Останнім часом я спостерігаю за ринком криптовалютних ETF, і там відбувається цікаве розділення у потоках інституційних інвестицій. Спотові продукти на Bitcoin та Ethereum стабільно відчувають викуп, тоді як більшість інших основних активів також зазнають втрат. Лише фонд BlackRock на Bitcoin у лютому втратив майже $85 мільйонів за один день, а продукт Fidelity — близько $50 мільйонів. Це багато інституційних грошей, що йдуть геть, хоча ці фонди становлять значну частину їхніх відповідних ринків.

Що мене особливо зацікавило, так це те, що ETF на Solana повністю порушили цю тенденцію. Поки все інше втрачало, продукти SOL фактично отримували нові вливання, залучивши близько $2,4 мільйонів. Менші альткоїн-продукти, такі як LINK, також трималися краще. Це говорить про те, що справжня історія полягає не в тому, що інституції повністю відмовляються від крипто, а в тому, що вони переорієнтовуються. Вони вибірково підходять до того, які криптовалютні ETF вони тримають.

Макроекономічна ситуація зараз хаотична, з сильним доларом і невизначеністю, що знижує апетит до ризику. Але той факт, що Solana та деякі альткоїни все ще залучають капітал, тоді як продукти на Bitcoin і Ethereum витікають, свідчить про те, що трейдери все ще вірять у певні наративи. Це не повний вихід, а переоцінка того, де насправді знаходиться інституційна впевненість. Відмінності у потоках криптовалютних ETF — це фактично карта в реальному часі, куди рухається розумний капітал далі.