Революція у регулюванні криптовалют! Комісія з цінних паперів і бірж США запускає «Стратегію ACT» для підтримки криптоінновацій

Американський голова SEC Пол Аткінс (Paul Atkins) у річницю вступу на посаду запровадив стратегію «ACT», яка базується на відповідальності, ясності та технічній прозорості, замінивши попередню модель регулювання та правозастосування.

Стратегія ACT переосмислює нормативну структуру

Пол Аткінс (Paul Atkins), який обіймає посаду голови Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) вже рік, офіційно представив стратегічний план під назвою «ACT», що символізує кардинальну зміну ставлення Вашингтона до цифрових активів. Абревіатура ACT означає:

• Відповідальність (Accountability)
• Ясність (Clarity)
• Технічна прозорість (Technology / Transparency)

Ця стратегія ставить за мету верховенство закону, замінюючи модель «законодавчого переслідування» та регулювання, яка викликала страх у галузі останні роки. У багатьох публічних виступах Аткінс підкреслював, що обов’язок SEC — створювати справедливе та прозоре конкурентне середовище, а не стримувати технологічний прогрес через безкінечні судові процеси. За останні 12 місяців SEC значно зменшила кількість випадків довільних позовів проти стартапів у сфері криптовалют і зосередилася на розробці більш передбачуваних правил.

Згідно з новою політикою, SEC зосередиться на створенні сучасної системи, здатної розрізняти цінні папери та нецінні активи. Аткінс зазначив, що регулятор має бути відповідальним перед Конгресом і громадськістю, оскільки відсутність чітких стандартів і базування на окремих судових рішеннях серйозно шкодить фінансовій конкурентоспроможності США.

За допомогою стратегії ACT SEC прагне відновити довіру до інноваторів і забезпечити легітимність застосування законів. Такий перехід зосереджує увагу з покарання минулого на керівництво майбутнім. Реформи Аткінса значно збільшили участь консультативних комітетів галузі, що дозволяє розробникам і юристам на ранніх етапах надавати практичні рекомендації щодо правил. Такий колаборативний стиль регулювання суттєво відрізняється від жорсткої та закритої політики попереднього голови Гері Гензлера (Gary Gensler). Аналітики вважають, що запуск цієї стратегії створює для криптоіндустрії США найстабільніше з 2009 року, коли з’явився Біткоїн ($BTC), сприяючи залученню понад 150 мільярдів доларів інституційних інвестицій і переоцінці довгострокової цінності американського ринку.

Фокус на стабільних монетах і прогнозних ринках, створення передбачуваних регуляторних меж

Навіть демонструючи відкритий підхід, SEC залишається пильним щодо галузей із системними ризиками або спекулятивними суперечками, зокрема прогнозними ринками (Prediction Markets), які стануть об’єктом регуляторного перегляду у 2026 році. Оскільки обсяг торгів децентралізованих платформ прогнозування за рік зріс понад у 3,5 рази і перевищив 5 мільярдів доларів, SEC почала аналізувати, чи ці платформи не порушують закони про нерегульовані цінні папери або похідні фінансові інструменти.

Під керівництвом Аткінса комісія тісно співпрацює з Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC), щоб визначити правовий статус таких платформ і уникнути ситуацій, коли відсутність регулювання призводить до збитків роздрібних інвесторів. Щодо стабільних монет (Stablecoins), позиція SEC зазнала суттєвих змін. Аткінс схильний вважати, що стабільні монети, прив’язані до фіатних валют, слід розглядати як платіжні засоби, що дає емісіяторам необхідний правовий захист.

• Новина: Регулювання більше не розділене! SEC і CFTC спільно запускають проект Crypto, щоб створити класифікацію активів

Зараз регуляторна політика орієнтується на співпрацю з Міністерством фінансів, щоб запровадити суворі стандарти прозорості резервів. SEC вимагає від емітентів щоквартально публікувати аудиторські звіти про активи, щоб кожен токен у обігу був повністю забезпечений реальними активами. Такий підхід балансуює між забезпеченням фінансової стабільності та сприянням платіжним інноваціям, зміцнюючи позицію доларових стабільних монет у цифровій економіці. Механізм перевірки прогнозних ринків демонструє філософію Аткінса щодо «технічної прозорості».

