Економічні дані США дещо перевершили очікування, ринок мав тимчасовий перепочинок, і все ще було важко бути оптимістом, перш ніж імпульс коригування було знято(03.10~03.16)
Інформація, думки та судження щодо ринків, проектів, валют та інших ринків, згаданих у цьому звіті, призначені лише для довідки та не є жодною інвестиційною порадою.
! [Економічні дані США дещо перевершили очікування, ринок мав тимчасовий перепочинок, і все ще було важко бути оптимістом, перш ніж імпульс коригування було знято(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ моменти-0ed55f714a4686314305ba31eb5e8a0a)
Цього тижня BTC відкрився на рівні $80 708,21 і закрився на рівні $82 562,57, що на 2,31% більше, ніж за тиждень, з амплітудою 10,86%, і обсяг продовжив знижуватися порівняно з минулим тижнем. Ціна BTC впала в низхідному каналі і трохи відскочила.
Публікація трохи вищих, ніж очікувалося, даних про індекс споживчих цін у США та подальший прогрес до кінця російсько-української війни дали американським акціям та BTC перепочинок.
Однак оцінки в США все ще перебувають у процесі досягнення дна, і все ще є місце для зниження, заснованого на історичних даних. Оскільки побоювання, що тарифний хаос може спровокувати інфляцію і, таким чином, підштовхнути економіку США до стану «стагфляції», не були розвіяні, Трамп, який створює плутанину, не готовий зупинитися, а голова ФРС все ще скорочує свої активи на основі даних.
Такий хаос і глухий кут ускладнюють розвіювання занепокоєння з приводу «стагфляції», і чим довше воно затягується, тим більше простору для перегляду оцінок у бік зниження. Ось чому ми налаштовані по-ведмежому щодо ралі BTC у короткостроковій перспективі.
Макрофінансово-економічні дані
Минулого тижня США оприлюднили дані про зайнятість, фонд заробітної плати в несільськогосподарському секторі виявився дещо нижчим, ніж очікувалося, а рівень безробіття дещо зріс, демонструючи ознаки уповільнення зайнятості, що посилило очікування рецесії в США, і ринок різко впав у паніці.
Цього тижня були опубліковані останні дані про індекс споживчих цін у Сполучених Штатах, і несезонно скоригований індекс споживчих цін у лютому зріс на 2,8% у річному обчисленні, що трохи нижче очікуваних 2,9%, а попереднє значення зросло на 3%; Сезонно скоригований індекс споживчих цін у Сполучених Штатах у лютому зріс на 0,2% порівняно з попереднім місяцем, з очікуваним зростанням на 0,3% і попереднім зростанням на 0,5%. Слабші, ніж очікувалося, дані про індекс споживчих цін застрахували паніку від даних про зайнятість минулого тижня, давши панічним ринкам тимчасовий перепочинок.
На тлі різкого зниження минулого тижня та даних про індекс споживчих цін цього тижня американські акції тимчасово розвернулися після глибокого падіння та відновили деякі втрати, але протягом тижня вони все ще перебували в низхідному тренді. Nasdaq залишається нижче антени 250, звужуючи своє тижневе зниження до 2,43%; S&P 500, який втягується над антеною 250; Індекс Dow Jones впав на 3,07%, трохи відновившись до антени 250.
14 числа Мічиганський університет оприлюднив попередні дані щодо індексу споживчих настроїв у березні, які показують, що індекс споживчих настроїв впав до 57,9, що значно нижче за очікування ринку в 63,1 і є значним зниженням порівняно з попереднім значенням 64,7. Водночас попередній річний прогноз інфляції зріс до 4,9%, перевершивши прогноз у 4,2% та значне зростання порівняно з попереднім показником у 4,3%. Це свідчить про те, що американські споживачі все більше стурбовані економічними перспективами.
Індекс споживчих настроїв Мічиганського університету відображає вплив хаотичних і безрозсудних тарифів Трампа на довіру кінцевих споживачів. На превеликий біль ринку і американських власників бізнесу, президент США, як і раніше, радий проявити свою владу, можливо, з гіршою реакцією ринку і більш тривалим періодом неточностей.
