралізації. Я ціную, що команда обрала більш децентралізований механізм винагород, навіть якщо це означає, що вони можуть втратити частину обсягу випуску.
Коли сталася подія SN28, dTAO було випущено приблизно тиждень тому, тому SN0 (синя лінія на малюнку) все ще контролював близько 95% обсягу випуску, що дозволило фонду Opentensor втрутитися.
Однак приблизно через рік контроль SN0 над обсягом випуску знизиться приблизно до 20%. Це означає, що якщо подібна подія, як SN28, повториться, буде практично неможливо втрутитися через SN0. У такому випадку Bittensor може перетворитися з "децентралізованого AI" проекту на мережу стимулювання мем-криптовалюти.
У цей період переходу влада контролювати викиди буде передана від старого механізму (SN0 або "коренева властивість") новому механізму dTAO ("альфа-властивість")
Визнай це, це не просто мем.
Навіть якщо припустити, що люди в ведмежому ринку достатньо раціональні і не кидаються в спекуляції з мем-коінами, Bittensor все ще може еволюціонувати в повністю універсальну ін Incentives network, не пов'язану з ШІ.
Уявіть собі мисленнєвий експеримент: хтось випустив підмережу, спеціально призначену для децентралізованого видобутку біткойнів (хоча це не нова ідея). Мета цієї підмережі полягає в тому, щоб стимулювати видобуток біткойнів ресурсоефективним способом, одночасно використовуючи видобуті BTC як регулярний дохід для викупу токенів підмережі SN, щоб отримати більше випуску TAO.
Отже, TAO перетворився з децентралізованого AI проекту на універсальний проект винагород. Випуск TAO використовується лише для субсидування різних випадкових операційних витрат підприємств (OpEx), а не для досягнення конкретної мети.
Технічно це, можливо, відповідає початковому наміру механізму консенсусу Yuma, оскільки консенсус Yuma спрямований на досягнення консенсусу щодо будь-якої «суб'єктивної» роботи, не обов'язково обмежуючись штучним інтелектом. Однак відсутність чіткої мети робить систему ...... Безглуздим.
Останні роздуми
Модель dTAO була представлена лише місяць тому, а тріщини вже стали помітними.
Механізм стимулювання вільного ринку вказує на те, що без будь-якої централізованої сили Bittensor може перестати бути AI проектом і стати "мережею уваги", якою керують мем-криптовалюти, або "універсальною мережею стимулів", якою керують прибуткові підприємства, що використовують обсяги випуску TAO для покриття витрат на операції, але не покращують суттєво мережу Bittensor.
Я вважаю, що мережі потрібна справжня "цілева функція" (objective function), щоб об'єднати цілі всіх підмереж. Однак очевидно, що знайти чітку мету в галузі штучного інтелекту (особливо в загальному штучному інтелекті, AGI) є дуже складним завданням — як ми стикалися з різними викликами під час запуску справедливих рамок оцінки великих мовних моделей (LLM)... Це також причина, чому консенсус Yuma був створений для роботи з "суб'єктивністю".
Як каже відоме висловлювання: «Скажи мені про механізм стимулювання, і я скажу тобі про результати.»
Удачі!
Примітка
У попередніх версіях я згадував, що обсяг випуску TAO пропорційний ринковій капіталізації, тоді як насправді він пропорційний ціні. Ця помилка вже виправлена, дякую @nick_hotz за виправлення.
Відмова від відповідальності
Ця стаття призначена лише для загальної інформації, не є інвестиційною порадою і не є рекомендацією чи запрошенням на купівлю або продаж будь-яких інвестицій, не повинна використовуватися для оцінки будь-яких інвестиційних рішень. Ця стаття також не повинна розглядатися як бухгалтерська, юридична або податкова порада чи інвестиційна рекомендація. Стаття відображає поточну думку автора і не обов'язково відображає думку роботодавця автора. Думки, представлені в цій статті, можуть змінюватися без попереднього повідомлення.