Я вже деякий час спостерігаю за тим, що більшість у крипто не слідкує уважно: як ринок облігацій Казначейства буквально визначає хід геополітичних конфліктів і, що важливіше для нас, рухи Біткоїна.

З моменту загострення ситуації з Іраном кілька місяців тому, доходність американських облігацій стрімко зросла. Ми говоримо про різкі підйоми, які відображають щось глибше: ринок починає ставити під сумнів реальну ціну фінансування американського боргу у турбулентні часи.

Ось де цікаво. За аналізами таких інституцій, як ING, існує критичний рівень, про який ніхто не згадує: різниця у свопах 10-річної облігації. Коли цей показник перевищує 60 базисних пунктів, він починає створювати реальний тиск на фінанси уряду. Зараз він трохи нижчий за 50, але якщо різко зросте, цього буде достатньо, щоб змусити адміністрацію переглянути ескалацію. Чому? Тому що це збільшує вартість фінансування для вже високозадовженого уряду. Це каскадний ефект: дорожче позичати, жорсткіші кредитні умови, загальна боязнь ризику.

Тепер, інший рівень для спостереження — це сама доходність 10-річної облігації. Ми близькі до діапазону 4.5%-4.6%, що вже було червоною лінією нещодавно. Коли вона перевищила 4.50% у квітні, Трамп почав натякати на паузи у своїх тарифах. Якщо вона прорве 4.6% і піде до 5%, аналітики попереджають про міні-кризу, яка змусить ФРС втрутитися з ін’єкціями ліквідності.

І тут вступає Біткоїн. Якщо облігація досягне цих екстремальних рівнів, BTC, ймовірно, спершу знизиться через рефлекс. Але ось хитрість: ін’єкції ліквідності ФРС швидко активізують покупців. Це вже бувий сценарій, який ми бачили.

Головне — ринок облігацій є термометром усього. Він контролює вартість запозичень у всій економіці, впливає на ризикову поведінку як у акціях, так і у крипті. Доходність 10 років для BTC у термінах тиску становить 72 820 доларів, і кожен рух важливий.

Мій висновок: трейдерам Біткоїна потрібно припинити зациклюватися лише на аналізі on-chain і почати стежити за доходностями Казначейських облігацій і різницями у свопах. Ці "сірі" ринки можуть визначити твій наступний рух ціни. Війна облігацій — це війна, яка справді має значення зараз.