Генеральний директор Dell: потреба в пам’яті для ШІ зросте в 625 разів, дефіцит пропозиції триватиме кілька років

Розрив між попитом і пропозицією набуває структурного характеру через вибухове розширення інфраструктури для ШІ. Генеральний директор Dell Майкл Делл (Michael Dell) попереджає, що зі зростанням (синхронно) обсягу пам’яті в прискорювачі та масштабів розгортання дата-центрів, глобальна потреба в пам’яті для ШІ збільшиться на 625 разів порівняно з поточним рівнем, а наздоганяння з боку пропозиції потребуватиме кількох років.

Майкл Делл зробив вищезазначену оцінку під час виступу на галузевому заході, організованому Bank of America, який відбувся 7-го числа за місцевим часом. Він зазначив, що ємність пам’яті в кожному прискорювачі та загальний масштаб системи в інфраструктурі для ШІ розширюються синхронно, і їхнє поєднання сформує структурну картину зростання загального попиту на пам’ять приблизно у 625 разів. Він також наголосив: “Розширення пропозиції пам’яті потребує кількох років, але нинішній попит на інфраструктуру для ШІ не сповільнюється — ми все ще на ранній стадії впровадження технологій”.

Ця заява має прямі інвестиційні наслідки для ринку пам’яті: тривале існування дисбалансу між попитом і пропозицією означає, що постачальники пам’яті можуть мати змогу підтримувати цінову підтримку протягом довшого часу, а сильний імпульс з боку закупівель хмарних обчислень і корпоративних серверів також триватиме та дасть Dell та іншим виробникам інфраструктури замовлення.

Попит у 625 разів: структурна логіка подвійного накладання двох “25 разів”

Майкл Делл навів конкретний шлях розрахунку для цифри 625 разів.

Щодо обсягу пам’яті на одному пристрої, GPU英伟达H100 у 2022 році постачався з пам’яттю 80GB, а до 2028 року очікується, що обсяг пам’яті прискорювача на одному пристрої досягне 2TB, забезпечивши зростання приблизно у 25 разів.

Водночас масштаби розгортання прискорювачів у дата-центрах також розширяться приблизно у 25 разів. За множення двох факторів приріст загального попиту на пам’ять становитиме 625 разів (25×25).

Однак швидкість реакції з боку пропозиції значно нижча, ніж з боку попиту. Майкл Делл вказав, що у 2023 році виробники пам’яті, скорочуючи капітальні витрати через спад у галузевому циклі, фактично спричинили поточну ситуацію з дефіцитом пропозиції. Він очікує, що цей розрив збережеться протягом кількох років у майбутньому.

Стійкість попиту: подвійна підтримка з боку суверенного ШІ та оновлення підприємств

Хоча пропозиція обмежена, Майкл Делл оптимістично оцінює загальні перспективи попиту на інфраструктуру для ШІ та називає дві лінії попиту.

Одна — інвестиції в суверенний ШІ. Він зазначив, що країни, які входять приблизно до топ-25 за рейтингом ВВП, здебільшого просувають власні проєкти суверенного ШІ в тій чи іншій формі; посилення геополітичної напруженості додатково пришвидшує прагнення країн формувати власні можливості для ШІ, що, своєю чергою, підтримує стійкий попит на сервери.

Друга — драйвер продуктивності з боку підприємств. Майкл Делл навів приклад фахівців з розумовою працею з річною зарплатою 100 тисяч доларів, зазначивши, що продовжувати змушувати таких працівників використовувати застарілі ПК або неефективні системи “є нераціональним”; тому з міркувань продуктивності підприємства змушені буде й надалі просувати інвестиції в інфраструктуру.

“Купувати чи не купувати” не питання; “коли купувати” — ось що важливо

Щодо невизначеності попиту на ринку Майкл Делл дав чітку якісну оцінку.

Він сказав, що зростання цін або тимчасові затримки можливі, але врешті-решт підприємства та хмарні сервіс-провайдери опиняються в ситуації, коли їм “доводиться закуповувати інфраструктуру”. Він зводить теперішні розбіжності на ринку до питання часу, а не напряму, і прямо заявив: “Проблема не в тому, ‘купувати чи ні’, а в тому, ‘коли купувати’”.

Це формулювання має на меті донести ринку сигнал: інвесторський цикл у ШІ у гіпермасштабних хмарних компаній (Hyperscaler) є дуже передбачуваним; короткострокові коливання не змінять довгострокову тенденцію закупівель, і серверний бізнес Dell також продовжуватиме отримувати вигоду від цього структурного зростання.

Попередження про ризики та положення про відмову від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття не є персональною інвестиційною порадою та не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі мають оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Здійснюючи інвестиції на цій основі, користувач бере на себе власну відповідальність.