Я щойно помітив щось, що багато хто ігнорує в ці дні: понад мільярд доларів тече у ETF на біткоїн, але ціна не злітає так, як очікуєш. Це дивно, так?

Для тих, хто не знає, що таке ETF, це в основному котируемі фонди, які відтворюють ціну біткоїна без необхідності купувати та зберігати монету безпосередньо. Це більш доступний спосіб для інституційних та традиційних інвесторів отримати експозицію до біткоїна. І так, потоки у ці інструменти останнім часом були масовими.

Але ось що цікаво: цей капітал, що входить у ETF, не викликає тієї «пампу», яку зазвичай очікуєш побачити. Деякі аналітики припускають, що це може бути через те, що частина цього потоку походить від ребалансування портфелів або від інвесторів, які просто переорієнтовуються, а не від нових покупців, що входять на спотовий ринок.

Ще один фактор, який варто врахувати: біткоїн-ETF, хоча й є важливими інструментами для інституційної адаптації, не є тим самим, що прямі покупки біткоїна. Вплив на ціну не є лінійним. Іноді ринок вже передбачив ці рухи, або продавці використовують ситуацію для фіксації прибутку.

Очевидно, що співвідношення між потоками капіталу та впливом на ціну є складнішим, ніж здається. Варто звертати увагу на ці деталі, якщо справді хочеш зрозуміти, що рухає ринок понад поверхневі цифри.