У п'ятницю американські та європейські акції і навіть російські акції різко відновилися, головним чином через певний прогрес у «російсько-українській війні» на ринку, де обидві сторони мають намір досягти 30-денної угоди про припинення вогню.
«Конспірологічні теорії» Трампа про «рецесію» у вигляді звільнень державних службовців і тарифних війн, щоб змусити ФРС, набирають обертів, принаймні, як здається.
Все це припущення про рушійні сили, які важко підтвердити, і більш об'єктивне судження може полягати в тому, що суть цього раунду коригування акцій США полягає в коригуванні оцінки, викликаному естафетою зниження процентних ставок. Коефіцієнт S&P 500 Shiller CAPE досяг піку в 37,80x у грудні, наблизившись до нещодавнього максимуму в 38,71x, встановленого в листопаді 2021 року після пандемії. Така висока оцінка включає очікування «Trump Trading» і швидкий розвиток індустрії штучного інтелекту. З 2025 року DeepSeek «пробити» міф про зростання штучного інтелекту, а тарифи та звільнення Трампа зруйнували очікування економічного зростання, ускладнивши ринку дозволити собі такі високі оцінки, а натомість звернутися до низхідної корекції в пошуках нового балансу.
На даний момент Nasdaq, S&P 500 і Dow Jones впали на 14,59%, 10,36% і 9,79% відповідно, всі вони вже знаходяться поблизу 250-денної лінії і увійшли в діапазон «корекції ринку» (зниження на 10%-20%), але це не означає, що ринок очищений. В даний час коефіцієнт S&P 500 Shiller CAPE знаходиться на рівні 34,75 рази, що приблизно на 8,07% нижче від максимуму, згідно з історичною моделлю 20 років, якщо він продовжить падати, він повернеться до 32,89 разів, він впаде більш ніж на 5%, а якщо він повернеться до середнього значення в 27,25 рази, все ще залишається простір корекції більше 21%. Звичайно, ми вважаємо, що ймовірність такої глибокої корекції вкрай низька, подібно до того, як президент США і Пауелл втрачають розум і дозволяють американській економіці дійсно піти в рецесію.
На тлі хаосу неприйняття ризику зросло і в якийсь момент підштовхнуло золото вище позначки в 3000 доларів за унцію. Індекс долара США трохи відновився після досягнення дна: прибутковість 2-річних казначейських облігацій зросла на 0,7%, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій зросла на 0,37%, що вказує на те, що деякі фонди почали виходити з казначейських облігацій США та почали скуповувати фондовий ринок.
Коротше кажучи, фондовий ринок США увійшов у простір корекції, але перспективи інфляції та зниження процентних ставок все ще невизначені, особливо вплив тарифів Трампа та звільнень ще не минув, тому ринок все ще має високу ймовірність продовження перегляду в бік зниження, щоб заспокоїти оцінки активів на хаотичному тлі ринку. У зв'язку зі спотовим ETF BTC ми підтримуємо судження про те, що BTC продовжить піддаватися корекції акцій США, хоча BTC відновився протягом декількох днів, щоб повернутися до лінії в 83 000 доларів, все ще є ймовірність, що він протестує 73 000 доларів протягом наступних двох місяців.
Спотові ETF на стейблкоїни та BTC
У порівнянні з чистим припливом у розмірі $1,282 млрд у двоканальному каналі минулого тижня, приплив пропозиції подвійного каналу цього тижня склав $237 млн, а масштаб припливу значно зменшився, що відображається у відтоку спотового ETF BTC у розмірі 842 млн, відтоку спотового ETF ETH у розмірі 184 млн та припливі стейблкоїнів у розмірі 1,264 млрд.
! [Економічні дані США дещо перевершили очікування, ринок мав тимчасовий перепочинок, і все ще було важко бути оптимістом, перш ніж імпульс коригування було знято(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ моменти-3869aca34bfe3c7712700cb731cc0ca3)
Статистика припливу та відтоку криптовалют (eMerge Engine)
У той час як приплив стейблкоїнів зменшується, а відтік каналів ETF збільшується, запас коштів, що надходять на біржу, був переконвертований у купівельну спроможність, що дозволило повернутися ціні BTC до 83 000 доларів. В даний час спостерігається незначний відскок запасів коштів на біржі, що можна розцінювати лише як поведінку покупців невеликої кількості фондів на дні, і цього недостатньо, щоб стати силою для стимулювання ринкового обороту.
