Автор: equilibrium Перекладач: Шаноба, Golden Finance
Як наріжний камінь інтернет-фінансів, бачення протоколу ончейн-кредитування полягає в тому, щоб забезпечити справедливий доступ до капіталу для приватних осіб і компаній у всьому світі, незалежно від того, де вони знаходяться. Ця модель допомагає побудувати більш справедливі та ефективні ринки капіталу, що, у свою чергу, стимулює економічне зростання.
Незважаючи на величезний потенціал ончейн-кредитування, поточна основна база користувачів все ще є крипто-нативною, і їх використання в основному обмежується спекулятивною торгівлею. Це різко обмежує загальну кількість ринку (TAM), яку він може охопити.
У цій статті ми розглянемо, як поступово розширити базу користувачів і перейти до більш продуктивного сценарію кредитування, одночасно вирішуючи проблеми, з якими ви можете зіткнутися.
Поточний статус ончейн-кредитування
Всього за кілька років ринок ончейн-кредитування перетворився з концептуальної стадії на ряд перевірених ринком протоколів, які пройшли безліч дуже волатильних ринкових тестів, не створюючи проблемних боргів. На сьогоднішній день ці угоди залучили 43,7 мільярда доларів депозитів і видали 18,6 мільярда доларів непогашених кредитів.
В даний час основними джерелами попиту на протоколи ончейн-кредитування є:
• Спекулятивна торгівля: криптоінвестори використовують кредитне плече, щоб купити більше криптоактивів (наприклад, позичити USDC як заставу за BTC, а потім купити більше BTC або навіть кілька разів їздити на велосипеді, щоб збільшити кредитне плече).
• Доступ до ліквідності: інвестори позичають, щоб отримати доступ до ліквідності криптоактивів без необхідності їх продавати, таким чином уникаючи податку на приріст капіталу (залежно від юрисдикції).
• Арбітражний флеш-кредит: дуже короткостроковий кредит (позичений і повернутий в межах одного блоку), який використовується арбітражними трейдерами, щоб скористатися тимчасовим ціновим дисбалансом на ринку та здійснити корекцію цін.
Ці програми в основному обслуговують криптонативних користувачів і є переважно спекулятивними. Однак бачення ончейн-кредитування набагато більше, ніж це.
Поточні 18,6 мільярда доларів США непогашених кредитів для протоколів ончейн-кредитування є мізерною часткою порівняно з 320 трильйонами доларів США глобального непогашеного боргу або 120 трильйонів доларів США позик домогосподарствам і нефінансовим корпораціям.
*Джерело: *Institute of International Finance Global Debt Monitor
У міру того, як ончейн-кредитування переходить до більш продуктивного використання капіталу, такого як фінансування малого бізнесу, купівля особистих автомобілів або кредити на житло, очікується, що розмір ринку (TAM) зросте на кілька порядків.
Майбутнє ончейн-кредитування
Щоб підвищити корисність ончейн-кредитування, необхідно внести два ключові вдосконалення:
1. Розширення сфери застосування заставних активів
Наразі лише кілька криптоактивів можна використовувати як заставу, що значно обмежує кількість потенційних позичальників. Крім того, щоб компенсувати високу волатильність криптоактивів, існуюче ончейн-кредитування часто вимагає коефіцієнтів застави до 2x або більше, що ще більше знижує попит на кредитування.
Розширення діапазону прийнятних заставних активів не тільки залучить більше інвесторів до використання своїх портфелів для запозичень, але й збільшить кредитну здатність протоколів ончейн-кредитування.
2. Сприяти наднизькому іпотечному кредитуванню**
Наразі більшість протоколів ончейн-кредитування використовують модель із надмірним забезпеченням (тобто вартість заставних активів, які позичальник повинен надати, вища за суму позики). Ця модель призводить до неефективного використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох реальних сценаріїв використання, таких як фінансування малого бізнесу.
