KOSPI прорвав позначку 6 500 пунктів, приватні інвестори все ще активно купують зворотні фонди

Цього місяця індекс KOSPI вперше під час торгів перевищив 6500 пунктів, демонструючи сильне відновлення, але приватні інвестори навпаки здійснили масштабний вихід з цінних паперів на фондовому ринку, навіть зосереджуючись на купівлі зворотних індексних фондів, що реагують на падіння цін.

За даними Корейської біржі та спільної Infomax, приватні інвестори з 1 по 24 квітня чисто продали цінних паперів на суму 14,767 трильйонів вон. Цей обсяг перевищує рекордний місячний чистий продаж, зафіксований у вересні минулого року, — 10,4858 трильйонів вон. У цьому році, після чистого продажу в січні, у лютому спостерігався чистий купівельний рух, а у березні обсяг купівлі зріс до 33 трильйонів вон, але у квітні знову переважили продавці. Це контрастує з чистим купівлею іноземних інвесторів у 2,53 трильйона вон за той самий період.

Продажі приватних інвесторів зосереджені на провідних акціях у напівпровідниковій галузі. З 1 по 24 квітня найбільше приватних продажів здійснили акції Samsung Electronics — чистий продаж 6,581 трильйонів вон, а SK Hynix — 2,498 трильйонів вон. Ці дві акції становлять 62% від загального чистого продажу приватних інвесторів. Індекс KOSPI зростає під впливом купівель іноземних інвесторів, цього місяця він підскочив на 28%, і 21 числа він вперше за два місяці перевищив історичний максимум, що був зафіксований перед початком війни в Ірані, а до 23 числа три дні поспіль оновлював рекорди. Приватні інвестори вважають цей ріст можливістю зафіксувати прибутки, а не додатково купувати.

Варто зазначити, що приватні інвестори не лише продають акції для забезпечення готівки, а й переводять кошти у товари, що можуть приносити прибуток при падінні індексу. Найбільше чистих покупок у цьому місяці приватні інвестори здійснили у зворотні індексні фонди — KODEX 200 ф’ючерсний зворотний індекс 2X, обсяг купівлі склав 540,2 мільярдів вон. Цей продукт має структуру, що відслідковує у зворотному напрямку двократний щоденний дохід від ф’ючерсного індексу KOSPI200, тобто при падінні індексу його прибутковість зростає, а при зростанні — збільшується й можливий збиток. Крім того, зворотні індекси KODEX і TIGER також були куплені на 165,6 мільярдів і 6,3 мільярдів вон відповідно. Це можна пояснити сильним переконанням у тому, що ринок перегрітий і потрібно готуватися до можливого падіння.

Фінансові кола мають різні прогнози щодо майбутнього. Yuanta Securities зазначає, що очікуваний чистий прибуток KOSPI цього року вже перевищив 600 трильйонів вон, а оцінки прибутковості на основі зростання прибутків у напівпровідниковій галузі постійно підвищуються, що свідчить про можливе подальше зростання. Водночас, Daol Investment Securities вважає, що позитивні фактори, такі як очікування другого раунду переговорів між США та Іраном, а також очікування щодо квартальної звітності напівпровідників, вже враховані у поточному стрімкому зростанні. Основним фактором, що визначатиме подальший напрямок ринку, є здатність компаній підтримувати темпи зростання прибутків у відповідь на зростання цін. Якщо ця тенденція триватиме, масштабний продаж і купівля зворотних індексів приватними інвесторами можуть розглядатися як превентивні заходи; але якщо фінансові показники покращаться ще більше, це може навпаки ускладнити ситуацію для приватних інвесторів.