За північноамериканським часом 28 червня Байден і Трамп провели перший дебати в рамках виборів 2024 року, в якому Трамп помітно переважав, а Байден показував погану виконавчу діяльність, що призвело до загальної тривоги серед громадськості щодо його здатності бути на посаді в старості. Після дебатів підтримка Трампа значно зросла. Також, Трамп має перевагу в коливальних штатах, він лідирує в семи головних коливальних штатах (Північна Кароліна, Аризона, Джорджія, Невада, Вісконсін, Мічиган та Пенсильванія).
Джерело:
Майбутні вибори мають три ключові моменти:
Національний конгрес двох партій: національний конгрес республіканців відбудеться з 15 по 18 липня 2024 року, а конгрес демократів - з 19 по 22 серпня цього ж року, на них будуть вибрані кандидати в президенти та віце-президенти партій.
Друге обговорення кандидатів: 10 вересня 2024 року.
День виборів президента: 5 листопада 2024 року.
2. Основні різниці в політиці
Трамп і Байден відносно збігаються у питаннях інфраструктури, торгівлі, зовнішньої політики, збільшення витрат на інвестиції та підтримку розширення виробництва. Однак вони мають значні розбіжності в фінансах, міграції та галузі нової енергетики.
1）Податки та оподаткування
Трамп виступає за продовження зниження податку на прибуток підприємств з 21% до 15% і не виступає за пряме збільшення бюджетних витрат; З іншого боку, Закон Байдена про балансування закликає до підвищення податкових ставок для бізнесу та багатих до 28 відсотків, продовжуючи при цьому прощати студентські кредити. В останньому адміністративному циклі зниження податків Трампом збільшило доходи від акцій США та сприяло поверненню закордонних фондів, а зниження податків, запропоноване в цьому раунді виборів, було слабшим, ніж у попередньому році (попередній раунд податкової реформи скоригував податкову ставку з 35% до 21%), а ефект підвищення був відносно слабшим, ніж того року. За оцінками CICC, темпи зростання чистого прибутку S&P 500 у 2025 році збільшаться на 3,4 в.п. до 17% з консенсус-очікувань у 13,7%.
2）імміграція
З початку президентства Байдена в 2021 році значно збільшилася кількість нелегальних іммігрантів в США. Порівняно з пом'якшеною міграційною політикою Байдена, Трамп підтримував подальше затягування міграційної політики, але з відносним полегшенням вимог до "висококваліфікованого" персоналу. Затягування міграційної політики може підірвати потенцій економічного розвитку США та прискорити зростання заробітної платні.
Промислова політика
Обидва мають значні розходження в енергетичній галузі. Трамп підтримує повернення до традиційних джерел енергії, прискорення виділення дозволів на розвідку нафти та газу, збільшення розвитку традиційних викопних джерел енергії, щоб забезпечити США конкурентну перевагу в сфері енергетики та електроенергії, а також можливо скасування зелених субсидій для нових енергетичних автомобілів та батарей; Байден, натомість, підтримує продовження розвитку галузі чистої енергетики.
Торговельна політика
Байден і Трамп обидва проводять політику високих мит, що може підвищити вартість імпортних сировинних матеріалів та товарів у США,памп, в результаті чого утвориться спротив до зниження ІПЦ. Порівняно з Трампом, політика Байдена є більш радикальною. У травні Байден оголосив про введення мит на імпортні товари з Китаю, обсяг яких становить лише 180 мільярдів доларів, і частина мит буде введена лише в 2026 році. Тим часом Трамп заявив про введення 10% Бенчмарк мита на товари, що ввозяться до США, а також додаткових мит у розмірі 60% або більше на Китай, крім того, будуть введені «особливі податки» для певних регіонів або галузей.
Можна побачити, що зелена стрілка Трампа на зображенні є більш лонгом, його тарифна політика, політика зниження податків і політика щодо міграції не сприяють зменшенню інфляції.
Три, загальні особливості цін на активи у виборчий рік
По-перше, якщо говорити про загальнорічні показники, не спостерігається значних відмінностей у виборчому році щодо загальної динаміки ринку та зміни процентної ставки Федерального резерву в порівнянні з іншими роками.
За кварталом та місяцем, передвиборчий період (основною частиною якого є третій квартал виборчого року) характеризується значно меншими коливаннями Процентна ставка федеральних фондів в порівнянні з іншими кварталами, тоді як ціни на активи в цей період демонструють вищу рівень Волатильність. Причиною цього, ймовірно, є те, що в політиці випуску, наближаючись до виборів, для уникнення підозрілості, схильність залишатися в стороні, тоді як ціни на активи внаслідок невизначеності результатів виборів зазнають коливань. Навпаки, у листопаді-грудні, які часто характеризуються сильним сезонним закономірностями у невиборчі роки, ціни акцій у жовтні перед виборами виражено слабші, ніж у невиборчі роки.
