Цього року BTCETF став у центрі уваги інституційного капіталу, а ETF Етеріуму відкрив двері для інших активів.
Автор статті: André Beganski
Джерело статті: розшифрувати
Стаття перекладена: Ada, MetaEra
Для швидкорозвиваючоїся криптовалютної галузі це здається вже давністю, але фізичні ETF на BTC та ETH, випущені у січні та липні цього року відповідно, принесли революційні зміни в галузь криптовалют.
Фондовий ETF Біткоїна привернув велику кількість коштів, що дозволило інвесторам інвестувати в BTC без необхідності управління приватними ключами. Вони також додають легітимність цьому активу на Уолл-стріт. У той же час ETF на місцевому ринку ETH підтвердив статус цього активу в очах регуляторів, хоча його дебют проходив досить просто, але протягом останніх кількох тижнів він збирає момент і може відкрити двері для запуску подібних продуктів Solana та XRP в США.
Коли BTC ETF почав торгуватися в січні, ціна BTC становила 46,000 доларів. Через рік ціна цього активу зросла більше ніж удвічі. Під підтримкою Дональда Трампа, який увійшов до Білого дому, ціна BTC навіть у грудні перевищила 108,000 доларів.
За даними CoinGlass, в даний час існує 11 спотових BTC ETF із загальними активами під управлінням (AUM) в $113 млрд. Аналітик Bloomberg ETF Ерік Балчунас сказав Decrypt на початку грудня, що до Різдва ці продукти можуть містити більше BTC, ніж 1,1 мільйона BTC, видобутих творцем таємниць BTC Сатоші Накамото.
Але результатом цей символічний віхолока було розбите всього через два дні.
«Це просто, наче додати дивовижний початок до ідеального кінця», - сказав Балчунас. «Це просто диво в історії фінансів. Раніше такого не було, ймовірно, і не буде в майбутньому.
Що стосується BTC-ETF на місцевому ринку, Балчун уточнює, що ці продукти приносять цьому активу «захоплення, очікування, можливості та законність». Він підкреслює, що важливість цього полягає в усуненні перешкод для інвестування в BTC і наданні інвесторам можливості працювати з брендами брокерів, з якими вони знайомі й довіряють.
Це явно суперечить популярному після краху FTX в 2022 році гаслу «Якщо це не ваш ключ, то це не ваші монети» - багато ветеранів криптовалюти вважають, що самостійне зберігання є єдиним розумним способом володіння криптовалютою. До 2024 року, пропозиція володіння BTC без необхідності керування ключами стала надто привабливою для деяких інвесторів, настільки, що вони не можуть відмовитися.
Президент компанії-консультанта з інвестицій ETF Store Натан Герасі розповів Decrypt, що він завжди дуже позитивно ставиться до перспектив BTCETF. На початку року він прогнозував, що ці продукти 'поб'ють всі рекорди випуску ETF, перш ніж стануть популярними'. Однак, він додав: 'Чистий приплив цих продуктів навіть перевищує мої дуже оптимістичні очікування'.
BlackRock офіційно приєднується
Цього року iSharesBTC Trust ETF (IBIT), що належить до BlackRock, з обсягом управління активами (AUM) понад 53,5 мільярда доларів, став лідером галузі. У порівнянні, Grayscale BTC Trust (GBTC) як другий за обсягом фізичний BTC ETF, має обсяг управління активами у розмірі 20 мільярдів доларів. Голова правління BlackRock Ларрі Фінк неодноразово наголошував на інвестиційному потенціалі BTC, що ще більше підняло IBIT в очах і позиціях.
Керівник найбільшої у світі компанії з управління активами, який колись сумнівався у власності BTC, Фінк, на початку року описав BTC як 'потенційний інструмент довгострокового зберігання вартості', який захищає від впливу девальвації валют уряду. Однак декілька місяців пізніше Фінк зізнався, що став 'головним послідовником' BTC і вважає цей актив пристановищем для тих, хто турбується про майбутнє світу.
