Останнім часом я досліджував ринок REIT і хотів поділитися деякими спостереженнями щодо провідних компаній, які привернули мою увагу у 2023 році. Цей сектор був досить цікавим у той період — велика волатильність створила справжні можливості для інвесторів, орієнтованих на доходи.

Ось що я знайшов. Коли у тому році почали зростати відсоткові ставки, багато традиційних REIT зазнали значних втрат. Банки звузили кредитування, державні облігації стали більш привабливими, і загальне настрої інвесторів змінилося. Але це створило цікаву динаміку для певних секторів.

Digital Realty Trust виділявся мені як техно-орієнтований напрямок. Замість типових багатоквартирних будинків вони володіють і керують інфраструктурою дата-центрів — фактично фізичним серверним простором для компаній, які потребують хмарних обчислень, але хочуть зберігати дані локально. Продаж акцій технологічних компаній у той час знизив їхню оцінку, що виглядало як можливість для покупки. Вони залучали капітал через випуски облігацій, що свідчило про їхню гнучкість у період підвищення ставок. Їхня клієнтська база була стабільною, а попит на інфраструктуру не зникав.

Далі — Rayonier, який фактично є інвестицією у лісове господарство, упакованою як REIT. Вони володіють мільйонами акрів у кількох континентах — це реальний активний інвестиційний актив. Під час високої інфляції такий тип активів приваблює тих, хто прагне захистити купівельну спроможність. Результати за третій квартал були змішаними — прибутки перевищили очікування, але дохід розчарував — але вони орієнтувалися на стабільне керівництво на весь рік. Лісове господарство забезпечує стабільний дохід, схожий на товарний.

Sabra Health Care REIT був, мабуть, найбільш захищеним з усіх. Більше 43 000 ліжок у їхній мережі, стабільні грошові потоки і, чесно кажучи, досить стійкий до економічних циклів. Тренд старіння населення в США незаперечний — прогнози показують, що кількість літніх людей майже подвоїться за десятиліття. Попит на медичні послуги не залежить від ринкових умов. Вони пропустили оцінки прибутку у тому кварталі і зазнали покарання, але дивідендна дохідність понад 9% була справді привабливою порівняно з альтернативами.

Загальною темою, яку я помітив, було те, що у 2023 році з’явилися справжні можливості для цінності у REIT після волатильності. Ці провідні REIT мали різні підходи — технічна інфраструктура, реальні активи та захищений сектор охорони здоров’я — тож для різних профілів ризику був вибір. Чи то потенціал зростання, чи то доходи, — у секторі були варіанти, варто розглянути за ціновими зниженнями.