Застосовуючи наднизьке іпотечне кредитування, ончейн-кредитування може охопити ширшу групу позичальників і ще більше підвищити свою практичність.
Складність впровадження цих удосконалень різна: деякі з них відносно легко впровадити, тоді як інші створюють нові проблеми. Однак процес оптимізації може бути прогресивним, від легкого до складного.
Крім того, кредитування з фіксованою ставкою також є важливою особливістю в розвитку ончейн-кредитування, хоча ця проблема може бути вирішена третьою стороною, яка бере на себе процентний ризик позичальника (наприклад, за допомогою процентних свопів або індивідуальних угод між позичальниками та позичальниками), тому вона не буде детально обговорюватися в цій статті (існують існуючі угоди, такі як Notional, які надають послуги кредитування з фіксованою ставкою).
1. Розширення сфери застосування заставних активів
У порівнянні з іншими класами активів у всьому світі, такими як ринок публічних акцій (124 трильйони доларів), ринок з фіксованим доходом (140 трильйонів доларів) і ринок нерухомості (380 трильйонів доларів), загальна ринкова капіталізація ринку криптовалют становить лише 3 трильйони доларів, що становить лише частину світових фінансових активів. Як наслідок, обмеження обсягу застави підмножиною криптоактивів значно обмежує зростання ончейн-кредитування, особливо коли вимоги до застави досягають 2x або навіть більше, щоб компенсувати високу волатильність криптоактивів.
Поєднання токенізації активів із ончейн-кредитуванням дозволяє інвесторам ефективніше позичати та позичати весь свій портфель, а не обмежуватися невеликою частиною криптоактивів, розширюючи пул потенційних позичальників.
Перший крок у розширенні сфери застосування заставних активів може початися з високоліквідних активів, що часто торгуються (наприклад, акцій, фондів грошового ринку, облігацій тощо), які мають менший вплив на існуючі кредитні угоди та дешевші для зміни. Однак швидкість схвалення регуляторних органів буде основним стримуючим фактором для зростання цього сектору.
У довгостроковій перспективі розширення на менш ліквідні фізичні активи (наприклад, токенізоване володіння нерухомістю) запропонує значний потенціал зростання, але це також створить нові проблеми, наприклад, як ефективно управляти борговою позицією цих активів.
Зрештою, ончейн-кредитування може розвинутися до того моменту, коли нерухомість буде закладена для іпотечного кредитування, тобто видача кредиту, купівля нерухомості та внесення майна як застава може бути здійснена атомарно в межах блоку. Аналогічним чином, бізнес також може фінансуватися через кредитний договір, наприклад, купівля обладнання заводу і одночасне внесення його в якості застави в угоду.
2. Сприяти низькомуіпотечному кредитуванню****
Наразі більшість протоколів ончейн-кредитування використовують модель із надмірним забезпеченням, де вартість заставних активів, які позичальник повинен надати, вища за суму позики. Хоча ця модель забезпечує безпеку кредиторів, вона також призводить до неефективного використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох реальних варіантів використання, таких як позики на оборотний капітал малого бізнесу.
У криптоіндустрії початковий попит на кредитування під заставу з низькою вартістю, ймовірно, надходитиме від маркет-мейкерів та інших крипто-нативних установ, яким все ще потрібен доступ до фінансування після краху централізованих кредитних платформ (наприклад, BlockFi, Genesis, Celsius). Однак ранні спроби децентралізованого кредитування з низькою заставою (такі як Goldfinch і Maple) здебільшого виводили логіку кредитування за межі ланцюга або зрештою перейшли до моделі з надмірним забезпеченням.
Новим проектом, на який варто звернути увагу, є Wildcat Finance, який намагається відновити кредитування з низькими ставками, зберігаючи при цьому більше ончейн-компонентів. Wildcat діє лише як механізм узгодження між позичальниками та кредиторами, дозволяючи кредиторам оцінювати власний кредитний ризик, а не покладатися на процес перевірки кредитів поза мережею.
