Тому я доволі уважно стежу за діями Fed, і цього року готується щось цікаве, що може змінити те, як ми думаємо про акції. Давайте розберемося, що саме відбувається зі зниженням процентних ставок у 2026 році.

Минулого року було шаленою активністю щодо ставок. Fed знизив ставки три рази у 2025 році, продовжуючи зниження, яке вони почали у 2024. Але є ось що зараз привертає увагу всіх — ринок праці фактично розвалюється. Ми говоримо про безробіття, яке досягне 4.6% до листопада, що є найвищим показником, який ми бачили понад чотири роки. Саме такі цифри змушують Fed діяти, навіть коли інфляція все ще перебуває вище їхньої зони комфорту.

Інфляція залишалася підвищеною протягом усього 2025 року, тримаючись приблизно на рівні 2.7% у річному вимірі до листопада. Зазвичай це означало б, що Fed залишає ставки на тому ж рівні та чекає. Але ситуація із зайнятістю стала більшою причиною для занепокоєння. Fed Chair Jerome Powell фактично сказав у середині грудня, що показники щодо роботи, які ми бачимо, можуть перебільшувати реальну картину приблизно на 60,000 позицій щомісяця, тобто реальний ринок праці може бути ще слабшим, ніж свідчать заголовки.

Тепер щодо ключового питання, яке ставлять усі: коли ставки знизяться ще нижче? Згідно з інструментом CME FedWatch, який відстежує торги ф’ючерсами на Fed futures, Уолл-стріт закладає два зниження у 2026 році. Одне очікується приблизно в квітні — це по суті зараз — і ще одне приблизно в вересні. Більшість самих політиків Fed сигналізують щонайменше про одне додаткове зниження цього року, хоча тривають дебати про те, чи буде воно одним чи двома.

Чому це важливо для вашого портфеля? Нижчі ставки зазвичай підвищують оцінки акцій, адже це зменшує вартість запозичень і може підтримати зростання корпоративних прибутків. S&P 500 у 2025 році просто розгромив усі очікування, частково через захоплення ШІ, але також тому, що зниження ставок створило попутний вітер для акцій. Більше знижень теоретично може продовжити цю динаміку.

Втім, над цією картинкою висить тінь. Якщо тенденція до зростання безробіття й далі погіршуватиметься, ми можемо побачити сигнали рецесії. І історія показує, що навіть агресивні зниження ставок не зможуть врятувати ваш портфель, якщо станеться реальний економічний шок. Ми бачили це під час краху доткомів, фінансової кризи та COVID. Прибутки будуть бити, коли споживачі й бізнеси згортають витрати, і жодне “пом’якшення” з боку Fed не змінить цю динаміку.

Поки що, однак, немає очевидної кризи на горизонті. Ринок усе ще майже на рекордних рівнях, що говорить про те, наскільки стійкими залишаються справи. Якщо слабкість все ж проявиться в 2026 році, особливо в даних щодо робочих місць, — це, ймовірно, буде вашим сигналом звернути увагу. Довгострокові інвестори історично ставилися до таких відкатів як до можливостей для покупки, а не як до причин панікувати, і це варто тримати в голові.