Чому BTC демонструє «королівське відновлення» після чорного лебедя?

Написано: @lanhubiji

Є одне цікаве дослідження, яке, ймовірно, може перевернути деякі уявлення людей про природу BTC як активу:

Хоча всі постійно кажуть, що BTC — це цифрове золото, аж до сьогодні (а що буде далі — не знаю), BTC демонструє цілком іншу ринкову поведінку, ніж золото.

Одна з причин — ринкова поведінка BTC у 60-денному вікні після «чорного лебедя», і вона навіть вища за показники золота + S&P 500.

Лише наразі, під час кожного значного потрясіння, зростання BTC завжди випереджало золото + &SP 500.

Це може означати, що стійкість і результативність BTC ще недооцінені.

Ці дані походять із дослідження Mercado Bitcoin (Rony Szuster — керівник) + даних River Financial за 60-денне вікно.

У межах цього часового вікна показники:

BTC середня дохідність: приблизно +18%～+37% (у частині вибірки River дані становлять ~18%, але все одно істотно випереджають)

S&P 500 середня: приблизно +3%～+3.5%

Золото середнє: приблизно +4%～+6.2%

Конкретні дані:

Сходження ескалації американо-іранського конфлікту в січні 2020: 60-денна дохідність біткоїна — близько +20%, S&P 500 падає на 7%, золото зростає на 6%. (дані River Financial)；

Спалах пандемії в березні 2020: біткоїн зростає на 21%, тоді як золото і S&P 500 помітно відстають: золото +3%, S&P +2%；

Початок російсько-українського конфлікту в лютому 2022: біткоїн зростає на 15%, S&P 500 зростає приблизно на 3%, золото в частині вікна зростає на 9%, але в цілому відстає від BTC. (дані River l)

Криза в американських регіональних банках у березні 2023: біткоїн зростає на 32%, S&P 500 зростає приблизно на 4%, золото зростає на 11%. (дані River)

Після оголошення американських тарифів у квітні 2025: біткоїн у наступні 60 днів зростає на 24%, золото — на 8%, S&P 500 — на 4%. (дослідження Mercado Bitcoin)

Нещодавнє вікно, пов’язане з американо-іранським конфліктом у 2026: біткоїн із моменту ескалації конфлікту вже демонструє відносну силу, у частині повідомлень вказано, що в короткостроковій перспективі зростання становить близько 2.2%, тоді як золото і S&P 500 у цей період демонструють падіння або відставання (дані ще неповні)

Аналіз даних River Financial показує, що в кількох подібних подіях середня 60-денна дохідність біткоїна істотно вища за показники S&P 500 приблизно на 3% і золота приблизно на 4%; у всій вибірці біткоїн у 100% випадків дав додатну дохідність, тобто узгодженість дуже висока.

Чому BTC після «чорного лебедя» демонструє «королівський відскок»?

Погляд Rony Szuster такий:

На початку кризи інвестори часто швидко продають активи, щоб отримати ліквідність готівкою; це тягне вниз усі види активів, включно із золотом, і з BTC не є винятку — часто трапляються короткострокові різкі відступи.

Втім, у наступні 60 днів, зі відновленням очікувань пом’якшення політики або з поверненням ризикових уподобань, чутливість біткоїна до ліквідності є найвищою — його фіксована пропозиція та цифрова рідкісність підсилюють еластичність.

Не можна зробити висновки лише за перші кілька хвилин кризи.

Біткоїн — це не традиційний «повільний актив для хеджування», натомість це супер-актив для відскоку, який ловить найбільшу можливість у ланцюжку «паніка → пом’якшення → відскок».

Він поєднує властивості цифрового золота та високобета-означений характер зростання, тому в багатьох подіях іде попереду.

Висновок цього дослідження такий: біткоїн є найкращим за загальною результативністю активом за останнє десятиліття, навіть попри високу волатильність.

(І наостанок треба уточнити: вибірка даних переважно стосується подій «чорних лебедів» після 2020 року; хоча узгодженість є, кількість прикладів усе ще обмежена. Минуле не означає майбутнє.)