Тиск продавців і продаж
Згідно з даними eMerge Engine, минулого тижня група продовжувала зупиняти збитки, з найбільшим днем втрат 13 березня, але масштаб був нижчим, ніж 10 березня.
З точки зору плаваючих прибутків і збитків, група з короткими руками в даний час відповідає за середній збиток у розмірі 9%, що включає велику кількість власників ETF. У цьому раунді падіння недостатня група є не тільки рушійною силою, але й основним носієм збитків, і продовжуватиме перебувати під тиском у турбулентності перспектив ринку, а також може стати джерелом тиску продажів, щоб продовжити зондування.
Після 3-тижневого спаду група з довгою рукою змінилася від зменшення до надмірної ваги, додавши близько 100 000 штук. Інша помітна група, гігантські кити, також збільшили свої запаси майже на 60 000 особин і коштували менше 80 000 доларів. У довгому циклі обидві групи є генералами-переможцями, а також відіграють роль стабілізаторів ринку.
Періодичні показники
Згідно з движком eMerge, метрика EMC BTC Cycle Metrics становить 0,375, і ринок знаходиться у висхідному періоді естафети.
EMC Labs була заснована у квітні 2023 року інвесторами криптоактивів та фахівцями з обробки даних. Зосереджуючись на дослідженнях блокчейн-індустрії та інвестиціях на вторинному ринку криптовалют, з галузевим передбаченням, розумінням та інтелектуальним аналізом даних як основною конкурентоспроможністю, компанія прагне брати участь у бурхливому розвитку блокчейн-індустрії за допомогою досліджень та інвестицій, а також просувати блокчейн та криптоактиви, щоб принести користь людству.
Для отримання додаткової інформації, будь ласка, відвідайте:
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Економічні дані США дещо перевершили очікування, ринок мав тимчасовий перепочинок, і все ще було важко бути оптимістом, перш ніж імпульс коригування було знято(03.10~03.16)
Інформація, думки та судження щодо ринків, проектів, валют та інших ринків, згаданих у цьому звіті, призначені лише для довідки та не є жодною інвестиційною порадою.
! [Економічні дані США дещо перевершили очікування, ринок мав тимчасовий перепочинок, і все ще було важко бути оптимістом, перш ніж імпульс коригування було знято(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ моменти-0ed55f714a4686314305ba31eb5e8a0a)
Цього тижня BTC відкрився на рівні $80 708,21 і закрився на рівні $82 562,57, що на 2,31% більше, ніж за тиждень, з амплітудою 10,86%, і обсяг продовжив знижуватися порівняно з минулим тижнем. Ціна BTC впала в низхідному каналі і трохи відскочила.
Публікація трохи вищих, ніж очікувалося, даних про індекс споживчих цін у США та подальший прогрес до кінця російсько-української війни дали американським акціям та BTC перепочинок.
Однак оцінки в США все ще перебувають у процесі досягнення дна, і все ще є місце для зниження, заснованого на історичних даних. Оскільки побоювання, що тарифний хаос може спровокувати інфляцію і, таким чином, підштовхнути економіку США до стану «стагфляції», не були розвіяні, Трамп, який створює плутанину, не готовий зупинитися, а голова ФРС все ще скорочує свої активи на основі даних.
Такий хаос і глухий кут ускладнюють розвіювання занепокоєння з приводу «стагфляції», і чим довше воно затягується, тим більше простору для перегляду оцінок у бік зниження. Ось чому ми налаштовані по-ведмежому щодо ралі BTC у короткостроковій перспективі.
Макрофінансово-економічні дані
Минулого тижня США оприлюднили дані про зайнятість, фонд заробітної плати в несільськогосподарському секторі виявився дещо нижчим, ніж очікувалося, а рівень безробіття дещо зріс, демонструючи ознаки уповільнення зайнятості, що посилило очікування рецесії в США, і ринок різко впав у паніці.
