Перевіряючи діяльність Micron Technology цього року, чесно кажучи, група прогнозів щодо акцій AI може бути на правильному шляху. Компанія зросла більш ніж на 300% лише за минулий рік, і зараз активно обговорюється можливість досягнення оцінки у $1 трильйонів доларів до кінця 2026 року.

Ось що насправді відбувається: дата-центри споживають пам’ятьові чіпи з шаленою швидкістю через розгортання інфраструктури AI. Ми говоримо про 70% усієї виробленої пам’яті, що йде до дата-центрів. Виробники пам’яті буквально передпродажують свою потужність на 2028 рік просто щоб наздогнати попит. Такий дефіцит пропозиції не виникає випадково.

Головним драйвером є те, що пам’ять — це критична інфраструктура для AI-чіпів. Особливо високошвидкісна пам’ять стає вузьким місцем для продуктивності, тому компанії, що будують AI-дата-центри, навіть не морщаться через високі ціни. S&P Global прогнозує, що ціни на контракти DRAM можуть зрости на 70-100% до 2026 року, а DRAM фактично становить близько 80% доходів Micron.

Тепер про оцінку: якщо взяти прогнози прибутків, які дають аналітики — приблизно $40 за акцію за календарний рік — і застосувати типовий множник Nasdaq-100 у 25 разів, отримаємо близько $995 за акцію. Це б дало ринкову капіталізацію Micron у діапазоні $1 трильйонів доларів. Тож прогноз щодо акцій Micron і входження у клуб трильйонних компаній — це не якась безглузда спекуляція, а цілком логічний висновок, якщо ціни на пам’ять збережуться.

Звісно, все це залежить від того, чи триматиметься дефіцит пам’яті та її ціноутворення. Але коли кожна велика технологічна компанія поспішає розгорнути інфраструктуру AI, а пам’ять — це обмежуючий фактор, важко уявити, що це зміниться найближчим часом. Варто тримати це в полі зору, якщо ви розглядаєте інвестиції, пов’язані з AI.