Багато новачків у торгівлі здається, плутають різницю між buy to open і sell to close, і чесно кажучи, це досить поширена точка плутанини. Дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається, оскільки розуміння цієї різниці змінить ваш підхід до торгівлі опціонами.

Отже, ось у чому справа: коли ви продаєте to open, ви відкриваєте коротку позицію в опціоні. Ви отримуєте готівку наперед від продажу цього контракту, і ваш рахунок зараховує премію. Це відрізняється від buy to open, коли ви платите гроші за володіння опціоном і робите ставку на рух ціни у вашу користь.

Реальна стратегічна зміна відбувається, коли ви розумієте sell to close. Це спосіб закрити позицію, яку ви раніше відкрили, купуючи. Можливо, ваш опціон здобув цінність і досяг цільової ціни, тому ви продаєте його за ринковою ціною, щоб зафіксувати прибуток. Або ж угода пішла проти вас, і ви продаєте to close, щоб обмежити збитки, перш ніж ситуація погіршиться. У будь-якому випадку, ви закриваєте те, що відкрили.

Тепер ось де стає цікаво з механікою. Якщо ви продаєте to open контракт з премією $1 , ви отримуєте $100 готівкою негайно ( оскільки контракти представляють 100 акцій). Ці гроші залишаються у вашому рахунку як кредит. Ваша задача — або купити to close цю позицію пізніше за нижчою ціною, або дати їй вийти без вартості, або отримати призначення.

Фактор часової цінності тут дуже важливий. З наближенням терміну дії ця часова цінність зменшується. Якщо ви коротко продавали опціон і ціна акції залишається нижче вашої страйкової ціни на момент закінчення, бум — опціон втрачає цінність і ви зберігаєте всю зібрану премію. Це — безкоштовні гроші. Але якщо ціна акцій рухається проти вас, можливо, доведеться купити to open закриваючу позицію з збитком.

Давайте наведу реальний приклад. Припустимо, ви продаєте to open кол-опціон на AT&T з страйком $25 , коли AT&T торгується за $22. Ви отримуєте премію. Якщо AT&T залишається нижче $25 до закінчення, ви виграєте. Якщо вона підніметься до $30, цей кол-опціон тепер має $5 внутрішньої цінності, і при продажу to close ви зазнаєте збитку.

Одна річ, яку люди не завжди цінують: розуміння buy to open і sell to close стратегій дозволяє вам обрати сторону ринку, на якій ви хочете бути. Трейдери з довгими позиціями купують to open і продають to close для отримання прибутку. Трейдери з короткими позиціями роблять навпаки — вони продають to open і купують to close (сподіваючись на нижчі ціни). Обидва підходи можуть працювати, але короткі позиції мають інші ризики.

Кредитне плече тут реально. Ви можете контролювати сотні доларів у акціях, маючи кілька сотень у капіталі. Але це також означає, що збитки можуть швидко накопичуватися, якщо торгівля йде не в вашу сторону. Часова деградація працює проти вас у довгих позиціях і на вашу користь у коротких. Спред — різниця між ціною пропозиції та запиту — зменшить ваші прибутки з обох сторін.

Якщо ви починаєте з опціонів, чесно кажучи, спершу потренуйтеся на демо-рахунку. Віртуально торгуйте різними сценаріями — sell to open проти buy to open, потім практикуйтеся закривати позиції sell to close за різними цінами. Спостерігайте, як часова цінність впливає на ситуацію з наближенням терміну закінчення. Такий практичний досвід завжди цінніший за теорію.

Головне, що потрібно запам’ятати: buy to open проти sell to close — це не просто терміни, а розуміння вашої фактичної позиції та стратегії виходу перед входом у торгівлю. Знайте, на яку сторону ринку ви ставите і як плануєте її закрити.