Редакція: з розвитком ринку біткойну та появою різноманітних продуктів доходу люди почали думати, як сприяти фінансуванню біткойну за умов збереження його місцевих особливостей. Від місцевого консенсусу до активів та доходів від біткойну у цій статті обговорюються різні типи продуктів доходу від біткойну, а також наголошується на важливості місцевого дизайну у зменшенні залежності від довіри та ризику контрагента в угодах.
Під час аналізу існуючих рішень, на прикладі проекту Brick Towers Паскаль Гюглі показав, як поєднуючи місцевий консенсус, активи та доходи, можна досягти майже ідеального відповідності до Bitcoin. У цій статті підкреслюється важливість збалансування інновацій та управління ризиками в цифровому фінансовому процесі. Незважаючи на багато викликів і невідомих факторів, Bitcoin як відкритий та децентралізований протокол продовжує визначати напрямок розвитку фінансової технології завдяки своєму місцевому дизайну та базовим характеристикам.
Біткойн переживає помітну еволюцію, існує багато різних поглядів на його сутність. Для деяких він є валютою для повсякденних транзакцій, для інших - сучасним золотом для зберігання вартості, а для деяких - децентралізованою глобальною платформою для захисту та підтвердження транзакцій поза ланцюжком. Хоча всі ці погляди мають свою раціональність, однак Біткойн все більше сприймається як цифрова базова валюта.
Функціональність біткойн схожа на фізичне золото, як засобу зберігання активів, засобу геджування від інфляції та надає подібну до долара грошову вартість, біткойн переформатовує концепцію базових активів грошей. Його прозорий алгоритм та фіксоване постачання в 21 мільйон одиниць гарантують несамовиту монетарну політику. У порівнянні з традиційними законними грошами, такими як долар, які залежать від центральних органів управління їх постачанням, це викликає питання про передбачуваність та ефективність в епоху хаотичності, невизначеності, складності та неоднозначності (VUCA).
Це порівняння особливо висувається у критиці Friedrich August von Hayek, лауреата Нобелівської премії, в його праці «Предметність знання» (The Prepense of Knowledge). Прозора та передбачувана грошова політика біткойну відчінюється від непрозорої та потенційно непередбачуваної природи управління традиційною фіатною валютою.
Чи потрібно використовувати BTC
Для наполегливих прихильників Bitcoin максимальний обсяг обміну в 21 мільйон є святим і непорушним. Зміна цього максимального обсягу змінить сутність Bitcoin і зробить його повністю іншим. Тому спільнота Bitcoin загалом ставиться скептично до Bitcoin з плечима. Багато людей вважають, що будь-який вид плечового кредиту схожий на практику фіатної валюти, що руйнує основні принципи Bitcoin.
Це сумнів стосовно левереджу в Bitcoin ґрунтується на розрізненні між товарним кредитом та обіговим кредитом, описаним Людвігом фон Мізесом. Товарний кредит базується на реальних заощадженнях, тоді як обіговий кредит не має такої підтримки і подібний до незабезпеченого векселя. Прихильники Bitcoin вважають, що левереджні операції створюють ризик та незначність в економічному аспекті.
Навіть деякі досить деталізовані погляди в спільноті виявляють обережне ставлення до левериджу в біткойні, співпадаючи з позицією Кейтлін Лонг та інших. Кейтлін Лонг постійно попереджає про небезпеку левериджу в біткойні. У 2022 році деякі леверидж-компанії, такі як Celsius і BlockFi, збанкрутували, що ще більше посилило стурбованість Лонг та інших стосовно ризиків левериджу в біткойні.
Celsius і інші компанії довели це
Криптовалютний ринок в 2022 році пережив значні турбулентності, схожі на крах Леймана Бразерса, що призвело до широкого кредитного стягнення та впливу на багатьох учасників криптозаймів. На відміну від припущень, більшість криптозаймів не є прямими міжособистісними операціями, а мають значні ризики з боку контрагентів, оскільки клієнти безпосередньо позичають кошти платформі, яка потім інвестує ці кошти в спекулятивні стратегії без належного управління ризиками.