За межами криптоіндустрії іпотечне кредитування з низькою вартістю широко використовується для особистих позик (наприклад, борг за кредитною карткою, BNPL купуй зараз, плати пізніше) та кредитування бізнесу (наприклад, позики на оборотний капітал, мікрофінансування, торгове фінансування та корпоративні кредитні лінії).
Найбільші можливості для зростання ончейн-кредитних продуктів лежать на ринках, які не можуть бути ефективно охоплені традиційними банками, таких як:
Ринок кредитування фізичних осіб: Останніми роками частка нетрадиційних кредиторів на ринку персональних іпотечних кредитів продовжує зростати, особливо серед груп з низьким і середнім рівнем доходу. Ончейн-кредитування може служити природним продовженням цієї тенденції, пропонуючи споживачам більш конкурентоспроможні ставки кредитування.
Фінансування малого бізнесу: Великі банки часто неохоче кредитують малий бізнес, чи то для розширення бізнесу, чи для оборотного капіталу, через менші суми кредитів. Ончейн-кредитування може заповнити цю прогалину та забезпечити більш зручний та ефективний канал фінансування.
Хоча ці два вдосконалення значно розширять потенційну базу користувачів для ончейн-кредитування та підтримають більш ефективні фінансові програми, вони також представляють новий набір проблем, зокрема:
1. Робота з борговими позиціями, забезпеченими неліквідними активами
Криптоактиви торгуються 24/7, тоді як інші високоліквідні активи (наприклад, акції, облігації) зазвичай торгуються з понеділка по п'ятницю, але ціни на неліквідні активи (наприклад, нерухомість, предмети мистецтва) оновлюються набагато рідше. Нерегулярність оновлення цін може ускладнити управління борговими позиціями, особливо в періоди високої волатильності ринку.
2. Ліквідація активів, що перебувають у фізичній заставі
Хоча право власності на фізичні активи можна відобразити в ланцюжку за допомогою токенізації, процес ліквідації набагато складніший, ніж активи в мережі. Наприклад, у випадку з токенізованою нерухомістю власник активу може відмовитися звільнити майно і, можливо, навіть доведеться пройти судові процедури для проведення ліквідації.
Враховуючи, що протоколи ончейн-кредитування (і окремі кредитори) не в змозі безпосередньо керувати процесом ліквідації, одним із рішень є продаж прав на ліквідацію зі знижкою місцевому агентству зі стягнення боргів, яке займатиметься ліквідацією. Такі механізми повинні бути глибоко інтегровані з реальною правовою системою, щоб забезпечити життєздатність монетизації активів.
3. Визначення премії за ризик
Ризик дефолту є частиною кредитного бізнесу, але цей ризик повинен бути відображений у премії за ризик (тобто додатковій процентній ставці, доданій до безризикової ставки). Особливо в умовах низького іпотечного кредитування дуже важливо точно оцінити ризик дефолту позичальника.
Існує ряд інструментів, які можуть бути використані для оцінки ризику дефолту, в залежності від категорії позичальника:
• Індивідуальні позичальники:* Веб-докази, докази з нульовим розголошенням (ZKP) і децентралізовані протоколи ідентифікації (DID) допомагають людям підтвердити свій кредитний рейтинг, статус доходу, статус зайнятості тощо, захищаючи свою конфіденційність.
• Корпоративні позичальники: Інтегруючи основне програмне забезпечення для бухгалтерського обліку та перевірені аудиторами фінансові звіти, підприємства можуть підтвердити свій грошовий потік, баланс та інший фінансовий стан у мережі. У майбутньому, якщо фінансові дані будуть повністю ончейн, корпоративна фінансова інформація може бути легко інтегрована з кредитними договорами або сторонніми сервісами кредитного рейтингу для більш надійної оцінки кредитного ризику.
