Останнім часом багато говорять про "Величну Сімку" акцій, але є одна назва, яка постійно ігнорується в розмовах про штучний інтелект — Amazon. Ось у чому справа: поки Nvidia за останні п’ять років зросла на 1 330%, Amazon за цей самий період піднялася лише на 44%. Ще цікавіше, що це одна з двох акцій Маг 7, яка фактично показала гірший результат ніж приблизно 80% приросту S&P 500.

Чому це зараз важливо? Більшість людей зосереджуються на бізнесі Amazon AWS у хмарних технологіях, коли говорять про потенціал штучного інтелекту. Це справедливо — AWS вже демонструє реальний ріст доходів через попит на AI. Але ось що, на мою думку, ринок ігнорує: це сегмент електронної комерції.

Давайте розберемо цифри. У минулому році Amazon отримала $716,9 мільярдів доходу, що робить її найбільшою у світі за цим показником. Справа в тому, що AWS становить лише 18% від загального доходу. Але тут є один важливий момент — він приніс компанії $45,6 мільярдів операційного прибутку. Це історія про маржу, яку всі знають. Менше обговорюється потенціал значного покращення маржі у сегменті електронної комерції завдяки AI та робототехніці.

Подумайте самі. Автоматизація складів, автономні системи доставки, оптимізація логістики за допомогою AI — це вже не фантастика. Це інвестиції, які Amazon активно робить прямо зараз. Якщо застосувати таку ефективність до бізнесу з річним обсягом продажів у $716,9 мільярдів, потенціал прибутку стає дуже великим.

Звичайно, новини про акції Amazon зазвичай зосереджені на зростанні хмарного сегменту, але справжня можливість — це спостерігати, як компанія систематизує свою величезну роздрібну операцію. Навіть незначне покращення маржі на такому масштабі може бути трансформаційним. Деякі аналітики припускають, що Amazon може досягти ринкової капіталізації у (трильйонів, якщо ці покращення реалізуються — це приблизно 74% зростання від поточних рівнів.

Звісно, нічого не гарантовано, але ситуація цікава. Компанія явно інвестує в інфраструктуру вже зараз. Коли ці покращення маржі почнуть відображатися у фінансових звітах, ринок може швидко переоцінити цю акцію. Зараз здається, що більшість аналітичних оцінок ще закладені у старий образ Amazon — не у ту AI-оптимізовану версію, яка може з’явитися протягом наступних п’яти років.