Упродовж літа 2020 року, виникнення провідних протоколів DeFi відкрило перспективні шляхи генерації прибутку. Однак багато з цих протоколів мають нестійку бізнес-модель та токеноміку. Вони серйозно залежать від інфляції токенів протоколу для забезпечення привабливого доходу, що призводить до нестійкої екосистеми, відокремленої від основних економічних принципів.
Затягування криптовалютного кредитування у 2022 році показало різноманітні проблеми централізованих інструментів доходу й підкреслило турботу щодо прозорості, довіри, ліквідності, ринку та ризиків сторін. Крім того, воно також підкреслює недоліки централізованого та поза ланцюжкового процесу управління ризиками, коли ці процеси застосовуються до «банківських послуг» на основі блокчейну, імітуючи недоліки традиційних банків.
Незважаючи на оптимізм, що принесли бикові ринки 2020 та 2021 років, багато установ, такі як Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi та FTX, зазнали руйнування через відсутність необхідних процесів. Недостатня прозорість та незалежність у здійсненні обов'язкових перевірок та балансів часто призводять до надмірного регулювання, а також постійних невдач та шахрайства, що свідчить про історичні виклики традиційної банківської системи. Проте відсутність регулювання також не є вирішенням проблеми.
Прибуток від Bitcoin не є вибором
Тоді як ми повинні реагувати на це? З огляду на цю подію 2022 року все більше прихильників біткойну ставлять питання: чи ми повинні приймати продукти, що приносять дохід у біткойнах, чи вони несуть занадто великий ризик, схожий на систему фіатних грошей? Хоча ці стурбованості є обґрунтованими, проте очікувати, що продукти, що приносять дохід у біткойнах, повністю зникнуть, нереалістично.
З розвитком нової екосистеми Біткойну це питання стає все більш актуальним. Дедалі більше проектів будується або заявляє про пряму розробку фінансової інфраструктури та застосунків на базі Біткойну. Чи призведе це до повторення проблем, які ми вже бачили у широкому криптографічному середовищі?
Дуже можливо. Тому що це саме сутність гри. Оскільки Біткойн є безліцензійним протоколом, будь-хто може на ньому будувати, включаючи тих, хто бажає створити фінансову систему, що працює на основі Біткойну. І фінансові системи не можна уникнути кредиту та левереджу.
Це історичний факт: у будь-якому процвітаючому суспільстві, попит на кредит та дохід невід'ємно виникає і стає каталізатором економічного зростання. Без кредиту недорозвинені економічні системи мають складності у виході зі стану виживання. Тільки завдяки отриманню кредиту можна сформувати більш складну й ефективну економічну структуру.
Для досягнення економічної візії на основі біткойну прихильники розуміють, що потрібно розробляти кредитні та доходні механізми на основі протоколу біткойн. Хоча роль біткойну як валюти часто високо оцінюється, насправді для ефективної роботи як валюти йому потрібна місцева економіка, яка його підтримує.
Це підкреслює важливість продуктів доходів на основі Біткойну в сприянні зростанню економіки, яка має Біткойн у центрі. Така екосистема використовуватиме Біткойн як свою цифрову базову валюту, а також використовуватиме продукти доходів для сприяння його прийняттю та використанню.
Це все належить до довіри, анонімно
Фінансова система, що працює на основі Bitcoin, обов'язково матиме багатошарову структуру. З точки зору системи, це не відрізняється від поточної фінансової системи, де в активах, що схожі на гроші, також існує внутрішня ієрархія. Щоб правильно зрозуміти ці необхідні компроміси, нам потрібна високорівнева рамка для відокремлення реалізації Bitcoin на різних рівнях.
При наданні доходів від Bitcoin слід розуміти, що ці опції можуть бути побудовані вздовж трьох рівнів довіри. Головне, на що слід звернути увагу, - це:
Консенсус
Активи
Дохід
З огляду на ступінь місцевості біткоїна оцінюється цінність активів та продуктів доходу від біткоїна, що надає цінний фреймворк для оцінки їх відповідності біткоїновому духу. Активи та продукти, які набирають вищі бали на цьому спектрі, зазвичай мають мінімізовану довіру, зменшують залежність від посередників, замість цього покладаються на прозорий та гнучкий код.
Цей перехід зменшує ризик для сторони-противника, оскільки залежність від зовнішньої посередницької організації переходить до коду. Прозорість коду збільшує еластичність порівняно з посередницькими організаціями, яким потрібна довіра.
Це напрямок розвитку, який варто дослідити. Створення місцевих варіантів доходу для біткойну повинно бути золотим стандартом і кінцевою метою біткойн-спільноти.
Консенсусний погляд
Згідно з консенсусом блокчейну біткойна, прибуткові продукти біткойна можна розділити на чотири типи.
Без консенсусу: ця категорія означає, що інфраструктура все ще є централізованою позаланцюжковою платформою. Наприклад, це могуть бути централізовані платформи, такі як Celsius або BlockFi, які повністю контролюють активи користувачів, що ставить користувачів перед ризиком з боку опонента та залежністю від проміжних установ. Хоча ці платформи використовують Bitcoin, їх стратегії отримання прибутку головним чином здійснюються позаланцюжковими традиційними фінансовими механізмами. Хоча ці платформи є кроком до прийняття Bitcoin, вони все ще є дуже централізованими, схожими на традиційні фінансові установи, але часто не мають регулювання.
Децентралізований консенсус: у цьому розділі інфраструктура є децентралізованою, представлена такими громадськими блокчейнами, як Ethereum, BNB Chain, Solana та іншими, а також іншими блокчейнами. Ці блокчейни мають власний, незалежний від Bitcoin, механізм консенсусу та не прив'язуються безпосередньо до консенсусу Bitcoin.
Наслідування консенсусу: у цій категорії інфраструктура є децентралізованою, і представлена розподіленим консенсусом від біткойн-сайдчейнів або рішень Layer-2. Хоча у цих сайдчейнів є власний механізм консенсусу, вони призначені для ще тіснішої взаємодії з біткойн-блокчейном. Приклади включають федеративні сайдчейни, такі як Rootstock, Liquid Network або Stacks.
Місцевий консенсус: Цей тип покладається на механізм консенсусу самого Біткойну як основу безпечної моделі. Він не використовує незалежних блокчейнів або сайдчейнів, а замість цього використовує шифрування для зв'язку з позаблокчейним станом за допомогою станових каналів Біткойну. Lighting Network - важливий приклад такого підходу, який повністю покладається на консенсус Біткойну, що забезпечує високу мінімізацію довіри.
Продукти доходу Bitcoin, які є більш близькими до місцевого консенсусу Bitcoin, мають вищу ступінь відповідності з Bitcoin, і зазвичай вважаються максимальним рівнем мінімізації довіри. Однак у двох класах, які є незалежними та успадкованими, існує незначна різниця в ступені децентралізації та безпеки інфраструктури.
В цілому без консенсусу рівень децентралізації та мінімізації довіри є найнижчим, тоді як місцевий консенсус вважається найвищим рівнем мінімізації довіри, хоча потребує подальшого аналізу з урахуванням безпеки консенсусу та децентралізації.
Джерело: Brick Towers
Перспектива активів
При розгляді активів, які використовуються для продуктів з доходами від біткойна, їх можна поділити на три категорії за узгодженістю з біткойном.
Небіткойн: Цей тип включає рішення, які використовують активи поза BTC, що призводить до низької відповідності до біткойна. Один приклад - це варіант накладання Stack, в якому використовується вихідний токен STX Stack для генерації прибутку від BTC.
Токенізація BTC: тут використовується версія токенізації BTC, яка підвищує відповідність до Bitcoin у порівнянні з не-BTC активами. Токенізований BTC можна знайти на громадському блокчейні, такому як Ethereum (WBTC, renBTC, tBTC), BNB Chain (wBTC), Solana (tBTC) тощо. Крім того, токенізований BTC зберігається на біткоїн-сайдчейні з успадкованим механізмом консенсусу, такому як sBTC, XBTC, aBTC, L-BTC та RBTC.
Локальний BTC: цей тип активів є ланцюжками Біткойн (BTC) без будь-яких токенізованих версій, що надає найвищий рівень відповідності Біткойну. Різноманітні рішення CEX та протоколи застави Біткойну, такі як Babylon, безпосередньо використовують BTC. Babylon спрямований на розширення безпеки Біткойну, пристосувавши його до механізму доказу власності через заставу Біткойну. Крім того, проекти, як Stroom Network, використовують мережу Lighting для забезпечення забезпечення рухомого майна, де користувачі можуть заробляти дохід від мережі Lighting, вкладаючи BTC та мінтуючи упаковані токени, такі як stBTC та bstBTC, на блокчейні, що базується на EVM, для використання в широкому екосистемі DeFi.
Джерело: Brick Towers
З позиції прибутку
При розгляді доходів від продуктів, пов'язаних з біткоїном, з'являється питання про відповідність біткоїну, що призводить до поділу на категорії, подібні до активів: не BTC, токенізований BTC і місцевий BTC.
Небиткойн доходи: Вавилон надає дохід за допомогою своїх місцевих активів на блокчейні Доказ стейкінгу (PoS), підвищуючи безпеку блокчейну за допомогою механізму застейкання Вавилона.
Токенізація BTC доходу: Stroom Network надає дохід у формі токенів lnBTC. Sovryn, який працює на Rootstock, сприяє позиковому бізнесу Bitcoin, використовуючи токенізований BTC (RBTC) як прибуток. На Liquid Network Blockstream Mining Note (BMN) надає дохід у вигляді BTC або L-BTC при закінченні терміну, надаючи акредитованим інвесторам можливість отримати доступ до обчислювальної потужності Bitcoin за допомогою безпечних токенів USDT, що відповідають стандартам ЄС.
Місцевий дохід від BTC: Stacks пропонує різноманітні варіанти, включаючи дохід, який можна сплатити у вигляді токенізованого BTC в деяких додатках для отримання доходу, використовуючи sBTC. Однак для додаткових опцій Stacks дохід накопичується в місцевому BTC. Так само деякі централізовані продукти доходу, що надаються деякими CEX, розподіляють місцевий BTC як дохід для користувачів.
Джерело: Brick Towers
Золотий стандарт біткойну: повний процес локалізації
З урахуванням ідеальних продуктів доходу на основі Біткойну, стандартні продукти золотого стандарту поєднають у собі три основні риси: місцеву згоду на Біткойн, місцеві активи в Біткойні та місцевий дохід від Біткойну. Такі продукти будуть наслідувати найближчим чином ідеальну відповідність Біткойну.
Наразі такі рішення тільки починають будуватися. Один з активно розвиваючихся проектів - Brick Towers. Їхнє бачення ідеального продукту з прибутком на основі Bitcoin включає наближення до ідеальної відповідності Bitcoin за рахунок включення місцевого консенсусу Bitcoin, активів та прибутку. Brick Towers спеціалізується на використанні Bitcoin як довгострокового засобу накопичення, з метою надання клієнтам можливості мінімізувати залежність від довіри та локалізувати способи використання Bitcoin.
Їхнє плановане рішення базується на отриманні місцевого доходу від Bitcoin за допомогою автоматизованого сервісу Brick Towers для інших вузлів мережі Lightning. Шляхом оптимізації алгоритму вирішується економічна ефективність, при цьому капітал стратегічно розподіляється для задоволення потреб ліквідності інших учасників мережі з мінімізацією ризику контрагентів та оптимізацією ефективності капіталу.
Цей метод сприяє не лише зростанню мережі Lighting, але й підвищує практичність Біткойну як активу, надаючи клієнтам безшовний та безпечний спосіб заробітку на утриманні Біткойну. Важливо, що рішення Brick Towers уникне використання мережевих монет, подальше знижуючи ризики з боку контрагентів та підтверджуючи їхнє зобов'язання перед місцевою екосистемою Біткойну.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткойн може бути продуктивним активом?
Автор оригіналу: Паскаль Хюглі, Брик Тауерс
Оригінальний текст: Luccy, BlockBeats
Редакція: з розвитком ринку біткойну та появою різноманітних продуктів доходу люди почали думати, як сприяти фінансуванню біткойну за умов збереження його місцевих особливостей. Від місцевого консенсусу до активів та доходів від біткойну у цій статті обговорюються різні типи продуктів доходу від біткойну, а також наголошується на важливості місцевого дизайну у зменшенні залежності від довіри та ризику контрагента в угодах.
Під час аналізу існуючих рішень, на прикладі проекту Brick Towers Паскаль Гюглі показав, як поєднуючи місцевий консенсус, активи та доходи, можна досягти майже ідеального відповідності до Bitcoin. У цій статті підкреслюється важливість збалансування інновацій та управління ризиками в цифровому фінансовому процесі. Незважаючи на багато викликів і невідомих факторів, Bitcoin як відкритий та децентралізований протокол продовжує визначати напрямок розвитку фінансової технології завдяки своєму місцевому дизайну та базовим характеристикам.
Біткойн переживає помітну еволюцію, існує багато різних поглядів на його сутність. Для деяких він є валютою для повсякденних транзакцій, для інших - сучасним золотом для зберігання вартості, а для деяких - децентралізованою глобальною платформою для захисту та підтвердження транзакцій поза ланцюжком. Хоча всі ці погляди мають свою раціональність, однак Біткойн все більше сприймається як цифрова базова валюта.
Функціональність біткойн схожа на фізичне золото, як засобу зберігання активів, засобу геджування від інфляції та надає подібну до долара грошову вартість, біткойн переформатовує концепцію базових активів грошей. Його прозорий алгоритм та фіксоване постачання в 21 мільйон одиниць гарантують несамовиту монетарну політику. У порівнянні з традиційними законними грошами, такими як долар, які залежать від центральних органів управління їх постачанням, це викликає питання про передбачуваність та ефективність в епоху хаотичності, невизначеності, складності та неоднозначності (VUCA).
Це порівняння особливо висувається у критиці Friedrich August von Hayek, лауреата Нобелівської премії, в його праці «Предметність знання» (The Prepense of Knowledge). Прозора та передбачувана грошова політика біткойну відчінюється від непрозорої та потенційно непередбачуваної природи управління традиційною фіатною валютою.
Чи потрібно використовувати BTC
Для наполегливих прихильників Bitcoin максимальний обсяг обміну в 21 мільйон є святим і непорушним. Зміна цього максимального обсягу змінить сутність Bitcoin і зробить його повністю іншим. Тому спільнота Bitcoin загалом ставиться скептично до Bitcoin з плечима. Багато людей вважають, що будь-який вид плечового кредиту схожий на практику фіатної валюти, що руйнує основні принципи Bitcoin.
Це сумнів стосовно левереджу в Bitcoin ґрунтується на розрізненні між товарним кредитом та обіговим кредитом, описаним Людвігом фон Мізесом. Товарний кредит базується на реальних заощадженнях, тоді як обіговий кредит не має такої підтримки і подібний до незабезпеченого векселя. Прихильники Bitcoin вважають, що левереджні операції створюють ризик та незначність в економічному аспекті.
Навіть деякі досить деталізовані погляди в спільноті виявляють обережне ставлення до левериджу в біткойні, співпадаючи з позицією Кейтлін Лонг та інших. Кейтлін Лонг постійно попереджає про небезпеку левериджу в біткойні. У 2022 році деякі леверидж-компанії, такі як Celsius і BlockFi, збанкрутували, що ще більше посилило стурбованість Лонг та інших стосовно ризиків левериджу в біткойні.
Celsius і інші компанії довели це
Криптовалютний ринок в 2022 році пережив значні турбулентності, схожі на крах Леймана Бразерса, що призвело до широкого кредитного стягнення та впливу на багатьох учасників криптозаймів. На відміну від припущень, більшість криптозаймів не є прямими міжособистісними операціями, а мають значні ризики з боку контрагентів, оскільки клієнти безпосередньо позичають кошти платформі, яка потім інвестує ці кошти в спекулятивні стратегії без належного управління ризиками.
Упродовж літа 2020 року, виникнення провідних протоколів DeFi відкрило перспективні шляхи генерації прибутку. Однак багато з цих протоколів мають нестійку бізнес-модель та токеноміку. Вони серйозно залежать від інфляції токенів протоколу для забезпечення привабливого доходу, що призводить до нестійкої екосистеми, відокремленої від основних економічних принципів.
Затягування криптовалютного кредитування у 2022 році показало різноманітні проблеми централізованих інструментів доходу й підкреслило турботу щодо прозорості, довіри, ліквідності, ринку та ризиків сторін. Крім того, воно також підкреслює недоліки централізованого та поза ланцюжкового процесу управління ризиками, коли ці процеси застосовуються до «банківських послуг» на основі блокчейну, імітуючи недоліки традиційних банків.
Незважаючи на оптимізм, що принесли бикові ринки 2020 та 2021 років, багато установ, такі як Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi та FTX, зазнали руйнування через відсутність необхідних процесів. Недостатня прозорість та незалежність у здійсненні обов'язкових перевірок та балансів часто призводять до надмірного регулювання, а також постійних невдач та шахрайства, що свідчить про історичні виклики традиційної банківської системи. Проте відсутність регулювання також не є вирішенням проблеми.
Прибуток від Bitcoin не є вибором
Тоді як ми повинні реагувати на це? З огляду на цю подію 2022 року все більше прихильників біткойну ставлять питання: чи ми повинні приймати продукти, що приносять дохід у біткойнах, чи вони несуть занадто великий ризик, схожий на систему фіатних грошей? Хоча ці стурбованості є обґрунтованими, проте очікувати, що продукти, що приносять дохід у біткойнах, повністю зникнуть, нереалістично.
З розвитком нової екосистеми Біткойну це питання стає все більш актуальним. Дедалі більше проектів будується або заявляє про пряму розробку фінансової інфраструктури та застосунків на базі Біткойну. Чи призведе це до повторення проблем, які ми вже бачили у широкому криптографічному середовищі?
Дуже можливо. Тому що це саме сутність гри. Оскільки Біткойн є безліцензійним протоколом, будь-хто може на ньому будувати, включаючи тих, хто бажає створити фінансову систему, що працює на основі Біткойну. І фінансові системи не можна уникнути кредиту та левереджу.
Це історичний факт: у будь-якому процвітаючому суспільстві, попит на кредит та дохід невід'ємно виникає і стає каталізатором економічного зростання. Без кредиту недорозвинені економічні системи мають складності у виході зі стану виживання. Тільки завдяки отриманню кредиту можна сформувати більш складну й ефективну економічну структуру.
Для досягнення економічної візії на основі біткойну прихильники розуміють, що потрібно розробляти кредитні та доходні механізми на основі протоколу біткойн. Хоча роль біткойну як валюти часто високо оцінюється, насправді для ефективної роботи як валюти йому потрібна місцева економіка, яка його підтримує.
Це підкреслює важливість продуктів доходів на основі Біткойну в сприянні зростанню економіки, яка має Біткойн у центрі. Така екосистема використовуватиме Біткойн як свою цифрову базову валюту, а також використовуватиме продукти доходів для сприяння його прийняттю та використанню.
Це все належить до довіри, анонімно
Фінансова система, що працює на основі Bitcoin, обов'язково матиме багатошарову структуру. З точки зору системи, це не відрізняється від поточної фінансової системи, де в активах, що схожі на гроші, також існує внутрішня ієрархія. Щоб правильно зрозуміти ці необхідні компроміси, нам потрібна високорівнева рамка для відокремлення реалізації Bitcoin на різних рівнях.
При наданні доходів від Bitcoin слід розуміти, що ці опції можуть бути побудовані вздовж трьох рівнів довіри. Головне, на що слід звернути увагу, - це:
З огляду на ступінь місцевості біткоїна оцінюється цінність активів та продуктів доходу від біткоїна, що надає цінний фреймворк для оцінки їх відповідності біткоїновому духу. Активи та продукти, які набирають вищі бали на цьому спектрі, зазвичай мають мінімізовану довіру, зменшують залежність від посередників, замість цього покладаються на прозорий та гнучкий код.