4. Децентралізована модель кредитного ризику
Традиційні банки покладаються на внутрішні дані користувачів і зовнішні загальнодоступні дані для навчання моделей кредитного ризику для оцінки ймовірності дефолту позичальників. Однак ця розрізненість даних створює дві основні проблеми: новим учасникам важко конкурувати, оскільки вони не мають доступу до наборів даних такого ж розміру. Децентралізація даних складна, оскільки моделі оцінки кредитоспроможності не можуть контролюватися однією організацією, а дані користувачів повинні залишатися конфіденційними.
На щастя, сфера децентралізованого навчання та обчислень, що зберігають конфіденційність, швидко розвивається, і очікується, що майбутні децентралізовані протоколи використовуватимуть ці технології для навчання моделей кредитних ризиків і виконання розрахунків висновків зі збереженням конфіденційності, тим самим досягаючи більш справедливої та ефективної системи оцінки кредитоспроможності в мережі.
Інші проблеми включають конфіденційність у мережі, коригування параметрів ризику в міру розширення пулів застави, дотримання нормативних вимог і полегшення використання позикових надходжень для реальної корисності.
Висновок
За останні кілька років протоколи ончейн-кредитування заклали міцну основу, але вони ще не досягли свого повного потенціалу.
Наступний етап ончейн-кредитування буде ще більш захоплюючим: протокол поступово перейде від нативних сценаріїв, заснованих на криптовалютах, до більш ефективних і релевантних фінансових додатків.
Зрештою, ончейн-кредитування допоможе усунути фінансову нерівність і надасть усім компаніям і окремим особам, незалежно від місця розташування, рівний доступ до капіталу. Як резюмує Theia Research: «Наша мета полягає в тому, щоб побудувати фінансову систему, в якій чиста процентна маржа буде стиснута до вартості капіталу». **
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Від спекулятивного до практичного: що чекає на ринок ончейн-кредитування?
Автор: equilibrium Перекладач: Шаноба, Golden Finance
Як наріжний камінь інтернет-фінансів, бачення протоколу ончейн-кредитування полягає в тому, щоб забезпечити справедливий доступ до капіталу для приватних осіб і компаній у всьому світі, незалежно від того, де вони знаходяться. Ця модель допомагає побудувати більш справедливі та ефективні ринки капіталу, що, у свою чергу, стимулює економічне зростання.
Незважаючи на величезний потенціал ончейн-кредитування, поточна основна база користувачів все ще є крипто-нативною, і їх використання в основному обмежується спекулятивною торгівлею. Це різко обмежує загальну кількість ринку (TAM), яку він може охопити.
У цій статті ми розглянемо, як поступово розширити базу користувачів і перейти до більш продуктивного сценарію кредитування, одночасно вирішуючи проблеми, з якими ви можете зіткнутися.
Поточний статус ончейн-кредитування
Всього за кілька років ринок ончейн-кредитування перетворився з концептуальної стадії на ряд перевірених ринком протоколів, які пройшли безліч дуже волатильних ринкових тестів, не створюючи проблемних боргів. На сьогоднішній день ці угоди залучили 43,7 мільярда доларів депозитів і видали 18,6 мільярда доларів непогашених кредитів.
! s9mhGbyKtfgJQtLmq65K4M0c4oUwVnWypJKnhOX5.png
*Джерело: *DefiLlama
! LyFH2e4AXs9DldI0WN4QVw1jEmlgwkbSDQ268DG2.png
*Джерело: *Artemis
В даний час основними джерелами попиту на протоколи ончейн-кредитування є:
• Спекулятивна торгівля: криптоінвестори використовують кредитне плече, щоб купити більше криптоактивів (наприклад, позичити USDC як заставу за BTC, а потім купити більше BTC або навіть кілька разів їздити на велосипеді, щоб збільшити кредитне плече).
• Доступ до ліквідності: інвестори позичають, щоб отримати доступ до ліквідності криптоактивів без необхідності їх продавати, таким чином уникаючи податку на приріст капіталу (залежно від юрисдикції).