Як засіб збереження вартості прихильники BTC часто порівнюють його з "цифровим золотом". У лінійці продуктів BlackRock цей тип порівняння був конкретно виражений у листопаді, коли обсяг управління активами (AUM) iSharesBTC Trust ETF (IBIT) перевищив обсяг управління активами (AUM) iShares Gold ETF (IAU), який був вперше запущений у 2005 році.
На момент публікації за даними бази даних ETF вона займає 32 місце серед всіх ETF в США за розміром AUM.
Аналітики, які звернулися до Decrypt, зазначають, що вступ BlackRock до криптовалютної сфери у 2023 році зменшив від'ємне враження від компанії в галузі, а Geraci вказує, що благополучний виступ BTC на ринку ETF - це не щось само собою зрозуміле, а результат спільної дії багатьох факторів.
«У січні я не був упевнений, чи хтось очікував, що клас спотових BTC ETF перевищить $100 млрд до кінця року», – сказав він. ”
інший ринок
Згідно дослідження аналітичної компанії Kaiko, цього року BTC Spot ETF не лише привернув значні кошти, а й покращив ринкову структуру BTC.
Kaiko спостерігає, що затвердження BTC Spot ETF у червні цього року збільшило обсяг торгів BTC на криптовалютних біржах і підвищило здатність ринку засвоювати великі замовлення. Тим часом, аналітики Kaiko вказують на те, що торгівля BTC концентрується в робочі дні, особливо під час роботи Волл-стріт.
Після повторного обрання Трампа на посаду президента США, який називає себе 'криптопрезидентом', ціни на BTC стрімко зросли. Для продукту BTC від BlackRock IBIT став посередником, що дозволило інвесторам торгувати BTC ніколи раніше невідомим способом.
Наступного дня після обрання Трампа, тобто 6 листопада, ціна BTC стрімко зросла до 75,000 доларів, обсяг торгів IBIT перевищив 1 мільярд доларів протягом 20 хвилин. На момент закриття ціни обсяг торгів IBIT вже підскочив до 41 мільярда доларів.
Балчунас написав у X (раніше відомому як Twitter): «Сьогоднішній обсяг торгів перевищує обсяг торгів акціями Berkshire, Netflix або Visa. ”
В інтерв'ю Балчунас зазначив, що цього року спотові BTC ETF встановлювали один історичний рекорд за іншим, починаючи від статистики обсягу торгів і закінчуючи початковою швидкістю припливу. Примітно, що спотовий BTC-ETF BlackRock досяг 10 мільярдів доларів в AUM найшвидшими темпами в історії. Це також був перший ETF, який досяг 50 мільярдів доларів в AUM, що більш ніж у п'ять разів швидше, ніж будь-який інший ETF в історії.
Коли Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) затвердила введення на ринок та торгівлю ETF BTC з поставкою на місці в жовтні, аналітики повідомили Decrypt, що цей розвиток зробить участь інституційних учасників у вкладенні в BTC більш простим, дешевим та безпечним.
“Я вважаю це важливим кроком в процесі нормалізації інвестування у криптовалюти, - каже головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хоуген Decrypt, - «Ми повинні бути раді цьому».
Безбарвний провал Грейдіт
Якщо мова йде про фізичний BTC ETF, то не можна не згадати Grayscale. Компанія раніше була найбільшою криптовалютною інвестиційною компанією в галузі активів, минулого року вона перемогла в судовому процесі з SEC, що покладає шлях до остаточного схвалення продукту.
SEC, посилаючись на стурбованість ринку маніпуляціями, протягом десяти років не затверджувала заявки на BTC ETF. Проте в серпні минулого року апеляційний суд Колумбійського округу США визнав рішення SEC про постійне відмовляння у затвердженні ETF від Grayscale незаконним.
Незважаючи на те, що цього року з Grayscale BTC Trust (GBTC) витекли мільярди доларів — 21 мільярд доларів на момент написання статті — тодішній генеральний директор Grayscale Майкл Зонненшейн сказав, що відтік коштів був очікуваним. У квітні він зазначив, що збанкрутілі криптофірми були «змушені» ліквідувати свої активи GBTC, тоді як трейдери отримували прибуток від великих знижок, які надавала попередня структура GBTC.
