36 до 2! Перші ліцензії на стабільні монети в Гонконгу оголошено, спільне підприємство HSBC і Standard Chartered успішно отримало схвалення

Заява: Цей матеріал є переробленим контентом, читачі можуть отримати додаткову інформацію за посиланням на оригінал. Якщо автор має будь-які заперечення щодо форми переробки, будь ласка, зв’яжіться з нами, і ми внесемо зміни відповідно до вимог автора. Переробка використовується лише для обміну інформацією, вона не є інвестиційною порадою і не відображає думки та позицію Wu.

10 квітня 2026 року о 17:00 Гонконгський управління фінансів офіційно оголосило список перших ліцензій на випуск стабільних монет. Ця регуляторна іспитова перевірка тривала понад півроку і нарешті завершилася оголошенням результатів. З моменту набуття чинності «Положення про стабільні монети» 1 серпня 2025 року було подано 36 заявок, які надійшли до 30 вересня того ж року, а процес перевірки тривав увесь зимовий період. Врешті-решт, перші ліцензії були видані лише двом компаніям, що становить приблизно 5% від усіх заявок.

У цій першій великій перевірці, що вважається боротьбою за першість у сфері Web3-платежів у Азії, перші компанії, які отримали пропуск, — це HSBC і Anchorpoint Financial Limited (спільне підприємство Standard Chartered Bank, Hong Kong Telecom та Animoca Brands). На першому етапі обидві компанії планують випуск стабільних монет у гонконгських доларах, зосереджуючись на трансграничних платежах, місцевих платежах і розрахунках за токенізованими активами, а також досліджують можливості програмованих платежів і ланцюгового фінансування.

Хто першим сів у перший корабель

HSBC HSBC — одна з трьох законних емісійних банків Гонконгу, кожна купюра гонконгського долара має гарантію на основі балансу HSBC. Ця роль надає їй природну кредитну основу, яку не можуть повторити інші заявники у сфері стабільних монет. У травні 2025 року HSBC першою у Гонконгу запустила блокчейн-сервіс розрахунків, офіційно запустивши інфраструктуру токенізованих депозитів, що завершило базову перевірку депозитної токенізації та міжбанківських переказів у ланцюгу. Отримання ліцензії на стабільну монету — це крок HSBC у перенесенні довіри з офлайн-режиму в онлайн.

Standard Chartered Bank (Anchorpoint Financial Limited) — йде іншим шляхом. У лютому 2025 року Standard Chartered Hong Kong спільно з Web3-гігантом Animoca Brands і Hong Kong Telecom створили спільне підприємство, яке тричі змінювало назву і, нарешті, 8 серпня 2025 року офіційно з’явилося під назвою Anchorpoint Financial Limited. Саме ця назва — метафора: «якірна точка», що з’єднує традиційні фінанси з цифровим світом. Anchorpoint планує випуск стабільної монети HKDG у гонконгських доларах, яка охоплює 2,7 мільйона користувачів у роздрібних платежах, трансграничних торгових розрахунках і DeFi-додатках. Це єдина з трьох основних емісійних банків, яка подала заявку у формі незалежного спільного підприємства і чітко залучила партнерів із Web3.

Глобальна гонка регулювання та гонконгська стратегія «повільно, але впевнено»

У глобальній гонці за регулюванням стабільних монет, коли Гонконг подав заявку, інші країни вже давно йдуть вперед:

У грудні 2024 року Європейський союз повністю запровадив «Регламент про ринок криптоактивів» (MiCA), ставши першою у світі повною законодавчою базою, що охоплює стабільні монети.

У червні 2025 року Сенат США проголосував за «Закон GENIUS», офіційно включивши регулювання стабільних монет до порядку денного Конгресу з метою зменшення державного боргу через стабільні монети, прив’язані до долара.

У відповідь на цю гонку, Гонконг демонструє стійкість у «повільному, але впевненому» підході. Головний керівник Hong Kong Monetary Authority, Йу Вей Вень, у лютому 2026 року заявив: «Кількість перших ліцензій буде невеликою, ми прагнемо до обережності».