• Арбітражний флеш-кредит: дуже короткостроковий кредит (позичений і повернутий в межах одного блоку), який використовується арбітражними трейдерами, щоб скористатися тимчасовим ціновим дисбалансом на ринку та здійснити корекцію цін.
Ці програми в основному обслуговують криптонативних користувачів і є переважно спекулятивними. Однак бачення ончейн-кредитування набагато більше, ніж це.
Поточні 18,6 мільярда доларів США непогашених кредитів для протоколів ончейн-кредитування є мізерною часткою порівняно з 320 трильйонами доларів США глобального непогашеного боргу або 120 трильйонів доларів США позик домогосподарствам і нефінансовим корпораціям.
! d73h0re9QSctjH1SGRfO97WBKTVsbSYyJPOMYpRK.png
*Джерело: *Institute of International Finance Global Debt Monitor
У міру того, як ончейн-кредитування переходить до більш продуктивного використання капіталу, такого як фінансування малого бізнесу, купівля особистих автомобілів або кредити на житло, очікується, що розмір ринку (TAM) зросте на кілька порядків.
Майбутнє ончейн-кредитування
Щоб підвищити корисність ончейн-кредитування, необхідно внести два ключові вдосконалення:
1. Розширення сфери застосування заставних активів
Наразі лише кілька криптоактивів можна використовувати як заставу, що значно обмежує кількість потенційних позичальників. Крім того, щоб компенсувати високу волатильність криптоактивів, існуюче ончейн-кредитування часто вимагає коефіцієнтів застави до 2x або більше, що ще більше знижує попит на кредитування.
Розширення діапазону прийнятних заставних активів не тільки залучить більше інвесторів до використання своїх портфелів для запозичень, але й збільшить кредитну здатність протоколів ончейн-кредитування.
2. Сприяти наднизькому іпотечному кредитуванню**
Наразі більшість протоколів ончейн-кредитування використовують модель із надмірним забезпеченням (тобто вартість заставних активів, які позичальник повинен надати, вища за суму позики). Ця модель призводить до неефективного використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох реальних сценаріїв використання, таких як фінансування малого бізнесу.
Застосовуючи наднизьке іпотечне кредитування, ончейн-кредитування може охопити ширшу групу позичальників і ще більше підвищити свою практичність.
Складність впровадження цих удосконалень різна: деякі з них відносно легко впровадити, тоді як інші створюють нові проблеми. Однак процес оптимізації може бути прогресивним, від легкого до складного.
Крім того, кредитування з фіксованою ставкою також є важливою особливістю в розвитку ончейн-кредитування, хоча ця проблема може бути вирішена третьою стороною, яка бере на себе процентний ризик позичальника (наприклад, за допомогою процентних свопів або індивідуальних угод між позичальниками та позичальниками), тому вона не буде детально обговорюватися в цій статті (існують існуючі угоди, такі як Notional, які надають послуги кредитування з фіксованою ставкою).
1. Розширення сфери застосування заставних активів
У порівнянні з іншими класами активів у всьому світі, такими як ринок публічних акцій (124 трильйони доларів), ринок з фіксованим доходом (140 трильйонів доларів) і ринок нерухомості (380 трильйонів доларів), загальна ринкова капіталізація ринку криптовалют становить лише 3 трильйони доларів, що становить лише частину світових фінансових активів. Як наслідок, обмеження обсягу застави підмножиною криптоактивів значно обмежує зростання ончейн-кредитування, особливо коли вимоги до застави досягають 2x або навіть більше, щоб компенсувати високу волатильність криптоактивів.
Поєднання токенізації активів із ончейн-кредитуванням дозволяє інвесторам ефективніше позичати та позичати весь свій портфель, а не обмежуватися невеликою частиною криптоактивів, розширюючи пул потенційних позичальників.
Перший крок у розширенні сфери застосування заставних активів може початися з високоліквідних активів, що часто торгуються (наприклад, акцій, фондів грошового ринку, облігацій тощо), які мають менший вплив на існуючі кредитні угоди та дешевші для зміни. Однак швидкість схвалення регуляторних органів буде основним стримуючим фактором для зростання цього сектору.