Аналітики також зазначили, що відтік GBTC також був пов'язаний із коефіцієнтом витрат у 1,5%. Цей коефіцієнт витрат робить вартість володіння GBTC вищою, ніж у його конкурентів, у яких коефіцієнт витрат становить лише 0,19%. У відповідь Grayscale запустила GBTC дериватив ETF з коефіцієнтом витрат 0,15%.
Схожа ситуація трапилася з Grayscale Ethereum Trust (ETHE), за даними CoinGlass, протягом перших трьох торгових днів після офіційного виходу на ринок обсяг виведення коштів цього ETF перевищив 10 мільярдів доларів США. Незважаючи на те, що виведення коштів практично припинилося, і Grayscale навіть запустив похідний ETF для ETHE, але влітку цього року вихідні кошти з ETF на реальний ETH виявилися меншими, що знизило ентузіазм інвесторів.
ETH Square та інші
У зв'язку з тим, що голова SEC Гері Генслер ухилявся від питань про регуляторний статус ETH Square, багато хто задавався питанням, чи буде схвалена заявка на спотовий ETH Square ETF під його керівництвом. Шокуючим є те, що SEC дала зелене світло цим продуктам у травні.
Consensys, компанія-розробник програмного забезпечення ETH, подала позов, стверджуючи, що SEC внутрішньо розглядає ETH як цінний папір. Цей поділ змусить компанії, які бажають запустити ETF, піти іншим шляхом, але крок SEC фактично підтверджує статус ETH як товару.
Незважаючи на це, обсяги залучення коштів до ETF на ринку ETH на порівнянні з BTC значно менші. За даними CoinGlass, на момент написання цієї статті продукти ETH-спряженого ETF від восьми емітентів залучили лише 2,3 мільярда доларів США з моменту старту в липні, в той час як довірчий фонд на ETH від Grayscale Investments, ETHE, втратив 3,6 мільярда доларів США.
Порожній текст
Тим часом, ETF не виявив такого ж підтримуючого впливу на ціни ETH, як на BTC. Після досягнення піку близько 4100 доларів у початку грудня, поточна ціна цієї криптовалюти становить близько 3400 доларів. На відміну від BTC, ETH ще не встановив нового історичного максимуму до 2024 року, і не наблизився до цього рівня.
Девід Лавант, директор з досліджень FlaconX, заявив Decrypt, що інвестори розуміють логіку не розгортати масштабні інвестиції в ETF Ефіріума, оскільки історія Ефіріума менш відома серед основних інвесторів порівняно з Біткойном.
Лавант також сказав, що наратив про BTC як засіб заощадження добре усталений. Але незалежно від того, чи описується ETH Square як технологічна гра, платформа смарт-контрактів або магазин додатків для додатків Web3, наратив навколо ETH Square не такий зрілий за межами криптосвіту.
«ETH відрізняється від BTC, – каже Лоуант, – і ви можете розповісти про це з різних сторін, але незалежно від того, як ви це розповідаєте, це зовсім інша історія». ”
В даний час BTC і ETH є єдиними двома цифровими активами в США, які мають спотові ETF. Однак, оскільки уряд Трампа хоче створити дружню до криптовалют SEC, менеджери активів подали заявки на ETF, які охоплюють зростаючу кількість інших цифрових активів, таких як Solana, XRP і Litecoin. Аналітики розповіли Decrypt, що навіть ETF на Dogecoin не здаються такими недосяжними в цьому середовищі.
Ці заявки на криптовалюту, можливо, буде розглянуто після того, як на посаду прийде наступник Дженслера, Пол Аткінс, колишній член Комісії з цінних паперів та бірж, який був призначений Трампом. У той же час, ETF на спотовий ринок BTC та ETH продовжать торгувати, після успішного першого року, їм належить зустріти більш високі стандарти та очікування.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Огляд року: Біткойн та Етер привертають більше інвесторів на крипторинок ETF
Цього року BTCETF став у центрі уваги інституційного капіталу, а ETF Етеріуму відкрив двері для інших активів.
