Отже, я помітив, що останнім часом багато людей плутаються у торгівлі опціонами, і чесно кажучи, сама термінологія вже здатна звести з розуму більшість трейдерів. Дозвольте мені пояснити одну з найпоширеніших заплутаностей — різницю між покупкою для відкриття позиції (buy to open) і покупкою для закриття позиції (buy to close), особливо коли мова йде про пут-опціони та колл-опціони.

Перш за все, про контракти опціонів. Це похідні фінансові інструменти, тобто їхня вартість залежить від базового активу. Коли ви володієте одним із них, у вас є право (не обов’язок) торгувати цим активом за певною ціною, званою страйк-ціною, до визначеного терміну. Це насправді досить потужна можливість, якщо правильно її використовувати.

Існує два основних типи: колл і пут. Колл-опціон дозволяє вам купити актив у продавця — ви ставите на зростання ціни. Пут-опціон дозволяє вам продати актив продавцю — ви ставите на зниження ціни. Все досить просто, коли розібратися з термінами.

Тепер про те, де люди часто плутаються. Коли ви купуєте для відкриття (buy to open), ви створюєте нову позицію, купуючи новий контракт опціону. Його створює продавець, ви платите премію, і тепер маєте всі права на цей контракт. Це стосується як купівлі колл-опціону, так і пут-опціону. Якщо ви купуєте пут-опціон для відкриття, ви сигналізуєте ринку, що вважаєте, що ціна цього активу знизиться. Тепер ви — власник контракту, і ця дія створює новий ринковий сигнал на основі вашої ставки.

Купівля для закриття (buy to close) — це протилежна дія. Припустимо, ви раніше продали контракт опціону комусь. Ви взяли на себе зобов’язання виконати його, якщо покупець скористається своїм правом. Тепер ви хочете вийти з цієї позиції. Тоді ви повертаєтеся на ринок і купуєте ідентичний контракт, який компенсує ваш попередній. Це ніби скасовує ваше початкове зобов’язання.

Чому це працює? За кожним великим ринком стоїть кліринговий центр. Усі купівлі та продажі проходять через цю центральну структуру. Тому, коли ви продаєте контракт, ви фактично продаєте його ринку, а не безпосередньо іншій особі. Коли ви купуєте для закриття, ви купуєте з ринку. Кліринговий центр гарантує, що всі кредити і дебіти збалансовані. За кожен долар, який ви винні, ринок вам винен долар. В результаті ви отримуєте нейтральну позицію і виходите з ринку.

Проблема у тому, що контракт для закриття зазвичай коштує більше в премії, ніж ви отримали при продажі початкового контракту. Але це — ціна виходу з позиції.

Не буду приховувати — торгівля опціонами складна і ризикована. Але якщо ви серйозно налаштовані зрозуміти, як працюють пут-опціони або коли краще купувати для відкриття, а коли — для закриття, варто витратити час і вивчити механіку. Просто пам’ятайте, що будь-який прибуток з опціонів оподатковується як короткостроковий капітальний прибуток, тому враховуйте це у своїй стратегії.