У довгостроковій перспективі розширення на менш ліквідні фізичні активи (наприклад, токенізоване володіння нерухомістю) запропонує значний потенціал зростання, але це також створить нові проблеми, наприклад, як ефективно управляти борговою позицією цих активів.
Зрештою, ончейн-кредитування може розвинутися до того моменту, коли нерухомість буде закладена для іпотечного кредитування, тобто видача кредиту, купівля нерухомості та внесення майна як застава може бути здійснена атомарно в межах блоку. Аналогічним чином, бізнес також може фінансуватися через кредитний договір, наприклад, купівля обладнання заводу і одночасне внесення його в якості застави в угоду.
2. Сприяти низькомуіпотечному кредитуванню****
Наразі більшість протоколів ончейн-кредитування використовують модель із надмірним забезпеченням, де вартість заставних активів, які позичальник повинен надати, вища за суму позики. Хоча ця модель забезпечує безпеку кредиторів, вона також призводить до неефективного використання капіталу, що ускладнює реалізацію багатьох реальних варіантів використання, таких як позики на оборотний капітал малого бізнесу.
У криптоіндустрії початковий попит на кредитування під заставу з низькою вартістю, ймовірно, надходитиме від маркет-мейкерів та інших крипто-нативних установ, яким все ще потрібен доступ до фінансування після краху централізованих кредитних платформ (наприклад, BlockFi, Genesis, Celsius). Однак ранні спроби децентралізованого кредитування з низькою заставою (такі як Goldfinch і Maple) здебільшого виводили логіку кредитування за межі ланцюга або зрештою перейшли до моделі з надмірним забезпеченням.
Новим проектом, на який варто звернути увагу, є Wildcat Finance, який намагається відновити кредитування з низькими ставками, зберігаючи при цьому більше ончейн-компонентів. Wildcat діє лише як механізм узгодження між позичальниками та кредиторами, дозволяючи кредиторам оцінювати власний кредитний ризик, а не покладатися на процес перевірки кредитів поза мережею.
За межами криптоіндустрії іпотечне кредитування з низькою вартістю широко використовується для особистих позик (наприклад, борг за кредитною карткою, BNPL купуй зараз, плати пізніше) та кредитування бізнесу (наприклад, позики на оборотний капітал, мікрофінансування, торгове фінансування та корпоративні кредитні лінії).
Найбільші можливості для зростання ончейн-кредитних продуктів лежать на ринках, які не можуть бути ефективно охоплені традиційними банками, таких як:
Ринок кредитування фізичних осіб: Останніми роками частка нетрадиційних кредиторів на ринку персональних іпотечних кредитів продовжує зростати, особливо серед груп з низьким і середнім рівнем доходу. Ончейн-кредитування може служити природним продовженням цієї тенденції, пропонуючи споживачам більш конкурентоспроможні ставки кредитування.
Фінансування малого бізнесу: Великі банки часто неохоче кредитують малий бізнес, чи то для розширення бізнесу, чи для оборотного капіталу, через менші суми кредитів. Ончейн-кредитування може заповнити цю прогалину та забезпечити більш зручний та ефективний канал фінансування.
! 6P7sSzxwe8kCbp2Gfg2wEZ9nyW3j1RoeAwR9hkCQ.png
Проблеми, які потрібно вирішити
Хоча ці два вдосконалення значно розширять потенційну базу користувачів для ончейн-кредитування та підтримають більш ефективні фінансові програми, вони також представляють новий набір проблем, зокрема:
1. Робота з борговими позиціями, забезпеченими неліквідними активами
Криптоактиви торгуються 24/7, тоді як інші високоліквідні активи (наприклад, акції, облігації) зазвичай торгуються з понеділка по п'ятницю, але ціни на неліквідні активи (наприклад, нерухомість, предмети мистецтва) оновлюються набагато рідше. Нерегулярність оновлення цін може ускладнити управління борговими позиціями, особливо в періоди високої волатильності ринку.