SEC вимагає від операційних команд надавати більш глибокі аудити смарт-контрактів і докази захисту від маніпуляцій. Аткінс вважає, що технології здатні подолати недоліки традиційного законодавства.

За допомогою блокчейн-даних на ланцюзі регулятори можуть точніше відслідковувати внутрішньоланцюгові операції або фальшиві торги (Wash Trading). Такий точний підхід до боротьби з злочинами і захисту легітимних інновацій отримав позитивну оцінку від Кремнієвої долини і Уолл-стріт, а також демонструє, що SEC навчається співіснувати з децентралізованими протоколами.

Внутрішні адміністративні реформи, заміна судових юристів технічними експертами

Крім зовнішньої політики, внутрішні реформи SEC також проходять радикально. За рік роботи Аткінс провів кадрові перестановки у ключових департаментах, зокрема у Відділі корпоративних фінансів (Division of Corporation Finance) та Відділі правозастосування (Division of Enforcement). Він залучив багато технічних фахівців із досвідом у розробці блокчейну, замінивши частину юристів із судовим бекграундом.

Такий кадровий перерозподіл підвищив ефективність розгляду заявок на реєстрацію криптовалют на 40%. Тепер процес узгодження, що раніше займав до двох років, скоротився до 6–9 місяців. Внутрішні зміни у системі оцінки результативності також кардинально змінили культуру SEC.

Раніше робота правозастосовчих органів залежала від розміру штрафів і кількості судових справ; тепер Аткінс запровадив новий стандарт — «рівень дотримання нормативів». Він заохочує співробітників і компанії до ранніх консультацій і видає «Листи без дій» (No-Action Letters), щоб вирішувати потенційні правові суперечки без судових процесів. Це зменшує витрати держави на судові розгляди, економлячи понад 250 мільйонів доларів і перерозподіляючи ресурси на технічний моніторинг і аналітику даних.

Підвищення адміністративної ефективності є критичним для малих і середніх підприємств, що працюють у США. Високі витрати на юридичне дотримання нормативів стримують інновації і сприяють концентрації ринку у великих фінансових корпорацій. Запроваджена Аткінсом «Програма спрощення регулювання» дозволяє малим командам з капіталом до 10 мільйонів доларів у певних умовах проходити дворічний тестовий режим у регуляторному пісочниці. Це перетворює Вашингтон із перешкоди для цифрових активів на їхнього активного стимулятора і допомагає зберегти високоякісні проєкти, які планували переїхати за кордон.

План розширення американського ринку до 2026 року: повернення до глобальної арени?

Стратегія Аткінса не лише змінює внутрішню ситуацію у США, а й викликає ланцюгову реакцію у світі. Оскільки регулювання в США стає більш прозорим, Європейський Союз, Сінгапур і Гонконг коригують свої політики, прагнучи конкурувати з США у глобальній гонці цифрових фінансів. До 2026 року криптовалютний ринок входить у нову фазу, керовану відповідністю, і провідні інвестиційні компанії активно запускають токенізовані активи (RWA) на базі блокчейну.

Зміни у політиці SEC створюють правову основу для цих фінансових продуктів, що сприяє зростанню обсягів токенізованих державних облігацій, нерухомості та корпоративних боргів у 3 рази за рік. Задоволення ринку результатами першого року роботи Аткінса підтверджується статистикою: частка США у глобальній спотовій торгівлі криптовалютами зросла з 18% до 32%, що свідчить про повернення капіталу довіри до американського правового середовища.

Аткінс у інтерв’ю CNBC зазначив, що США мають використати свої переваги у верховенстві закону і глибині капітальних ринків. Він прогнозує, що протягом наступного року SEC послабить регулювання децентралізованих фінансових протоколів (DeFi) у певних рамках, зробивши код частиною нормативної бази.

Ці зміни, започатковані Аткінсом, фактично переосмислюють роль держави у цифрову епоху. Регулятор стає партнером галузі у її еволюції. Хоча попереду залишаються виклики у визначенні прогнозних ринків, регулюванні приватних токенів і міжнародній співпраці, Аткінс пропонує логічну і технічно обґрунтовану систему правил.

З наближенням другої половини 2026 року світові інвестори уважно стежать за подальшим розвитком стратегії ACT. Ці зміни не лише впливають на цінові коливання криптовалют, а й глибоко трансформують основи глобальної фінансової системи.