Четвертий, огляд ринку після обрання Трампа
9 листопада 2016 року були оголошені попередні результати виборів президента США, республіканський кандидат на пост президента Дональд Трамп переміг на виборах і став 45-м президентом США. Тоді перемога Трампа перевищила очікування ринку, що спричинило Коливання цін на активи, ринок робив ставки на "Трамп-торгівлю", у листопаді-грудні 2016 року показник вирослий до високих рівнів для облігацій США, Процентна ставка, міцний долар та міцні акції США, очікувана торгівля відбулася після розчинення.
Ставки доходности по американским государственным облигациям выросли, а затем снизились
Для відповідності умови віддачі облігацій США спостерігалося спочатку падіння золота, а потім зростання
标普памп
Назначитьпамп
BTC памп
Цей раунд «Trump Trade» розпочався набагато раніше, після першого дебатів прогнози на перемогу Трампа на ринку значно зміцнилися, ринок почав заздалегідь розташовувати «Trump Trade». Дохідність 10-річних облігацій США піднімалася до найвищих показників навколо 4,5% на другий день після дебатів.
Додавання виборів 14 липня може принести Трампу додаткові голоси, найімовірніше, результатом буде обрання Трампа президентом і республіканців, які контролюють обидві палати Конгресу, можна передбачити, що вихідні вбивство Трампа принесе памп на американському фондовому ринку на найближчому понеділок.
5. Заключення
Вплив виборів в США на ринок:
1）Вибори як такі не можуть бути використані як привід для угоди бичачого , логіка того, що Демократична партія потребує памп на фондовому ринку, щоб виграти вибори, є необґрунтованою.
Період навколо звичайних виборів у жовтні характеризується збільшенням волатильності на ринку, що призводить до ризику спаду.
Результати великих виборів (торгівля Трампом) головний напрямок - лонг CPI, лонг облігації США (тут "лонг" означає спротив очікуванням ринку вниз, його значення полягає в тому, що CPI та облігації США викликають спротив, а не абсолютний памп), короткий золото, лонг американські акції, але не так сильно, як при обранні Трампа в попередній раз; лонг BTC (вважається, що BTC більше спротивляється, йде разом з американськими акціями, але відхилення від ситуації на ринку на довготривалому періоді не є стійким та дружелюбним до криптовалют Трампом)
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Cycle Capital: вплив виборів у США на ціни активів та основна логіка "торгівлі Трампом"
Автор оригіналу: Ліза, LD Capital
1. Огляд виборів
За північноамериканським часом 28 червня Байден і Трамп провели перший дебати в рамках виборів 2024 року, в якому Трамп помітно переважав, а Байден показував погану виконавчу діяльність, що призвело до загальної тривоги серед громадськості щодо його здатності бути на посаді в старості. Після дебатів підтримка Трампа значно зросла. Також, Трамп має перевагу в коливальних штатах, він лідирує в семи головних коливальних штатах (Північна Кароліна, Аризона, Джорджія, Невада, Вісконсін, Мічиган та Пенсильванія).
Джерело:
Майбутні вибори мають три ключові моменти:
Національний конгрес двох партій: національний конгрес республіканців відбудеться з 15 по 18 липня 2024 року, а конгрес демократів - з 19 по 22 серпня цього ж року, на них будуть вибрані кандидати в президенти та віце-президенти партій.
Друге обговорення кандидатів: 10 вересня 2024 року.
День виборів президента: 5 листопада 2024 року.
2. Основні різниці в політиці
Трамп і Байден відносно збігаються у питаннях інфраструктури, торгівлі, зовнішньої політики, збільшення витрат на інвестиції та підтримку розширення виробництва. Однак вони мають значні розбіжності в фінансах, міграції та галузі нової енергетики.
1）Податки та оподаткування
Трамп виступає за продовження зниження податку на прибуток підприємств з 21% до 15% і не виступає за пряме збільшення бюджетних витрат; З іншого боку, Закон Байдена про балансування закликає до підвищення податкових ставок для бізнесу та багатих до 28 відсотків, продовжуючи при цьому прощати студентські кредити. В останньому адміністративному циклі зниження податків Трампом збільшило доходи від акцій США та сприяло поверненню закордонних фондів, а зниження податків, запропоноване в цьому раунді виборів, було слабшим, ніж у попередньому році (попередній раунд податкової реформи скоригував податкову ставку з 35% до 21%), а ефект підвищення був відносно слабшим, ніж того року. За оцінками CICC, темпи зростання чистого прибутку S&P 500 у 2025 році збільшаться на 3,4 в.п. до 17% з консенсус-очікувань у 13,7%.
