Я щойно зрозумів, що багато новачків на ринку ф'ючерсів все ще мають нечітке уявлення про те, що таке phí funding, тому вирішив написати цю статтю, щоб поділитися досвідом.

В основному, funding rate або ж phí funding — це механізм для підтримки балансу між ціною ф'ючерсів і реальною ціною на спот-ринку. Коли я торгую ф'ючерсами, ціна може відрізнятися від реальної, і саме тут починає діяти phí funding. Вона розраховується на основі різниці між цими двома цінами і зазвичай виражається у відсотках.

Її принцип роботи досить простий. Коли funding rate позитивний, це означає, що ціна ф'ючерсів вище за спот, тоді ті, хто відкриває лонги, платять тим, хто відкриває шорти. Навпаки, коли funding rate негативний, ціна ф'ючерсів нижча за спот, шорти платять лонгам. Я вважаю, що це схоже на механізм саморегуляції для повернення ціни до балансу.

Чому потрібен phí funding? Насправді він вирішує досить багато проблем. По-перше, він створює баланс між покупцями та продавцями, зменшує ризики для біржі і забезпечує стабільність ринку. По-друге, він обмежує тих, хто використовує різницю цін для легкого отримання прибутку. По-третє, він компенсує розрив у ціні шляхом зміни відсоткових ставок між сторонами. І нарешті, він підтримує ліквідність і стабільність ринку, що дуже важливо.

Щодо формули розрахунку, я не буду занурюватися у складні цифри, але в основному funding rate розраховується на основі Premium Index, Mark Price і Funding Interval. Premium Index — це показник, що базується на різниці між ціною ф'ючерсів і ринковою ціною. Mark Price — це поточна ціна контракту ф'ючерсів, розрахована за середнім значенням останніх транзакцій. Fair Price — це ціна ф'ючерсів без впливу funding rate, зазвичай вона дорівнює Mark Price. Funding Interval — це період розрахунку, зазвичай кожні 8 годин, залежно від біржі. Найпростіший спосіб — взяти суму відкритих позицій і помножити на funding rate.

Але у phí funding є й свої обмеження. Якщо не розуміти їх правильно, трейдер може втратити значні гроші. Є особи, які навмисно відкривають великі лоти, щоб маніпулювати Premium Index і підвищувати funding rate для отримання прибутку. Транзакційні витрати можуть значно зрости при сильних коливаннях funding rate. Швидкі зміни також можуть впливати на ліквідність. І, звичайно, це створює короткостроковий торговий тиск для учасників.

Зараз про те, як заробляти на funding rate. Ті трейдери, які добре розуміють цей механізм, зазвичай використовують його для аналізу настроїв ринку і прийняття кращих торгових рішень. Один із популярних способів — шукати активи з високим позитивним funding rate, тоді ті, хто відкриває лонги, платять тим, хто шортить. Я зазвичай роблю так: купую актив на споті і одночасно відкриваю шорт на ф'ючерсах на ту ж суму. Наприклад, я купую BTC на 20 000 USD на споті і відкриваю шорт на 20 000 USD на ф'ючерсах. Якщо funding rate становить 0.01%, то щодня я отримую 20 000 x 0.01% x 3 = 6 USD. За рік це приблизно 2 190 USD, що дає APR близько 10.95% на рік.

Але потрібно пам’ятати, що ця стратегія працює лише при позитивному funding rate. Він часто змінюється, тому не можна цю тактику застосовувати безперервно. Варто використовувати невелике кредитне плече, щоб уникнути ризику цінових коливань. Це також хороший спосіб захисту портфеля. Можна спробувати, коли актив має несподівано високий funding rate.

Якщо хочете заробляти на funding rate, потрібно добре розуміти механізм роботи на обраній біржі. Кожна біржа має свої особливості у розрахунках і частоті, наприклад, кожні 8 годин або кожну годину, що створює різні можливості або ризики. Управління ризиками — надзвичайно важливий аспект: не вкладати всі гроші в один трейд і використовувати стоп-лоси вчасно. Постійно слідкувати за ринком, оскільки funding rate змінюється з часом. Не рекомендується використовувати велике кредитне плече, оскільки воно — меч із двома гострими лезами, і потрібно бути дуже обережним.

Наприкінці — кілька термінів, які варто знати щодо phí funding. Funding rate — це відсоток, який платять довгі (long) коротким (short) для підтримки балансу. Long — це ті, хто сподівається на зростання ціни, short — ті, хто очікує падіння. Liquidation — автоматичний продаж біржею позиції. Perpetual swap — це тип ф'ючерсного контракту без дати закінчення. Auto-deleveraging — автоматичне зняття позицій при ліквідації. Funding interval — період розрахунку funding rate.

Підсумовуючи, чітке розуміння того, що таке phí funding і як воно працює, допоможе вам торгувати більш розумно. Це важливий інструмент, який кожен трейдер має знати для оптимізації стратегії та управління ризиками.