2. Ліквідація активів, що перебувають у фізичній заставі
Хоча право власності на фізичні активи можна відобразити в ланцюжку за допомогою токенізації, процес ліквідації набагато складніший, ніж активи в мережі. Наприклад, у випадку з токенізованою нерухомістю власник активу може відмовитися звільнити майно і, можливо, навіть доведеться пройти судові процедури для проведення ліквідації.
Враховуючи, що протоколи ончейн-кредитування (і окремі кредитори) не в змозі безпосередньо керувати процесом ліквідації, одним із рішень є продаж прав на ліквідацію зі знижкою місцевому агентству зі стягнення боргів, яке займатиметься ліквідацією. Такі механізми повинні бути глибоко інтегровані з реальною правовою системою, щоб забезпечити життєздатність монетизації активів.
3. Визначення премії за ризик
Ризик дефолту є частиною кредитного бізнесу, але цей ризик повинен бути відображений у премії за ризик (тобто додатковій процентній ставці, доданій до безризикової ставки). Особливо в умовах низького іпотечного кредитування дуже важливо точно оцінити ризик дефолту позичальника.
Існує ряд інструментів, які можуть бути використані для оцінки ризику дефолту, в залежності від категорії позичальника:
• Індивідуальні позичальники:* Веб-докази, докази з нульовим розголошенням (ZKP) і децентралізовані протоколи ідентифікації (DID) допомагають людям підтвердити свій кредитний рейтинг, статус доходу, статус зайнятості тощо, захищаючи свою конфіденційність.
• Корпоративні позичальники: Інтегруючи основне програмне забезпечення для бухгалтерського обліку та перевірені аудиторами фінансові звіти, підприємства можуть підтвердити свій грошовий потік, баланс та інший фінансовий стан у мережі. У майбутньому, якщо фінансові дані будуть повністю ончейн, корпоративна фінансова інформація може бути легко інтегрована з кредитними договорами або сторонніми сервісами кредитного рейтингу для більш надійної оцінки кредитного ризику.
4. Децентралізована модель кредитного ризику
Традиційні банки покладаються на внутрішні дані користувачів і зовнішні загальнодоступні дані для навчання моделей кредитного ризику для оцінки ймовірності дефолту позичальників. Однак ця розрізненість даних створює дві основні проблеми: новим учасникам важко конкурувати, оскільки вони не мають доступу до наборів даних такого ж розміру. Децентралізація даних складна, оскільки моделі оцінки кредитоспроможності не можуть контролюватися однією організацією, а дані користувачів повинні залишатися конфіденційними.
На щастя, сфера децентралізованого навчання та обчислень, що зберігають конфіденційність, швидко розвивається, і очікується, що майбутні децентралізовані протоколи використовуватимуть ці технології для навчання моделей кредитних ризиків і виконання розрахунків висновків зі збереженням конфіденційності, тим самим досягаючи більш справедливої та ефективної системи оцінки кредитоспроможності в мережі.
Інші проблеми включають конфіденційність у мережі, коригування параметрів ризику в міру розширення пулів застави, дотримання нормативних вимог і полегшення використання позикових надходжень для реальної корисності.
Висновок
За останні кілька років протоколи ончейн-кредитування заклали міцну основу, але вони ще не досягли свого повного потенціалу.
Наступний етап ончейн-кредитування буде ще більш захоплюючим: протокол поступово перейде від нативних сценаріїв, заснованих на криптовалютах, до більш ефективних і релевантних фінансових додатків.
Зрештою, ончейн-кредитування допоможе усунути фінансову нерівність і надасть усім компаніям і окремим особам, незалежно від місця розташування, рівний доступ до капіталу. Як резюмує Theia Research: «Наша мета полягає в тому, щоб побудувати фінансову систему, в якій чиста процентна маржа буде стиснута до вартості капіталу». **
Це буде мета, за яку варто боротися!