2）імміграція
З початку президентства Байдена в 2021 році значно збільшилася кількість нелегальних іммігрантів в США. Порівняно з пом'якшеною міграційною політикою Байдена, Трамп підтримував подальше затягування міграційної політики, але з відносним полегшенням вимог до "висококваліфікованого" персоналу. Затягування міграційної політики може підірвати потенцій економічного розвитку США та прискорити зростання заробітної платні.
Обидва мають значні розходження в енергетичній галузі. Трамп підтримує повернення до традиційних джерел енергії, прискорення виділення дозволів на розвідку нафти та газу, збільшення розвитку традиційних викопних джерел енергії, щоб забезпечити США конкурентну перевагу в сфері енергетики та електроенергії, а також можливо скасування зелених субсидій для нових енергетичних автомобілів та батарей; Байден, натомість, підтримує продовження розвитку галузі чистої енергетики.
Байден і Трамп обидва проводять політику високих мит, що може підвищити вартість імпортних сировинних матеріалів та товарів у США,памп, в результаті чого утвориться спротив до зниження ІПЦ. Порівняно з Трампом, політика Байдена є більш радикальною. У травні Байден оголосив про введення мит на імпортні товари з Китаю, обсяг яких становить лише 180 мільярдів доларів, і частина мит буде введена лише в 2026 році. Тим часом Трамп заявив про введення 10% Бенчмарк мита на товари, що ввозяться до США, а також додаткових мит у розмірі 60% або більше на Китай, крім того, будуть введені «особливі податки» для певних регіонів або галузей.
Можна побачити, що зелена стрілка Трампа на зображенні є більш лонгом, його тарифна політика, політика зниження податків і політика щодо міграції не сприяють зменшенню інфляції.
Три, загальні особливості цін на активи у виборчий рік
По-перше, якщо говорити про загальнорічні показники, не спостерігається значних відмінностей у виборчому році щодо загальної динаміки ринку та зміни процентної ставки Федерального резерву в порівнянні з іншими роками.
За кварталом та місяцем, передвиборчий період (основною частиною якого є третій квартал виборчого року) характеризується значно меншими коливаннями Процентна ставка федеральних фондів в порівнянні з іншими кварталами, тоді як ціни на активи в цей період демонструють вищу рівень Волатильність. Причиною цього, ймовірно, є те, що в політиці випуску, наближаючись до виборів, для уникнення підозрілості, схильність залишатися в стороні, тоді як ціни на активи внаслідок невизначеності результатів виборів зазнають коливань. Навпаки, у листопаді-грудні, які часто характеризуються сильним сезонним закономірностями у невиборчі роки, ціни акцій у жовтні перед виборами виражено слабші, ніж у невиборчі роки.
Четвертий, огляд ринку після обрання Трампа
9 листопада 2016 року були оголошені попередні результати виборів президента США, республіканський кандидат на пост президента Дональд Трамп переміг на виборах і став 45-м президентом США. Тоді перемога Трампа перевищила очікування ринку, що спричинило Коливання цін на активи, ринок робив ставки на "Трамп-торгівлю", у листопаді-грудні 2016 року показник вирослий до високих рівнів для облігацій США, Процентна ставка, міцний долар та міцні акції США, очікувана торгівля відбулася після розчинення.
Ставки доходности по американским государственным облигациям выросли, а затем снизились
Для відповідності умови віддачі облігацій США спостерігалося спочатку падіння золота, а потім зростання
标普памп
Назначитьпамп
BTC памп
Цей раунд «Trump Trade» розпочався набагато раніше, після першого дебатів прогнози на перемогу Трампа на ринку значно зміцнилися, ринок почав заздалегідь розташовувати «Trump Trade». Дохідність 10-річних облігацій США піднімалася до найвищих показників навколо 4,5% на другий день після дебатів.
Додавання виборів 14 липня може принести Трампу додаткові голоси, найімовірніше, результатом буде обрання Трампа президентом і республіканців, які контролюють обидві палати Конгресу, можна передбачити, що вихідні вбивство Трампа принесе памп на американському фондовому ринку на найближчому понеділок.
5. Заключення
Вплив виборів в США на ринок:
1）Вибори як такі не можуть бути використані як привід для угоди бичачого , логіка того, що Демократична партія потребує памп на фондовому ринку, щоб виграти вибори, є необґрунтованою.
Період навколо звичайних виборів у жовтні характеризується збільшенням волатильності на ринку, що призводить до ризику спаду.
Результати великих виборів (торгівля Трампом) головний напрямок - лонг CPI, лонг облігації США (тут "лонг" означає спротив очікуванням ринку вниз, його значення полягає в тому, що CPI та облігації США викликають спротив, а не абсолютний памп), короткий золото, лонг американські акції, але не так сильно, як при обранні Трампа в попередній раз; лонг BTC (вважається, що BTC більше спротивляється, йде разом з американськими акціями, але відхилення від ситуації на ринку на довготривалому періоді не є стійким та дружелюбним до криптовалют Трампом)