Цього тижня були опубліковані останні дані про індекс споживчих цін у Сполучених Штатах, і несезонно скоригований індекс споживчих цін у лютому зріс на 2,8% у річному обчисленні, що трохи нижче очікуваних 2,9%, а попереднє значення зросло на 3%; Сезонно скоригований індекс споживчих цін у Сполучених Штатах у лютому зріс на 0,2% порівняно з попереднім місяцем, з очікуваним зростанням на 0,3% і попереднім зростанням на 0,5%. Слабші, ніж очікувалося, дані про індекс споживчих цін застрахували паніку від даних про зайнятість минулого тижня, давши панічним ринкам тимчасовий перепочинок.
На тлі різкого зниження минулого тижня та даних про індекс споживчих цін цього тижня американські акції тимчасово розвернулися після глибокого падіння та відновили деякі втрати, але протягом тижня вони все ще перебували в низхідному тренді. Nasdaq залишається нижче антени 250, звужуючи своє тижневе зниження до 2,43%; S&P 500, який втягується над антеною 250; Індекс Dow Jones впав на 3,07%, трохи відновившись до антени 250.
14 числа Мічиганський університет оприлюднив попередні дані щодо індексу споживчих настроїв у березні, які показують, що індекс споживчих настроїв впав до 57,9, що значно нижче за очікування ринку в 63,1 і є значним зниженням порівняно з попереднім значенням 64,7. Водночас попередній річний прогноз інфляції зріс до 4,9%, перевершивши прогноз у 4,2% та значне зростання порівняно з попереднім показником у 4,3%. Це свідчить про те, що американські споживачі все більше стурбовані економічними перспективами.
Індекс споживчих настроїв Мічиганського університету відображає вплив хаотичних і безрозсудних тарифів Трампа на довіру кінцевих споживачів. На превеликий біль ринку і американських власників бізнесу, президент США, як і раніше, радий проявити свою владу, можливо, з гіршою реакцією ринку і більш тривалим періодом неточностей.
У п'ятницю американські та європейські акції і навіть російські акції різко відновилися, головним чином через певний прогрес у «російсько-українській війні» на ринку, де обидві сторони мають намір досягти 30-денної угоди про припинення вогню.
«Конспірологічні теорії» Трампа про «рецесію» у вигляді звільнень державних службовців і тарифних війн, щоб змусити ФРС, набирають обертів, принаймні, як здається.
Все це припущення про рушійні сили, які важко підтвердити, і більш об'єктивне судження може полягати в тому, що суть цього раунду коригування акцій США полягає в коригуванні оцінки, викликаному естафетою зниження процентних ставок. Коефіцієнт S&P 500 Shiller CAPE досяг піку в 37,80x у грудні, наблизившись до нещодавнього максимуму в 38,71x, встановленого в листопаді 2021 року після пандемії. Така висока оцінка включає очікування «Trump Trading» і швидкий розвиток індустрії штучного інтелекту. З 2025 року DeepSeek «пробити» міф про зростання штучного інтелекту, а тарифи та звільнення Трампа зруйнували очікування економічного зростання, ускладнивши ринку дозволити собі такі високі оцінки, а натомість звернутися до низхідної корекції в пошуках нового балансу.
На даний момент Nasdaq, S&P 500 і Dow Jones впали на 14,59%, 10,36% і 9,79% відповідно, всі вони вже знаходяться поблизу 250-денної лінії і увійшли в діапазон «корекції ринку» (зниження на 10%-20%), але це не означає, що ринок очищений. В даний час коефіцієнт S&P 500 Shiller CAPE знаходиться на рівні 34,75 рази, що приблизно на 8,07% нижче від максимуму, згідно з історичною моделлю 20 років, якщо він продовжить падати, він повернеться до 32,89 разів, він впаде більш ніж на 5%, а якщо він повернеться до середнього значення в 27,25 рази, все ще залишається простір корекції більше 21%. Звичайно, ми вважаємо, що ймовірність такої глибокої корекції вкрай низька, подібно до того, як президент США і Пауелл втрачають розум і дозволяють американській економіці дійсно піти в рецесію.
