Ми побачили, як біткоїн обвалився з $68 600 у вихідні до $64 300 у понеділок, і це спричинило справжню хвилю ліквідацій на ринку ф’ючерсів. Приблизно $468 мільйонів були ліквідовані за кілька годин, більшість з них — довгі позиції, які вибухнули, коли ціна впала. Вплив був жорстким.

Що найбільше привернуло увагу, — це колосальна ліквідація на $61,5 мільйонів у BTC-USDT, яка сталася на важливій біржі. Це була найбільша однократна ліквідація за 24 години за даними, які я слідкую. Це не була звичайна маржинальна вимога — розмір натякає на бульбашку або фонд, який був надмірно позичений. Коли з’явилися продавці, не було кому підтримати ціну.

Увесь ринок увійшов у паніку. Індекс страху та жадібності впав до 5 з 100 — справжній екстремальний страх. Це траплялося лише тричі з 2018 року. Відношення чистих реалізованих збитків покупців останнього часу близьке до $500 мільйонів на день, за даними, які я бачив від Glassnode. Тобто ті, хто купував нещодавно, капітулюють навіть після падіння у лютому.

Патерн, який я спостерігаю, завжди один і той самий: біткоїн трохи зростає, трейдери знову відкривають довгі позиції з кредитним плечем, потім настає каскадна ліквідація, яка руйнує все. І все повторюється. Дані показують, що відношення чистих позицій залишаються негативними, що свідчить про постійний тиск на ринок.

Зараз BTC приблизно на 48% нижче за свій історичний максимум, досягнутий раніше. Ми знову тестуємо зону $64-65K, яка раніше вважалася опором, а тепер — підтримкою. Відношення чистих позицій і настрої свідчать, що цей цикл сильних ралі з подальшими жорсткими ліквідаціями, ймовірно, триватиме, поки трейдери не навчаться не надмірно позичати під швидке відновлення.

Цікаво, що відношення чистих позицій інших активів також постраждали: Ethereum був ліквідований на $113,89 мільйонів, Solana — на $19,89 мільйонів. Навіть HYPE від Hyperliquid додав $10,72 мільйонів ліквідацій. Коли настрій змінюється, він змінюється для всього.