Щойно зрозумів, що багато людей плутаються в основах торгівлі опціонами, особливо у різниці між покупкою для відкриття та закриттям позицій. Давайте розберемо це, бо насправді це досить фундаментально, якщо ви задумуєтеся про входження у деривативи.

Отже, ось що таке опціонні контракти — це в основному угоди, які дають вам право (але не зобов’язання) купити або продати щось за певною ціною до визначеної дати. Два основних типи: колл і пут. Колл-опціон дозволяє вам купити актив, а пут-опціон — продати його. Досить просто, коли зрозумієш назви.

Припустимо, ви думаєте, що акція зросте. Ви можете купити для відкриття колл-опціон — тобто купуєте новий колл-ліцензійний контракт у продавця. Це дає вам право купити цю акцію за заздалегідь визначеною ціною (ціною страйку) на або до дати закінчення терміну. Продавець отримує оплату наперед за взяття на себе цього зобов’язання, і цю плату називають премією. Тепер ви — власник цього контракту і ставите на те, що ціна активу зросте.

Ринок тут важливий. Коли ви купуєте для відкриття колл, ви фактично повідомляєте ринку, що ви bullish щодо цього активу. Якщо ціна акції підскочить вище ціни страйку до закінчення терміну, ви можете реалізувати своє право купити за нижчою ціною. Саме з цього ви отримуєте прибуток.

Але тут стає цікаво. Що якщо ви — той, хто продав цей колл-опціон спочатку? Ви зібрали цю премію наперед, що добре, але тепер ви на межі, якщо ситуація піде проти вас. Припустимо, ви продали комусь колл-ліцензійний контракт на акцію за ціною страйку, і ціна акції зросла до $60. Тепер ви зобов’язані продати їм акції за $50 коли вони варті $50 - — це збиток за кожну акцію для вас.

Щоб уникнути цієї ситуації, потрібно купити для закриття. Це означає, що ви повертаєтеся на ринок і купуєте ідентичний колл-ліцензійний контракт з тією ж датою закінчення і ціною страйку. Тепер у вас є компенсуючі позиції — за кожен долар, який ви можете винести на контракті, який ви продали, контракт, який ви купили, заплатить вам долар. Вони скасовують один одного, і ви звільняєтеся від цього зобов’язання.

Механізм працює завдяки маркет-мейкерам. У кожному великому ринку опціонів є кліринговий центр, який знаходиться посередині всіх транзакцій. Коли ви купуєте для відкриття колл, ви не купуєте безпосередньо у того, хто його продав — ви купуєте з ринку. Те саме з продажем. Кліринговий центр узгоджує все і розраховує всі платежі. Це і робить можливим стратегію buy to close. Вам не потрібно шукати саме того, хто продав вам початковий контракт, щоб компенсувати його.

Чесно кажучи, ця штука швидко стає складною. Важливіше за все — податкові наслідки, їх варто зрозуміти перед тим, як почати. Всі прибуткові операції з опціонами призводять до короткострокових капітальних прибутків, що важливо для оподаткування. А використання кредитного плеча означає, що ви можете швидко втратити гроші, якщо будете необережні.

Основний висновок: покупка для відкриття — це ваш старт у новій позиції з опціонами, будь то бичачий колл або ведмежий пут. Купівля для закриття — це ваш вихід, якщо ви раніше продавали контракт і хочете позбавитися від зобов’язання. Обидві стратегії легальні, але вони служать різним цілям у вашому загальному торговому підході.

Якщо ви плануєте торгувати опціонами, обов’язково зробіть домашнє завдання спершу. Розуміння роботи цих деривативів — перший крок, але також важливо знати, чи вони відповідають вашим інвестиційним цілям.