Щойно з’явилася інформація про щось, що відбувається у SEC і варте уваги, якщо ви займаєтеся криптоіндустрією. Регуляторний орган опублікував тимчасові рекомендації щодо того, як правила брокер-дилера можуть застосовуватися до криптогаманців і інтерфейсів блокчейну, і чесно кажучи, це викликає чимало дискусій у спільноті розробників.

Отже, що сталося. Відділ торгівлі та ринків SEC опублікував консультацію саме щодо того, що вони називають охопленими користувацькими інтерфейсами — тобто інструментами, які допомагають користувачам готувати та надсилати транзакції у блокчейні. Основний висновок полягає в тому, що криптогаманці та фронтенд-інструменти можуть уникнути класифікації як брокер-дилер, якщо вони відповідають певним умовам. Тут йдеться про суворі вимоги: користувачі повинні мати повний контроль над налаштуваннями транзакцій, інтерфейс не може заохочувати торгівлю, а маршрутизація або ціноутворення угод мають базуватися виключно на об’єктивних методах.

Однак є один нюанс — ці рекомендації є тимчасовими. Вони діятимуть до п’яти років, якщо SEC не вирішить закріпити їх у формальних правилах. Саме тут виникає справжня напруга. Хестер Пірс, мабуть, найвідоміша прихильниця крипто у Комісії, дала обережну підтримку для отримання ясності, але одразу ж виступила проти тимчасового характеру цих рекомендацій. Вона працює у цій сфері з 2018 року і постійно підкреслює, що блокчейн-розробники опиняються під тиском через нечіткі тлумачення законів про цінні папери.

Пірс зробила досить гострий коментар щодо того, як крипто змушує SEC стикатися з тим, що вона називає її розширеними тлумаченнями законів про цінні папери. Її аргумент цілком обґрунтований — не можна дозволяти розробникам ходити по тонкому льоду, думаючи, що їхні криптогаманці та інтерфейси раптом стануть класифікуватися як брокери просто тому, що вони сприяють транзакціям користувачів. Вона фактично закликає до постійного регулювання, яке б конкретно враховувало особливості ринків блокчейну, а не використовувало тимчасові рішення.

Головна проблема для розробників у тому, що SEC досі намагається провести межу між нейтральним програмним забезпеченням і справжніми фінансовими посередниками. Якщо ви виконуєте торги, маршрутизуєте ордери або зберігаєте активи клієнтів, так, ви потрапляєте під правила брокер-дилера. Але ця межа швидко стає розмитою, коли ви створюєте гаманці з самостійним зберіганням або інтерфейси DeFi. Невизначеність ускладнює інновації у криптосфері США.

Що буде далі, має велике значення. SEC збирає громадські коментарі для формування майбутніх правил, і їх рішення може кардинально змінити спосіб роботи платформ із цифровими активами. Основне питання — залишаться чи криптогаманці та інструменти блокчейну нейтральною інфраструктурою, або їх почнуть класифікувати як регульованих фінансових посередників. Це рішення матиме широкий вплив на всю індустрію.