На тлі хаосу неприйняття ризику зросло і в якийсь момент підштовхнуло золото вище позначки в 3000 доларів за унцію. Індекс долара США трохи відновився після досягнення дна: прибутковість 2-річних казначейських облігацій зросла на 0,7%, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій зросла на 0,37%, що вказує на те, що деякі фонди почали виходити з казначейських облігацій США та почали скуповувати фондовий ринок.
Коротше кажучи, фондовий ринок США увійшов у простір корекції, але перспективи інфляції та зниження процентних ставок все ще невизначені, особливо вплив тарифів Трампа та звільнень ще не минув, тому ринок все ще має високу ймовірність продовження перегляду в бік зниження, щоб заспокоїти оцінки активів на хаотичному тлі ринку. У зв'язку зі спотовим ETF BTC ми підтримуємо судження про те, що BTC продовжить піддаватися корекції акцій США, хоча BTC відновився протягом декількох днів, щоб повернутися до лінії в 83 000 доларів, все ще є ймовірність, що він протестує 73 000 доларів протягом наступних двох місяців.
Спотові ETF на стейблкоїни та BTC
У порівнянні з чистим припливом у розмірі $1,282 млрд у двоканальному каналі минулого тижня, приплив пропозиції подвійного каналу цього тижня склав $237 млн, а масштаб припливу значно зменшився, що відображається у відтоку спотового ETF BTC у розмірі 842 млн, відтоку спотового ETF ETH у розмірі 184 млн та припливі стейблкоїнів у розмірі 1,264 млрд.
! [Економічні дані США дещо перевершили очікування, ринок мав тимчасовий перепочинок, і все ще було важко бути оптимістом, перш ніж імпульс коригування було знято(03.10~03.16)](https://img.gateio.im/social/ моменти-3869aca34bfe3c7712700cb731cc0ca3)
Статистика припливу та відтоку криптовалют (eMerge Engine)
У той час як приплив стейблкоїнів зменшується, а відтік каналів ETF збільшується, запас коштів, що надходять на біржу, був переконвертований у купівельну спроможність, що дозволило повернутися ціні BTC до 83 000 доларів. В даний час спостерігається незначний відскок запасів коштів на біржі, що можна розцінювати лише як поведінку покупців невеликої кількості фондів на дні, і цього недостатньо, щоб стати силою для стимулювання ринкового обороту.
Тиск продавців і продаж
Згідно з даними eMerge Engine, минулого тижня група продовжувала зупиняти збитки, з найбільшим днем втрат 13 березня, але масштаб був нижчим, ніж 10 березня.
З точки зору плаваючих прибутків і збитків, група з короткими руками в даний час відповідає за середній збиток у розмірі 9%, що включає велику кількість власників ETF. У цьому раунді падіння недостатня група є не тільки рушійною силою, але й основним носієм збитків, і продовжуватиме перебувати під тиском у турбулентності перспектив ринку, а також може стати джерелом тиску продажів, щоб продовжити зондування.
Після 3-тижневого спаду група з довгою рукою змінилася від зменшення до надмірної ваги, додавши близько 100 000 штук. Інша помітна група, гігантські кити, також збільшили свої запаси майже на 60 000 особин і коштували менше 80 000 доларів. У довгому циклі обидві групи є генералами-переможцями, а також відіграють роль стабілізаторів ринку.
Періодичні показники
Згідно з движком eMerge, метрика EMC BTC Cycle Metrics становить 0,375, і ринок знаходиться у висхідному періоді естафети.
EMC Labs була заснована у квітні 2023 року інвесторами криптоактивів та фахівцями з обробки даних. Зосереджуючись на дослідженнях блокчейн-індустрії та інвестиціях на вторинному ринку криптовалют, з галузевим передбаченням, розумінням та інтелектуальним аналізом даних як основною конкурентоспроможністю, компанія прагне брати участь у бурхливому розвитку блокчейн-індустрії за допомогою досліджень та інвестицій, а також просувати блокчейн та криптоактиви, щоб принести користь людству.
Для отримання додаткової інформації, будь ласка, відвідайте: