Блумберг: Год гарячого попиту на AI-напівпровідники подвоїв багатство сімейства Samsung, з 20 мільярдів до 45,5 мільярдів доларів

Samsung засновник Лі Цзяньсі спадкоємці завершили фінансову звітність щодо спадкового податку у розмірі до 12 трильйонів корейських вон, загальний сімейний статок за рік виріс з приблизно 20,1 мільярда доларів до 45,5 мільярда доларів, піднявшись на третє місце серед найбагатших сімей Азії. Драйвером цього стала вибухова потреба у високошвидкісній пам’яті (HBM) для AI дата-центрів.
(Попередній огляд: NVIDIA випустила нову відкриту мультимодальну велику модель «Nemotron 3 Nano Omni»! Підходить для відео, зображень і тексту, орієнтована на застосування агентів)
(Додатковий контекст: Біткойн цього тижня вирішує долю на засіданні FOMC та фінансових звітах технологічних компаній! QCP: Якщо BTC прорве рівень у 82 000 доларів CME, ціль — 90 000 доларів)

Зміст статті

Переключити

• Потреба у AI-пам’яті врятувала від кризи спадкового податку
• Лі Чжон Юн повертається до центру уваги
• Багатство зростає, але мотивація до реформ управління зменшується

П’ять років тому деякі аналітики побоювалися, що величезний податковий борг у спадщині, який залишив засновник Samsung Лі Цзяньсі після своєї смерті, може змусити сім’ю Samsung віддати контроль над найбільшим конгломератом Кореї. Через п’ять років відповідь виявилася зовсім протилежною.

Bloomberg повідомляє, що станом на березень цього року сімейний статок Samsung Лі становив близько 45,5 мільярда доларів, майже подвоївшись у порівнянні з минулорічними 20,1 мільярдами. Ця сім’я піднялася з 10-го на 3-тє місце у рейтингу найбагатших сімей Азії, а головним рушієм стала хвиля попиту на напівпровідники для AI дата-центрів.

Потреба у AI-пам’яті врятувала від кризи спадкового податку

Акції Samsung Electronics минулого року зросли на 126%, встановивши рекорд за понад двадцять років. Це дозволило сім’ї Лі уникнути масштабних продажів акцій для сплати останнього траншу спадкового податку. Журналісти Bloomberg зазначають, що серед членів сім’ї, сестра Лі Чжон Юн Лі Фу Чжень, Лі Сюй Хянь і мати Хонг Ло Хі обрали продаж частини акцій через великі угоди; сам Лі Чжон Юн залучив фінансування шляхом застави своїх акцій, зберігши більшу частку у власності.

У сегменті напівпровідників, Samsung Electronics у четвертому кварталі 2025 року повернула собі перше місце у глобальному рейтингу за доходами від пам’яті, а у першому кварталі 2026 року показала зростання прибутку приблизно у 8 разів, головним чином завдяки сильним закупівлям високошвидкісної пам’яті (HBM) для AI дата-центрів.

Співвиконавчий директор Samsung Electronics Кван Йон Хьон на щорічних зборах акціонерів цього року заявив, що інвестиції у AI-інфраструктуру сприяють безпрецедентній суперциклі напівпровідників, і попит на AI-пам’ять у 2026 році, ймовірно, продовжить зростати. Samsung також планує цього року інвестувати понад 110 трильйонів корейських вон у обладнання та дослідження.

Щодо частки ринку, SK Hynix залишається лідером у сегменті HBM, але, за повідомленнями, виробництво HBM4 у Samsung на 2026 рік вже повністю розпродане, що створює короткостроковий дефіцит пропозиції і попиту, що вигідно для компанії.

Лі Чжон Юн повертається до центру уваги

Колись засуджений за корупцію у справі проти колишнього президента Пак Кин Хе, Лі Чжон Юн тепер повністю повернувся до публічного життя. Bloomberg зазначає, що за минулий рік він супроводжував президента Південної Кореї під час візитів до Індії, В’єтнаму, Китаю, ОАЕ та США. Минулого тижня широко поширилися фотографії, де він разом із президентом Лі Мен Ю та прем’єр-міністром Індії Моді робить селфі; у жовтні минулого року фотографії, де він п’є пиво та їсть курку фрі з керівником Nvidia 黃仁勳, викликали великий резонанс у мережі.

Особистий статок Лі Чжон Юна за минулий рік значно зріс до 26,9 мільярда доларів, перевищивши фінансового гіганта Чо Тін Хо, і повернув йому титул найбагатшого у Південній Кореї (який він втратив минулого року).

У 2022 році він отримав президентське помилування і офіційно очолив Samsung Group, засновану його дідом у 1938 році.

Багатство зростає, але мотивація до реформ управління зменшується

Але Bloomberg також виявив структурний протиріччя: зростання цін на акції дає Samsung більше підстав зберігати статус-кво, але водночас послаблює очікування щодо реформ управління компанією.

Професор адміністративних наук у Національному університеті Сеула Пак Сан Ін у коментарі Bloomberg сказав: «Щонайменше на даний момент я не бачу мотивації у Лі-їх сім’ї для подальшого покращення корпоративного управління. Ціни на акції зросли так багато, що акціонери дуже задоволені.» Він вважає, що у довгостроковій перспективі це може призвести до втрати можливості поглибити реформи управління.

Генеральний директор активістської інвестиційної компанії Align Partners Capital Management Лі Чан Хван зазначив: «Що справді потрібно — це активна ініціатива керівництва та ради директорів цих компаній у напрямку максимізації цінності для акціонерів.» Він додав, що багато конгломератів досі не виконали свої обіцянки.

Аналізатор Morgan Stanley у своєму звіті від 17 березня зазначив, що Samsung значно відстає від інших великих місцевих груп у плані «пропозиції стратегій підвищення цінності».

Варто зазначити, що Samsung вже вжила деяких заходів: у 2018 році вона розділила посади голови ради та виконавчого директора, у 2020 році вперше призначила незалежних директорів головою ради, а зараз більшість у раді складають саме незалежні члени. Минулого року компанія виплатила акціонерам 1,3 трильйона корейських вон у вигляді особливих дивідендів, а у квітні цього року викупила понад 14 трильйонів вон акцій у власності. У лютому цього року парламент Кореї ухвалив поправки до «Комерційного закону», що зобов’язують компанії викупати та знищувати довгострокові акції, які конгломерати використовують для зміцнення контролю.

За даними Bloomberg, сукупний дохід семи головних компаній Samsung у 2025 році становитиме вже 19,3% ВВП Південної Кореї, що більше ніж 15,1% десять років тому. Генеральний директор компанії Fibonacci Asset Management Global Юн Тін Ін поставив питання на перспективу: «За високої спадкової податкової системи в Кореї, чи зможе наступне покоління зберегти контроль над Samsung — це ще один ключовий довгостроковий фактор.»

Цей AI-сплеск кардинально змінив баланс активів і пасивів сім’ї Samsung, але також посилив тиск на реформи конгломератів, оскільки зростання цін на акції робить структурні зміни дедалі важчими. Чим голосніше кричать акціонери, тим важче просувати довгострокові перетворення.