Citi виявила, що інвестори краще справляються з довгостроковим володінням як Біткойном, так і золотом, не обираючи між ними - Coinfea

Citi вважає, що інвестори краще тримали довгостроково як Біткоїн, так і золото, а не обирали між ними

ЗмістЗнаходження портфеля Citi щодо змішаного розподілуВзгляд Wells Fargo на золото та цикл девальваціїСигнали фінансування Біткоїна та позиціонування на ринкуДослідження Citi показало, що поєднання скромної частки Біткоїна з золотом покращило традиційні портфелі акцій і облігацій за останнє десятиліття

У дослідженні зазначалося, що інвесторам не потрібно розглядати ці активи як конкуренти-страховки.

Знаходження портфеля Citi щодо змішаного розподілу

Аналитик Citi Алекс Сондерс сказав, що 5% розподіл золота покращує ефективність портфеля, тоді як поділ цієї частки між золотом і Біткоїном ще більше підвищує доходність

Аналіз показав, що змішований підхід перевищує стандартний портфель із співвідношенням 60/40 акцій і облігацій у різних ринкових умовах

Банк зазначив зростання під час бичачих сценаріїв облігацій і покращену стійкість під час періодів зростання кривої доходності

Він додав, що з 2020 року фіскальні проблеми та постійні премії ризику інфляції формують поведінку ринку і, ймовірно, й надалі впливатимуть на показники активів

Citi також підкреслив, що Біткоїн нещодавно перевищив золото під час періодів слабкості ринку облігацій та ширшої нестабільності

За останні два місяці Біткоїн зріс на 9 відсотків, тоді як спотове золото знизилося приблизно на 4%, що підтверджує доцільність диверсифікації між обома активами.

Взгляд Wells Fargo на золото та цикл девальвації

Wells Fargo Securities представив широкий прогноз для золота, передбачаючи можливе зростання до 8 000 доларів за унцію до 2027 року у своєму оптимістичному сценарії

Банк також окреслив песимістичний сценарій, за яким золото може опуститися близько до 4 000 доларів, що відображає невизначеність у макроекономічних умовах

Аналітики пов’язали оптимістичний погляд із продовженням торгівлі девальвацією, коли інвестори переходять до активів, що вважаються збереженням вартості, на тлі зниження довіри до фіатних валют

Банк описав поточне середовище як четвертий цикл девальвації, що почався у 2022 році

Він додав, що золото наразі ближче до справедливої оцінки у 4 500 доларів на основі внутрішньої моделі

Аналіз також відстежував співвідношення M2 до золота як ключовий індикатор монетарного розширення у порівнянні з цінами на золото.

За словами стратегa Охсунга Квон, більшість сценаріїв все ще передбачають подальший тиск девальвації, що може підтримати вищі ціни на золото.

Сигнали фінансування Біткоїна та позиціонування на ринку

Дані on-chain від Glassnode показали, що ставки фінансування Біткоїна знизилися до найнижчого рівня з 2023 року, навіть коли ціни піднімалися до близько 75 000 доларів у березні та квітні

Середньодобова ставка фінансування сягнула приблизно -0,005%, що свідчить про обережне позиціонування серед трейдерів деривативів

Історичні закономірності показують подібні умови біля ключових точок розвороту ринку. Фінансування різко ставало негативним під час продажу у березні 2020 року, пов’язаного з пандемією, під час обмежень майнінгу в Китаї у 2021 році та знову під час піку краху FTX у 2022 році

Воно також знизилося під час кризи Silicon Valley Bank у 2023 році та під час пізніших макрошок, включаючи розгортання carry trade у йені у 2024 році та продаж у квітні 2025 року на День звільнення

Ці епізоди були супроводжені значним відновленням цін на Біткоїн.

Знахідки Citi та відповідні коментарі інституційних гравців вказують на зростаючу прийнятність поєднання Біткоїна і золота у диверсифікованих портфелях

Дослідження свідчить, що обидва активи реагують по-різному на макроекономічний тиск, що може покращити співвідношення ризик/доходність при їх спільному утриманні, а не окремо

Водночас, ширші сигнали ринку з деривативів і ставок фінансування вказують на те, що Біткоїн залишається чутливим до циклів ліквідності та позиціонування інвесторів

Між тим, золото продовжує впливати довгострокові монетарні тренди та фіскальні очікування, з прогнозами, що широко варіюються залежно від макроекономічних сценаріїв

Контрастна поведінка обох активів підкреслює еволюцію ролі альтернативних збережень вартості у сучасних портфелях

З розширенням інституційного інтересу стратегії розподілу, ймовірно, зосереджуватимуться більше на балансі та кореляційних перевагах, ніж на виборі одного захисту

Ця зміна відображає ширший рух у бік мульти-активних стратегій диверсифікації, що враховують як цифрові, так і традиційні форми збереження вартості у змінних економічних умовах.