Цей перехід зменшує ризик для сторони-противника, оскільки залежність від зовнішньої посередницької організації переходить до коду. Прозорість коду збільшує еластичність порівняно з посередницькими організаціями, яким потрібна довіра.
Це напрямок розвитку, який варто дослідити. Створення місцевих варіантів доходу для біткойну повинно бути золотим стандартом і кінцевою метою біткойн-спільноти.
Консенсусний погляд
Згідно з консенсусом блокчейну біткойна, прибуткові продукти біткойна можна розділити на чотири типи.
Без консенсусу: ця категорія означає, що інфраструктура все ще є централізованою позаланцюжковою платформою. Наприклад, це могуть бути централізовані платформи, такі як Celsius або BlockFi, які повністю контролюють активи користувачів, що ставить користувачів перед ризиком з боку опонента та залежністю від проміжних установ. Хоча ці платформи використовують Bitcoin, їх стратегії отримання прибутку головним чином здійснюються позаланцюжковими традиційними фінансовими механізмами. Хоча ці платформи є кроком до прийняття Bitcoin, вони все ще є дуже централізованими, схожими на традиційні фінансові установи, але часто не мають регулювання.
Децентралізований консенсус: у цьому розділі інфраструктура є децентралізованою, представлена такими громадськими блокчейнами, як Ethereum, BNB Chain, Solana та іншими, а також іншими блокчейнами. Ці блокчейни мають власний, незалежний від Bitcoin, механізм консенсусу та не прив'язуються безпосередньо до консенсусу Bitcoin.
Наслідування консенсусу: у цій категорії інфраструктура є децентралізованою, і представлена розподіленим консенсусом від біткойн-сайдчейнів або рішень Layer-2. Хоча у цих сайдчейнів є власний механізм консенсусу, вони призначені для ще тіснішої взаємодії з біткойн-блокчейном. Приклади включають федеративні сайдчейни, такі як Rootstock, Liquid Network або Stacks.
Місцевий консенсус: Цей тип покладається на механізм консенсусу самого Біткойну як основу безпечної моделі. Він не використовує незалежних блокчейнів або сайдчейнів, а замість цього використовує шифрування для зв'язку з позаблокчейним станом за допомогою станових каналів Біткойну. Lighting Network - важливий приклад такого підходу, який повністю покладається на консенсус Біткойну, що забезпечує високу мінімізацію довіри.
Продукти доходу Bitcoin, які є більш близькими до місцевого консенсусу Bitcoin, мають вищу ступінь відповідності з Bitcoin, і зазвичай вважаються максимальним рівнем мінімізації довіри. Однак у двох класах, які є незалежними та успадкованими, існує незначна різниця в ступені децентралізації та безпеки інфраструктури.
В цілому без консенсусу рівень децентралізації та мінімізації довіри є найнижчим, тоді як місцевий консенсус вважається найвищим рівнем мінімізації довіри, хоча потребує подальшого аналізу з урахуванням безпеки консенсусу та децентралізації.
Джерело: Brick Towers
Перспектива активів
При розгляді активів, які використовуються для продуктів з доходами від біткойна, їх можна поділити на три категорії за узгодженістю з біткойном.
Небіткойн: Цей тип включає рішення, які використовують активи поза BTC, що призводить до низької відповідності до біткойна. Один приклад - це варіант накладання Stack, в якому використовується вихідний токен STX Stack для генерації прибутку від BTC.
Токенізація BTC: тут використовується версія токенізації BTC, яка підвищує відповідність до Bitcoin у порівнянні з не-BTC активами. Токенізований BTC можна знайти на громадському блокчейні, такому як Ethereum (WBTC, renBTC, tBTC), BNB Chain (wBTC), Solana (tBTC) тощо. Крім того, токенізований BTC зберігається на біткоїн-сайдчейні з успадкованим механізмом консенсусу, такому як sBTC, XBTC, aBTC, L-BTC та RBTC.
