Я помітив учора, що співвідношення пут/колл у опціонах на Bitcoin досягло 0,84, що є найвищим з 2021 року. Трейдери справді пропонують рекордні ціни для захисту від зниження, наче бояться ринку, навіть якщо спотові ціни залишаються стабільними. Премії за пут-опціони вже сягнули 4 базисних пунктів від обсягу, що втричі більше, ніж під час кризи 2022 року.

Але цікаво—згідно з даними VanEck, коли на ринку опціонів панує такий страх, зазвичай це ознака, що ціна скоро підніметься. За останні шість років подібні оборонні показники супроводжувалися середнім зростанням на 13% за 90 днів і 133% за рік. Реалізована волатильність знизилася з 80 до 50, а ставки фінансування впали до 2,7% з 4,1%, що означає менше кредитного плеча на ринку.

Тому це виглядає як класичний контрінтуїтивний сигнал—інвестори налякані, але історично це передумова для ралі. Можливо, варто стежити за тим, коли зміниться настрій.