У звіті Minsheng Macro Research Report від 17 березня йдеться, що з моменту обрання Трампа американські облігації та американські акції завершили період «обороту» ринку. Ринкове розуміння політичного комплексу Трампа є поєднанням «перегріву» та «інфляції» в економіці, а сильне консенсусне очікування призводить до надмірної торгівлі трендами, і що зниження процентних ставок буде далеким. Після цього очікування «інфляції» нікуди не зникло, але занепокоєння про «стагнацію» стає все важчим і важчим. У своїй промові в Конгресі 4 березня Трамп заявив, що короткостроковий економічний дискомфорт можна терпіти заради середньострокових і довгострокових структурних перетворень. Тому ринок почав очікувати, що Трамп може захотіти вирішити проблему високої інфляції та високих відсоткових ставок за допомогою «рецесії». Долар США, американські акції та прибутковість казначейських облігацій США впали, і тепер вони втратили майже всі прибутки після перемоги Трампа, а «рецесійний колір» ринку стрімко зріс. Через цей ринок ми можемо побачити велику невизначеність політики Трампа 2.0, і, можливо, більш примітно, що еталонним сценарієм економіки США в найближчий період може стати стагфляція. Для подальших економічних і ринкових тенденцій може бути два сценарії: по-перше, ФРС швидко реагує на пом'якшувальні дії, і інфляція знову бере гору; По-друге, Федеральна резервна система і Білий дім зберігають фокус на політиці, ціни на активи різко падають, нашаровується кредитна криза, а економіка США впадає в рецесію, яка вимагає більшого пом'якшення. Незалежно від того, чи буде це активне пом'якшення в умовах інфляції або пасивне і суттєве пом'якшення після рецесії, кінцевий результат буде позитивним для золота і неамериканських ринків. Якщо за межами еталону немає «дороговказу», то в стагфляційному середовищі золото також є одним із «еталонних відповідей». Тому золото може бути «відповіддю на версію» для вибору активів у поточних економічних умовах. Ми твердо переконані, що золото, як і раніше, є найкращим вибором для «нижньої позиції» в цю епоху.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Minsheng Macro: стагфляція США або еталон, золото є «відповіддю версії»
У звіті Minsheng Macro Research Report від 17 березня йдеться, що з моменту обрання Трампа американські облігації та американські акції завершили період «обороту» ринку. Ринкове розуміння політичного комплексу Трампа є поєднанням «перегріву» та «інфляції» в економіці, а сильне консенсусне очікування призводить до надмірної торгівлі трендами, і що зниження процентних ставок буде далеким. Після цього очікування «інфляції» нікуди не зникло, але занепокоєння про «стагнацію» стає все важчим і важчим. У своїй промові в Конгресі 4 березня Трамп заявив, що короткостроковий економічний дискомфорт можна терпіти заради середньострокових і довгострокових структурних перетворень. Тому ринок почав очікувати, що Трамп може захотіти вирішити проблему високої інфляції та високих відсоткових ставок за допомогою «рецесії». Долар США, американські акції та прибутковість казначейських облігацій США впали, і тепер вони втратили майже всі прибутки після перемоги Трампа, а «рецесійний колір» ринку стрімко зріс. Через цей ринок ми можемо побачити велику невизначеність політики Трампа 2.0, і, можливо, більш примітно, що еталонним сценарієм економіки США в найближчий період може стати стагфляція. Для подальших економічних і ринкових тенденцій може бути два сценарії: по-перше, ФРС швидко реагує на пом'якшувальні дії, і інфляція знову бере гору; По-друге, Федеральна резервна система і Білий дім зберігають фокус на політиці, ціни на активи різко падають, нашаровується кредитна криза, а економіка США впадає в рецесію, яка вимагає більшого пом'якшення. Незалежно від того, чи буде це активне пом'якшення в умовах інфляції або пасивне і суттєве пом'якшення після рецесії, кінцевий результат буде позитивним для золота і неамериканських ринків. Якщо за межами еталону немає «дороговказу», то в стагфляційному середовищі золото також є одним із «еталонних відповідей». Тому золото може бути «відповіддю на версію» для вибору активів у поточних економічних умовах. Ми твердо переконані, що золото, як і раніше, є найкращим вибором для «нижньої позиції» в цю епоху.