Федеральна резервна система повільно знижує ставки, сильний долар і високі відсоткові ставки тримають під тиском весь ринок товарів.

$CL
Нафта наразі опинилася у ситуації «подвоєного удару» від пропозиції та попиту.
З боку пропозиції: переговори між Іраном і США щодо припинення вогню послабили геополітичну напругу, пролив Молуккська протока знову відкритий для судноплавства. Після повідомлень про припинення вогню ціна на американську нафту знизилася приблизно на 14%.
З боку попиту ситуація ще гірша: Міжнародне енергетичне агентство (IEA) знизило прогноз світового попиту на нафту у 2026 році з зростання на 730 тисяч барелів на добу минулого місяця до скорочення на 80 тисяч барелів на добу, очікується, що у другому кварталі річне падіння складе до 1,5 мільйонів барелів на добу. Goldman Sachs прогнозує, що до кінця цього року ціна на брент може опуститися до 60 доларів за барель, а WTI — до 56 доларів за барель.
$XAU
Золото зараз перебуває у дуже незручній ситуації.
Геополітичні конфлікти за логікою мають бути позитивними для золота, але зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування, що змушує ФРС відкласти зниження ставок, і це стає негативним фактором. Після засідання у березні графік точкових ставок ФРС показав, що у 2026 році очікується лише одне зниження ставок, навіть 7 посадових осіб вважають, що їх взагалі не потрібно знижувати. Що стосується фінансової ситуації: у березні ETF на товарні активи зазнали рекордного відтоку близько 11 мільярдів доларів, з яких лише ETF на золото втратили понад 7 мільярдів доларів.
$XAG
Срібло — це як «посилювач» золота.
Його промислові характеристики роблять його більш чутливим до глобального сповільнення зростання порівняно з золотом. Поточне високі ціни на нафту одночасно знижують глобальні очікування попиту, а промислові властивості срібла створюють явний тягар, що ускладнює йому повністю повторювати логіку захисних активів золота. До того ж, позиції у сріблі більш переповнені, ніж у золоті, тому при спрацюванні стоп-лоссів або пасивному зменшенні позицій падіння ціни на срібло зазвичай перевищує зниження ціни на золото.
Зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування, що змушує ФРС утримувати високі ставки, а сильний долар навпаки тисне на всі товарні активи, оцінювані у доларах. Очікування щодо зниження ставок вже перетворилися з питання «коли це станеться» у «чи взагалі воно станеться».