Автор статті: André Beganski
Джерело статті: розшифрувати
Стаття перекладена: Ada, MetaEra
Для швидкорозвиваючоїся криптовалютної галузі це здається вже давністю, але фізичні ETF на BTC та ETH, випущені у січні та липні цього року відповідно, принесли революційні зміни в галузь криптовалют.
Фондовий ETF Біткоїна привернув велику кількість коштів, що дозволило інвесторам інвестувати в BTC без необхідності управління приватними ключами. Вони також додають легітимність цьому активу на Уолл-стріт. У той же час ETF на місцевому ринку ETH підтвердив статус цього активу в очах регуляторів, хоча його дебют проходив досить просто, але протягом останніх кількох тижнів він збирає момент і може відкрити двері для запуску подібних продуктів Solana та XRP в США.
Коли BTC ETF почав торгуватися в січні, ціна BTC становила 46,000 доларів. Через рік ціна цього активу зросла більше ніж удвічі. Під підтримкою Дональда Трампа, який увійшов до Білого дому, ціна BTC навіть у грудні перевищила 108,000 доларів.
За даними CoinGlass, в даний час існує 11 спотових BTC ETF із загальними активами під управлінням (AUM) в $113 млрд. Аналітик Bloomberg ETF Ерік Балчунас сказав Decrypt на початку грудня, що до Різдва ці продукти можуть містити більше BTC, ніж 1,1 мільйона BTC, видобутих творцем таємниць BTC Сатоші Накамото.
Але результатом цей символічний віхолока було розбите всього через два дні.
«Це просто, наче додати дивовижний початок до ідеального кінця», - сказав Балчунас. «Це просто диво в історії фінансів. Раніше такого не було, ймовірно, і не буде в майбутньому.
Що стосується BTC-ETF на місцевому ринку, Балчун уточнює, що ці продукти приносять цьому активу «захоплення, очікування, можливості та законність». Він підкреслює, що важливість цього полягає в усуненні перешкод для інвестування в BTC і наданні інвесторам можливості працювати з брендами брокерів, з якими вони знайомі й довіряють.
Це явно суперечить популярному після краху FTX в 2022 році гаслу «Якщо це не ваш ключ, то це не ваші монети» - багато ветеранів криптовалюти вважають, що самостійне зберігання є єдиним розумним способом володіння криптовалютою. До 2024 року, пропозиція володіння BTC без необхідності керування ключами стала надто привабливою для деяких інвесторів, настільки, що вони не можуть відмовитися.
Президент компанії-консультанта з інвестицій ETF Store Натан Герасі розповів Decrypt, що він завжди дуже позитивно ставиться до перспектив BTCETF. На початку року він прогнозував, що ці продукти 'поб'ють всі рекорди випуску ETF, перш ніж стануть популярними'. Однак, він додав: 'Чистий приплив цих продуктів навіть перевищує мої дуже оптимістичні очікування'.
BlackRock офіційно приєднується
Цього року iSharesBTC Trust ETF (IBIT), що належить до BlackRock, з обсягом управління активами (AUM) понад 53,5 мільярда доларів, став лідером галузі. У порівнянні, Grayscale BTC Trust (GBTC) як другий за обсягом фізичний BTC ETF, має обсяг управління активами у розмірі 20 мільярдів доларів. Голова правління BlackRock Ларрі Фінк неодноразово наголошував на інвестиційному потенціалі BTC, що ще більше підняло IBIT в очах і позиціях.
Керівник найбільшої у світі компанії з управління активами, який колись сумнівався у власності BTC, Фінк, на початку року описав BTC як 'потенційний інструмент довгострокового зберігання вартості', який захищає від впливу девальвації валют уряду. Однак декілька місяців пізніше Фінк зізнався, що став 'головним послідовником' BTC і вважає цей актив пристановищем для тих, хто турбується про майбутнє світу.