Локальний BTC: цей тип активів є ланцюжками Біткойн (BTC) без будь-яких токенізованих версій, що надає найвищий рівень відповідності Біткойну. Різноманітні рішення CEX та протоколи застави Біткойну, такі як Babylon, безпосередньо використовують BTC. Babylon спрямований на розширення безпеки Біткойну, пристосувавши його до механізму доказу власності через заставу Біткойну. Крім того, проекти, як Stroom Network, використовують мережу Lighting для забезпечення забезпечення рухомого майна, де користувачі можуть заробляти дохід від мережі Lighting, вкладаючи BTC та мінтуючи упаковані токени, такі як stBTC та bstBTC, на блокчейні, що базується на EVM, для використання в широкому екосистемі DeFi.
Джерело: Brick Towers
З позиції прибутку
При розгляді доходів від продуктів, пов'язаних з біткоїном, з'являється питання про відповідність біткоїну, що призводить до поділу на категорії, подібні до активів: не BTC, токенізований BTC і місцевий BTC.
Небиткойн доходи: Вавилон надає дохід за допомогою своїх місцевих активів на блокчейні Доказ стейкінгу (PoS), підвищуючи безпеку блокчейну за допомогою механізму застейкання Вавилона.
Токенізація BTC доходу: Stroom Network надає дохід у формі токенів lnBTC. Sovryn, який працює на Rootstock, сприяє позиковому бізнесу Bitcoin, використовуючи токенізований BTC (RBTC) як прибуток. На Liquid Network Blockstream Mining Note (BMN) надає дохід у вигляді BTC або L-BTC при закінченні терміну, надаючи акредитованим інвесторам можливість отримати доступ до обчислювальної потужності Bitcoin за допомогою безпечних токенів USDT, що відповідають стандартам ЄС.
Місцевий дохід від BTC: Stacks пропонує різноманітні варіанти, включаючи дохід, який можна сплатити у вигляді токенізованого BTC в деяких додатках для отримання доходу, використовуючи sBTC. Однак для додаткових опцій Stacks дохід накопичується в місцевому BTC. Так само деякі централізовані продукти доходу, що надаються деякими CEX, розподіляють місцевий BTC як дохід для користувачів.
Джерело: Brick Towers
Золотий стандарт біткойну: повний процес локалізації
З урахуванням ідеальних продуктів доходу на основі Біткойну, стандартні продукти золотого стандарту поєднають у собі три основні риси: місцеву згоду на Біткойн, місцеві активи в Біткойні та місцевий дохід від Біткойну. Такі продукти будуть наслідувати найближчим чином ідеальну відповідність Біткойну.
Наразі такі рішення тільки починають будуватися. Один з активно розвиваючихся проектів - Brick Towers. Їхнє бачення ідеального продукту з прибутком на основі Bitcoin включає наближення до ідеальної відповідності Bitcoin за рахунок включення місцевого консенсусу Bitcoin, активів та прибутку. Brick Towers спеціалізується на використанні Bitcoin як довгострокового засобу накопичення, з метою надання клієнтам можливості мінімізувати залежність від довіри та локалізувати способи використання Bitcoin.
Їхнє плановане рішення базується на отриманні місцевого доходу від Bitcoin за допомогою автоматизованого сервісу Brick Towers для інших вузлів мережі Lightning. Шляхом оптимізації алгоритму вирішується економічна ефективність, при цьому капітал стратегічно розподіляється для задоволення потреб ліквідності інших учасників мережі з мінімізацією ризику контрагентів та оптимізацією ефективності капіталу.
Цей метод сприяє не лише зростанню мережі Lighting, але й підвищує практичність Біткойну як активу, надаючи клієнтам безшовний та безпечний спосіб заробітку на утриманні Біткойну. Важливо, що рішення Brick Towers уникне використання мережевих монет, подальше знижуючи ризики з боку контрагентів та підтверджуючи їхнє зобов'язання перед місцевою екосистемою Біткойну.