Я вже досить довго слідкую за ринками криптовалют, і мушу сказати, що цей останній спад здається особливим. Біткоїн падає вже чотири місяці поспіль. Це щось, чого ми не бачили з 2018 року. То чому зараз криптовалюти падають? Нарешті я думаю, що зрозумів, і чесно кажучи, це набагато складніше, ніж здається більшості.

Основна причина тут полягає приблизно у $300 мільярдах ліквідності, які останнім часом фактично зникли з системи. Більша частина цього капіталу потрапила в одне конкретне місце — рахунок Казначейства (TGA) збільшився на $200 мільярдів. Я сам перевірив ці дані, і вони цілком підтверджуються.

Ось у чому суть, чому зараз відбувається падіння криптовалют. Уряд активно нарощує свої грошові резерви, ймовірно, готуючись до можливих сценаріїв припинення роботи уряду. Я помітив чіткий патерн: коли вони опустошують TGA, Біткоїн отримує трохи дихального простору. Коли вони його наповнюють, ліквідність витягується з ризикових активів. Біткоїн, як актив, дуже чутливий до змін ліквідності, і він реагує майже миттєво.

До тиску додається те, що нещодавно збанкрутував Chicago's Metropolitan Capital Bank — перший великий банк США, що збанкрутував у 2026 році. Це сигнал, на який варто звернути увагу. Чітко видно, що глобально відбувається серйозна криза ліквідності, і банки починають відчувати реальний стрес. Коли традиційна фінансова система зазнає труднощів, ринки криптовалют зазвичай слідують цій тенденції.

Макроекономічна ситуація зараз справді невизначена. Настрій «ризик-оф» поширений, і інвестори виводять капітал із будь-чого, що сприймається як ризиковане. Біткоїн цілком потрапляє до цієї категорії, тому гроші швидко йдуть з ринку. Я бачив цикли ринків раніше, але швидкість цього разу викликає занепокоєння.

До всього цього додається ситуація з урядовим шатдауном у США, що створює ще один рівень хаосу. Політична блокада щодо фінансування Міністерства внутрішньої безпеки створює масову невизначеність на ринках. А невизначеність безпосередньо руйнує ціни на криптовалюти.

Ще одна нова історія, яка набирає обертів — це критика доходності стабільних монет. Громадські банки запустили кампанії, спрямовані саме проти цього, стверджуючи, що стабільні монети можуть витягти трильйони з традиційної системи. Чесно кажучи, мені здається, що це просто залякування. Справжня проблема в тому, що усталені фінансові гравці хочуть зберегти монополію на доходність, і їх лякає конкуренція.

То чому падає криптовалюта? Це не одна причина. Це витік ліквідності, макроекономічна невизначеність, політичний хаос і інституційні гравці, які намагаються захистити свої позиції на ринку. Усі ці фактори одночасно створюють ідеальний шторм для тиску на ціну. Залишається питання, чи ці перешкоди послабшають, чи посилюватимуться далі.