Ось що я останнім часом спостерігаю. Ми перебуваємо посеред досить жорстокого краху криптовалют — Біткоїн знизився більш ніж на 40% від свого піку, і чесно кажучи, деякі наративи, що раніше його підтримували, починають тріскатися.

Дозвольте мені розбити, що привернуло мою увагу. Біткоїн все ще величезний — його ринкова капіталізація приблизно 1,5 трильйона доларів, що вражає. Але минулого року він фактично закрився у мінусі, хоча золото за той самий період виросло на 64%. Це те, що мене турбує. Якщо Біткоїн мав бути цим цифровим золотом, цим збереженням вартості, до якого люди тікають у хаосі, чому інвестори залишили його заради справжнього золота, коли дефіцит США досяг 1,8 трильйона доларів і скрізь панували побоювання щодо інфляції? Це досить серйозний тест, який він провалив, на мою думку.

Далі — платіжний аспект. Навіть деякі з найбільших прихильників Біткоїна тепер коливаються. Ark Investment Management зменшила свою цільову ціну на 2030 рік з 1,5 мільйона до 1,2 мільйона доларів, бо тепер вони вважають, що стабількоіни — це справжня ставка. І коли дивишся на цифри, це має сенс — стабількоіни сягнули 3,5 трильйона доларів транзакцій за 30 днів у грудні, що більш ніж удвічі перевищує обсяг обробки Visa та PayPal разом. Плюс, 50% американських споживачів кажуть, що використовували б стабількоіни, а для покоління Z цей показник становить 71%.

Зараз Майкл Сейлор вклав ще один $204 мільйонів у Біткоїн через свою компанію MicroStrategy, довівши їхні володіння приблизно до 3,6% від усіх існуючих Біткоїнів. Це такий рівень переконаності, що зазвичай змушує людей думати: «Може, і мені варто купити на зниженні». Історично кожен спад Біткоїна був можливістю для покупки з 2009 року, тож цей прецедент існує.

Але ось де я скептичний. Ми вже бачили два великі крахи — 2017-2018 і 2021-2022 років — коли Біткоїн втратив понад 70% від піку. Можливо, ми ще не на дні. І я щиро вважаю, що зараз більше скептицизму щодо майбутнього Біткоїна, ніж будь-коли раніше. Теорія збереження вартості ставиться під сумнів, наратив платіжного механізму піддається критиці стабількоінами, і настрої просто інші.

Історично Біткоїн відновлювався після кожного краху. Але це не означає, що цей вже закінчився. Якщо думаєш про покупку, можливо, варто робити це обережно і керувати ризиками відповідно. Крах криптовалют може ще мати простір для зростання.