Екосистема за 36 заявками

Загалом, 36 заявок надійшли від шести типів організацій: банків, технологічних гігантів, платіжних платформ, компаній з цінними паперами та управління активами, електронної комерції та стартапів Web3. Стабільні монети вже перестали бути внутрішньою забавкою криптоспільноти і стали новою інфраструктурою, зацікавленою з боку традиційних фінансів, споживчого інтернету та трансграничної торгівлі.

Перед цим три організації ще до відкриття заявки вже пройшли тестування у «пісочниці» Hong Kong Monetary Authority: JD Chain Technology (Hong Kong), Yuan Coin Innovation Technology та консорціум із Standard Chartered, Animoca Brands і Hong Kong Telecom. Серед технологічних компаній найбільш активною була JD, яка планує випуск стабільної монети, прив’язаної до гонконгського або долара США у співвідношенні 1:1; Ant Group працює у двох напрямках — Ant International і Ant Digital Technology; Xiaomi, Yuan Coin Innovation Technology і East Asia Bank також подали заявки.

Однак ця кросс-індустріальна «вечірка» закінчилася тим, що нові гравці Web3 і великі технологічні компанії не пройшли відбір, і ліцензії залишилися у традиційних емісійних банків. У відповідь, Hong Kong Monetary Authority заявила, що процес видачі ліцензій має високі вимоги, і основні критерії — це:

наявність у заявника достатніх навичок і досвіду у управлінні ризиками та дотриманні нормативів;

можливість запропонувати конкретні сценарії застосування, бізнес-план і стратегію розвитку.

Що саме регулює ця ліцензія

Гонконг розробив складну систему для емісії стабільних монет:

100% резерв: кожна обігова стабільна монета повинна мати рівноцінний актив (готівка, банківські депозити до 3 місяців, державні або центральнобанківські облігації до 1 року або заставлені цінні папери у нічних операціях). Заборонено змішувати з криптоактивами або використовувати для арбітражу. Резерв у гонконгських доларах може складатися лише з гонконгських активів.

Незалежне зберігання: резервні активи мають зберігатися у ліцензованих банках або у незалежних депозитаріях, затверджених Hong Kong Monetary Authority, і бути строго ізольованими від власних активів.

Обов’язкове викуплення: викуп — це законне право. Його не можна відмовляти, встановлювати суворі умови або стягувати несправедливі збори, а обробка має завершуватися протягом одного робочого дня.

Щоденна публікація: щоденна звітність і щотижневе подання до Hong Kong Monetary Authority; щомісячний аудит незалежним аудитором і публікація результатів протягом місяця після закінчення періоду.

Заборона на виплату відсотків: ліцензіат не має права виплачувати будь-які відсотки власникам монет. Доходи з резервів повністю належать емітенту, що закриває шлях до фінансування стабільних монет і закріплює їх як платіжний інструмент.

Реакція ринку та після видачі ліцензій

Після цієї новини 10 квітня гонконгські акції, пов’язані з концепцією стабільних монет, різко зросли. Cathay Securities International піднялася на 27,69%, Yunfeng Financial — на 8,39%, Shenwan Hongyuan Hong Kong — більш ніж на 18%. Логіка ринку полягає у «вигоді від сусідів»: після створення екосистеми стабільних монет брокери зможуть займатися зберіганням цифрових активів, торгівлею RWA на вторинному ринку, посередництвом у ланцюгових розрахунках тощо.

Перші гонконгські ліцензії на стабільні монети демонструють суворе ставлення до безпеки. Внесений статутний капітал у 25 мільйонів гонконгських доларів — лише початковий бар’єр, справжній відбір базується на високоякісних ліквідних активах, обов’язковому незалежному зберіганні та щоденному аудиті. Гонконг прагне створити «перше у світі повністю реалізоване законодавство щодо стабільних монет у фіатній валюті», щоб закласти підґрунтя для майбутньої токенізації активів RWA і трансграничних розрахунків.