Як засіб збереження вартості прихильники BTC часто порівнюють його з "цифровим золотом". У лінійці продуктів BlackRock цей тип порівняння був конкретно виражений у листопаді, коли обсяг управління активами (AUM) iSharesBTC Trust ETF (IBIT) перевищив обсяг управління активами (AUM) iShares Gold ETF (IAU), який був вперше запущений у 2005 році.
На момент публікації за даними бази даних ETF вона займає 32 місце серед всіх ETF в США за розміром AUM.
Аналітики, які звернулися до Decrypt, зазначають, що вступ BlackRock до криптовалютної сфери у 2023 році зменшив від'ємне враження від компанії в галузі, а Geraci вказує, що благополучний виступ BTC на ринку ETF - це не щось само собою зрозуміле, а результат спільної дії багатьох факторів.
«У січні я не був упевнений, чи хтось очікував, що клас спотових BTC ETF перевищить $100 млрд до кінця року», – сказав він. ”
інший ринок
Згідно дослідження аналітичної компанії Kaiko, цього року BTC Spot ETF не лише привернув значні кошти, а й покращив ринкову структуру BTC.
Kaiko спостерігає, що затвердження BTC Spot ETF у червні цього року збільшило обсяг торгів BTC на криптовалютних біржах і підвищило здатність ринку засвоювати великі замовлення. Тим часом, аналітики Kaiko вказують на те, що торгівля BTC концентрується в робочі дні, особливо під час роботи Волл-стріт.
Після повторного обрання Трампа на посаду президента США, який називає себе 'криптопрезидентом', ціни на BTC стрімко зросли. Для продукту BTC від BlackRock IBIT став посередником, що дозволило інвесторам торгувати BTC ніколи раніше невідомим способом.
Наступного дня після обрання Трампа, тобто 6 листопада, ціна BTC стрімко зросла до 75,000 доларів, обсяг торгів IBIT перевищив 1 мільярд доларів протягом 20 хвилин. На момент закриття ціни обсяг торгів IBIT вже підскочив до 41 мільярда доларів.
Балчунас написав у X (раніше відомому як Twitter): «Сьогоднішній обсяг торгів перевищує обсяг торгів акціями Berkshire, Netflix або Visa. ”
В інтерв'ю Балчунас зазначив, що цього року спотові BTC ETF встановлювали один історичний рекорд за іншим, починаючи від статистики обсягу торгів і закінчуючи початковою швидкістю припливу. Примітно, що спотовий BTC-ETF BlackRock досяг 10 мільярдів доларів в AUM найшвидшими темпами в історії. Це також був перший ETF, який досяг 50 мільярдів доларів в AUM, що більш ніж у п'ять разів швидше, ніж будь-який інший ETF в історії.
Коли Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) затвердила введення на ринок та торгівлю ETF BTC з поставкою на місці в жовтні, аналітики повідомили Decrypt, що цей розвиток зробить участь інституційних учасників у вкладенні в BTC більш простим, дешевим та безпечним.
“Я вважаю це важливим кроком в процесі нормалізації інвестування у криптовалюти, - каже головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хоуген Decrypt, - «Ми повинні бути раді цьому».
Безбарвний провал Грейдіт
Якщо мова йде про фізичний BTC ETF, то не можна не згадати Grayscale. Компанія раніше була найбільшою криптовалютною інвестиційною компанією в галузі активів, минулого року вона перемогла в судовому процесі з SEC, що покладає шлях до остаточного схвалення продукту.
SEC, посилаючись на стурбованість ринку маніпуляціями, протягом десяти років не затверджувала заявки на BTC ETF. Проте в серпні минулого року апеляційний суд Колумбійського округу США визнав рішення SEC про постійне відмовляння у затвердженні ETF від Grayscale незаконним.
Незважаючи на те, що цього року з Grayscale BTC Trust (GBTC) витекли мільярди доларів — 21 мільярд доларів на момент написання статті — тодішній генеральний директор Grayscale Майкл Зонненшейн сказав, що відтік коштів був очікуваним. У квітні він зазначив, що збанкрутілі криптофірми були «змушені» ліквідувати свої активи GBTC, тоді як трейдери отримували прибуток від великих знижок, які надавала попередня структура GBTC.
