Чи справді нафтову кризу 1973–1974 років можна вважати причиною інфляції та краху ринків? Чи ж історія значно глибша?

Кожного разу, коли зростають ціни на нафту, повертається та сама оповідь:
«Ми повторюємо сценарій 70-х».

Але правда?
Це одна з найпоширеніших економічних легенд… і водночас одна з найменш точних.

Давайте ще раз уважно розберімо, що насправді відбувалося під час нафтової кризи 1973–1974.

Перш за все: ринки не впали через нафту (принаймні спочатку)

Під час війни жовтня 1973 (Війна жовтня 1973), яка супроводжувалася нафтовим ембарго з боку ОПЕК, очікувалося, що ринки зразу ж обваляться.

Але те, що сталося, було навпаки:
•індекс Dow Jones зріс
•австралійський ринок піднявся
•на початку ринки відреагували позитивно

Великий обвал (-48% у США, -60% в Австралії) стався пізніше… як наслідок нагромадження глибоких економічних дисбалансів, а не лише через нафту.

По-друге: інфляція була ще до нафти

Перед нафтовим шоком:
•інфляція у США: ~7.4%
•інфляція в Австралії: ~10.1%

Іншими словами:
вогонь уже горів… а нафта лише підлила пального.

Справжні причини інфляції були такими:
•сильне фінансове розширення з середини 60-х
•неконтрольована монетарна політика
•шок завершення системи Бреттон-Вудс у 1971

По-третє: процентні ставки були високими ще до того

Перед кризою:
•США: ~7%
•Австралія: ~6.9%

Потім вони підвищилися пізніше — майже до 10% у 1974.

Це означає:
монетарна політика вже перебувала в режимі жорсткості… і не почалася через нафту.

По-четверте: золото не поводилося так, як думає більшість

Поширена думка: золото зростає одразу разом із кризами.

Але під час нафтової кризи:
•золото на початку знизилося
•а потім подвоїлося пізніше — протягом кількох місяців

Урок:
реакція ринків не миттєва… вона залежить від поступового переоцінювання ризиків.

Отже… що ж відбувалося насправді?

Нафтова криза була чинником у складній системі, яка включала:
•накопичену інфляцію
•економічне гальмування
•монетарні дисбаланси
•політичні та геополітичні шоки

Іншими словами:
нафта не створила кризу… вона її виявила.

А що щодо сьогодні? Чи повторюємо ми сценарій?

Схожості:
•висока інфляція перед енергетичним шоком
•глобальне економічне уповільнення
•геополітична напруга
•порушення на валютному ринку
•зростання протекціоністських настроїв

Відмінності (і найнебезпечніші):
•історично безпрецедентний рівень державних боргів
•слабкість продуктивності у світі
•вразливість ринку праці
•посилення популізму та політичний розкол
•втрата фінансової дисципліни в багатьох країнах

І найголовніше:
•сьогодні США є ключовим виробником нафти, на відміну від 70-х

Стратегічний підсумок

Якщо ви інвестор або особа, яка ухвалює рішення:

Не потрапляйте в пастку спрощень.

Зростання цін на нафту — це не сама історія…
це лише прояв глибшої хвороби.

І як це сталося в 1973–1974:
ринок не падає через один-єдиний фактор…
а через накопичення дисбалансів до точки вибуху.

$XTIUSD $XBRUSD $XAUUSD50
#IsraelStrikesIranBTCPlunges #TrumpAgreesToTwoWeekCeasefire #GateSquareAprilPostingChallenge