Аналітики також зазначили, що відтік GBTC також був пов'язаний із коефіцієнтом витрат у 1,5%. Цей коефіцієнт витрат робить вартість володіння GBTC вищою, ніж у його конкурентів, у яких коефіцієнт витрат становить лише 0,19%. У відповідь Grayscale запустила GBTC дериватив ETF з коефіцієнтом витрат 0,15%.
Схожа ситуація трапилася з Grayscale Ethereum Trust (ETHE), за даними CoinGlass, протягом перших трьох торгових днів після офіційного виходу на ринок обсяг виведення коштів цього ETF перевищив 10 мільярдів доларів США. Незважаючи на те, що виведення коштів практично припинилося, і Grayscale навіть запустив похідний ETF для ETHE, але влітку цього року вихідні кошти з ETF на реальний ETH виявилися меншими, що знизило ентузіазм інвесторів.
ETH Square та інші
У зв'язку з тим, що голова SEC Гері Генслер ухилявся від питань про регуляторний статус ETH Square, багато хто задавався питанням, чи буде схвалена заявка на спотовий ETH Square ETF під його керівництвом. Шокуючим є те, що SEC дала зелене світло цим продуктам у травні.
Consensys, компанія-розробник програмного забезпечення ETH, подала позов, стверджуючи, що SEC внутрішньо розглядає ETH як цінний папір. Цей поділ змусить компанії, які бажають запустити ETF, піти іншим шляхом, але крок SEC фактично підтверджує статус ETH як товару.
Незважаючи на це, обсяги залучення коштів до ETF на ринку ETH на порівнянні з BTC значно менші. За даними CoinGlass, на момент написання цієї статті продукти ETH-спряженого ETF від восьми емітентів залучили лише 2,3 мільярда доларів США з моменту старту в липні, в той час як довірчий фонд на ETH від Grayscale Investments, ETHE, втратив 3,6 мільярда доларів США. Порожній текст Тим часом, ETF не виявив такого ж підтримуючого впливу на ціни ETH, як на BTC. Після досягнення піку близько 4100 доларів у початку грудня, поточна ціна цієї криптовалюти становить близько 3400 доларів. На відміну від BTC, ETH ще не встановив нового історичного максимуму до 2024 року, і не наблизився до цього рівня.
Девід Лавант, директор з досліджень FlaconX, заявив Decrypt, що інвестори розуміють логіку не розгортати масштабні інвестиції в ETF Ефіріума, оскільки історія Ефіріума менш відома серед основних інвесторів порівняно з Біткойном.
Лавант також сказав, що наратив про BTC як засіб заощадження добре усталений. Але незалежно від того, чи описується ETH Square як технологічна гра, платформа смарт-контрактів або магазин додатків для додатків Web3, наратив навколо ETH Square не такий зрілий за межами криптосвіту.
«ETH відрізняється від BTC, – каже Лоуант, – і ви можете розповісти про це з різних сторін, але незалежно від того, як ви це розповідаєте, це зовсім інша історія». ”
В даний час BTC і ETH є єдиними двома цифровими активами в США, які мають спотові ETF. Однак, оскільки уряд Трампа хоче створити дружню до криптовалют SEC, менеджери активів подали заявки на ETF, які охоплюють зростаючу кількість інших цифрових активів, таких як Solana, XRP і Litecoin. Аналітики розповіли Decrypt, що навіть ETF на Dogecoin не здаються такими недосяжними в цьому середовищі.
Ці заявки на криптовалюту, можливо, буде розглянуто після того, як на посаду прийде наступник Дженслера, Пол Аткінс, колишній член Комісії з цінних паперів та бірж, який був призначений Трампом. У той же час, ETF на спотовий ринок BTC та ETH продовжать торгувати, після успішного першого року, їм належить зустріти більш високі стандарти та очікування.